Un indicateur populaire parmi les analystes pour l'évaluation à long terme du marché boursier américain est actuellement 5 % en dessous du niveau atteint lors de la bulle des dot-com à la fin des années 1990, rapporte Yahoo Finance. Si cet indicateur dépasse ce seuil, le marché boursier deviendra le plus cher de l'histoire, note la publication.
Que montre l'indicateur
Le ratio de Shiller (Shiller P/E), nommé d'après le lauréat du prix Nobel Robert Shiller qui l'a inventé, est également appelé « P/E cycliquement ajusté ». L'indicateur P/E classique reflète le rapport entre le prix de l'action d'une entreprise et son bénéfice annuel prévisionnel, mais peut également être calculé pour l'ensemble de l'indice S&P 500 ou des secteurs spécifiques. Le multiplicateur de Shiller compare le prix de l'indice avec le bénéfice réel moyen des entreprises qui le composent sur les 10 dernières années, ajusté pour l'inflation, lissant ainsi les fluctuations à court terme des performances financières.
Il est considéré comme l'un des principaux indicateurs de l'évaluation à long terme du marché boursier américain : plus il est élevé, plus les actions semblent chères selon des normes historiques. Actuellement, l'indicateur est à 42,18, écrit Yahoo Finance. Avant l'éclatement de la bulle des dot-com, il atteignait 44, et la moyenne sur les 100 dernières années est d'environ 16–17.
La bulle de l'IA peut-elle éclater ?
Bien que lors des échanges du 15 mai, les marchés aient connu une vente massive, en mai, ils sont globalement passés en mode de croissance rapide. Les sentiments des investisseurs se sont améliorés grâce à une combinaison d'une saison de résultats solide, confirmant des investissements durables dans l'infrastructure pour l'IA, et d'un certain assouplissement des tensions autour du conflit avec l'Iran.
La construction massive de centres de données pour l'intelligence artificielle soutient actuellement la croissance économique des États-Unis, explique Yahoo Finance. Le marché s'attend à ce que le plus grand fabricant de puces IA, Nvidia, publie la semaine prochaine des résultats impressionnants.
Mais ce que le marché ne sait pas — et c'est un risque que les investisseurs pourraient sous-estimer — c'est comment le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, réagira à l'accélération de l'inflation dans le pays, souligne Yahoo Finance. Si quelque chose peut provoquer une surchauffe soudaine et un effondrement des marchés, c'est une position de Warsh plus stricte que prévu immédiatement après sa prise de fonction, écrit le média. « L'inflation reste un problème à moyen terme et pourrait devenir un problème pour l'ensemble du marché », a averti Brent Schutte, directeur des investissements de Northwestern Mutual.