Catenaa, mercredi 13 mai 2026 - La Maison Blanche met la pression sur le Congrès pour faire adopter une loi phare sur la structure du marché des cryptomonnaies avant la pause du 4 juillet, augmentant la pression sur les législateurs alors que les différends sur les règles des stablecoins, les pouvoirs de supervision et les dispositions éthiques menacent de retarder la législation.
Cette pression survient alors que les régulateurs et les leaders de l'industrie avertissent que les prochaines semaines pourraient déterminer si une législation crypto complète avance cette année ou glisse dans le cycle électoral de mi-mandat de 2026.
Pression de Deadline
Les responsables de l'administration visent à obtenir des progrès au Sénat avant que les législateurs ne quittent Washington pour la pause législative d'été. Les calendriers du Congrès deviennent de plus en plus contraints après juillet alors que les campagnes électorales, les négociations de dépenses et le travail des comités commencent à dominer le calendrier.
La législation proposée établirait le premier cadre fédéral large pour la surveillance des actifs numériques aux États-Unis. Elle définirait également comment l'autorité est répartie entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission.
La Chambre a déjà adopté sa propre version du cadre de structure de marché, communément appelée dans les discussions de l'industrie comme la Clarity Act. Cependant, les négociations au Sénat ont avancé plus lentement en raison de désaccords entre législateurs, régulateurs, groupes bancaires et entreprises de crypto.
Lutte des Stablecoins
L'un des principaux points de blocage concerne les récompenses et les programmes de rendement des stablecoins.
Les organisations bancaires ont opposé leur veto à des propositions qui pourraient permettre aux entreprises de crypto de proposer des rendements liés aux avoirs en stablecoins. Les institutions financières traditionnelles soutiennent que de tels produits ressemblent à des comptes de dépôt tout en opérant en dehors des règles bancaires.
Plusieurs grandes associations bancaires ont publiquement critiqué des propositions de compromis circulant au Sénat. Les analystes de l'industrie affirment que le différend est devenu l'un des plus grands obstacles à la législation.
Les entreprises de crypto soutiennent que les systèmes de récompense des stablecoins sont essentiels pour l'adoption et l'innovation, en particulier pour les applications de paiement et les services de finance décentralisée. Les banques soutiennent que permettre de tels produits pourrait déplacer des dépôts loin des institutions réglementées au niveau fédéral.
Le désaccord a compliqué les efforts pour construire un soutien bipartite autour du projet de loi plus large.
Avertissement de l'industrie
Les dirigeants de la crypto intensifient leurs appels à une action rapide.
Plus tôt cette semaine, le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a averti que l'échec à faire avancer la législation dans les deux prochaines semaines pourrait réduire considérablement les chances de passage cette année. Il a déclaré que la saison électorale de mi-mandat approchante pourrait rendre la réglementation des cryptos politiquement difficile une fois que les campagnes s'intensifient.
Les groupes de l'industrie ont répété que l'incertitude réglementaire pousse le développement de la blockchain et l'activité d'investissement en dehors des États-Unis. Les entreprises continuent de chercher des directives plus claires sur la classification des tokens, l'enregistrement des échanges, les normes de garde et les opérations de finance décentralisée.
Les supporters de la législation affirment que la clarté fédérale pourrait encourager l'investissement domestique et la croissance des infrastructures tout en réduisant l'incertitude de conformité pour les entreprises opérant dans le secteur.
Les régulateurs avancent
Alors que le Congrès débat de la législation, les régulateurs continuent d'avancer des politiques crypto indépendantes.
La CFTC a récemment cherché à formaliser des protections pour les développeurs de logiciels non custodiaux après avoir émis une lettre de non-action au fournisseur de portefeuilles crypto Phantom plus tôt cette année. Les directives indiquaient que certains développeurs de portefeuilles auto-gérés ne devraient pas être automatiquement considérés comme des courtiers s'ils ne contrôlent pas les fonds des utilisateurs ou n'exécutent pas directement les transactions.
Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que l'agence avait l'intention de convertir cette position en règles formelles pour encourager le développement de logiciels aux États-Unis.
La SEC a pris des mesures similaires. Sa Division des Transactions et des Marchés a publié des directives en avril indiquant que certaines interfaces de finance décentralisée et fournisseurs de portefeuilles auto-gérés pourraient généralement ne pas nécessiter d'enregistrement en tant que courtier si elles évitent le contrôle direct des transactions.
Les actions parallèles reflètent un changement réglementaire plus large vers une position plus accommodante sur l'infrastructure crypto et les services logiciels décentralisés.
Malgré un élan croissant, plusieurs problèmes continuent de menacer les négociations au Sénat.
Certains législateurs exigent des dispositions éthiques plus strictes liées aux projets d'actifs numériques liés à des figures politiques et à des fonctionnaires gouvernementaux. D'autres se concentrent sur les mesures de lutte contre le blanchiment d'argent et les règles de conformité aux sanctions liées aux transactions crypto.
Les marchés de prévision sont également apparus comme un autre point de débat. La CFTC a continué des litiges juridiques avec plusieurs États sur des tentatives de restreindre les plateformes de marchés de prévision réglementées au niveau fédéral sous les lois locales sur les jeux.
Ces conflits ont ajouté une couche de complexité aux discussions plus larges concernant la surveillance et la juridiction fédérales des cryptos.
Risques électoraux
L'objectif du 4 juillet de l'administration reflète la préoccupation que des retards au-delà de l'été pourraient pousser les négociations dans la période de campagne de mi-mandat, lorsque des législations financières controversées deviennent plus difficiles à faire passer.
Historiquement, les législateurs évitent les questions réglementaires très divisées proches des élections, en particulier celles impliquant des industries émergentes et des marchés financiers. Les dirigeants du Sénat sont donc sous pression pour faire avancer rapidement les marquages et négociations des comités à travers mai et juin.
Les défenseurs des cryptos soutiennent que passer la législation maintenant verrouillerait la clarté réglementaire avant que de futurs changements politiques n'altèrent potentiellement les priorités des agences.
Les dirigeants de l'industrie notent également que les directives des agences peuvent être annulées par des administrations futures. La législation du Congrès, en revanche, établirait des normes juridiques plus permanentes pour les actifs numériques.
Impact sur le marché
Les investisseurs et les entreprises de crypto continuent de surveiller de près les négociations.
Un cadre finalisé pourrait influencer la façon dont les actifs numériques sont classés, tradés et supervisés sur les marchés américains. Cela pourrait également déterminer comment les protocoles de finance décentralisée, les émetteurs de stablecoins, les échanges et les fournisseurs de portefeuilles opèrent à l'avenir.
La pression de la Maison Blanche pour une échéance estivale signale une urgence croissante à Washington alors que les législateurs tentent d'équilibrer innovation, protection des consommateurs, stabilité financière et considérations politiques dans l'un des débats réglementaires les plus suivis du secteur des actifs numériques.
Les négociations devraient se poursuivre au cours des prochaines semaines alors que les comités du Sénat examinent s'ils doivent faire avancer la législation vers un vote en plénière avant le début de la pause estivale.
