100 dollars pour monter à bord du milliardaire licorne.
Auteur : Cathy
En décembre 2025, SpaceX a réalisé une vente interne d'actions.
Évaluation à 800 milliards de dollars, un record historique pour SpaceX. Mais les parts ont déjà été grignotées par les employés internes et les institutions, les gens ordinaires voient les nouvelles mais n'ont pas accès aux billets d'entrée.
Dans quatre mois, Bitget ouvrira cette porte un peu.
Le 21 avril, le premier projet IPO Prime, preSPAX, a lancé le trading au comptant. Pour la première fois sur une plateforme d'échange centralisée, une plateforme a permis aux utilisateurs ordinaires de participer à l'investissement pré-IPO de SpaceX, cette licorne de premier plan, avec des stablecoins.
Puis, au cours des trois semaines suivantes, le retour du marché a été plus direct que prévu : preSPAX, depuis le prix d’émission de 650 $, est monté en flèche jusqu’à toucher un plus haut à 811,22 $ ; la hausse maximale a atteint 24,8 %.
Cet après-midi à 16 h, la deuxième tranche de souscription a aussi été ouverte — lancement du preOPAI pour la deuxième période de Bitget IPO Prime, dont l’actif sous-jacent est lié à OpenAI.
Les émetteurs des deux programmes sont des entités réglementées et conformes : Republic.
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À quel point ce mur est-il épais
Ces deux dernières années, dans l’industrie crypto, l’argent est plus difficile à gagner.
Ce n’est pas une question de prix — le BTC a établi un nouveau sommet, et l’ETH est toujours là. Le problème, c’est que l’histoire des anciens actifs est terminée : ceux qui achètent du BTC ne parient plus sur un monde qui change ; ils configurent plutôt un « actif anti-inflation ».
Beaucoup de gens se tournent vers des entreprises qui ne sont pas encore cotées. Mais il y a un mur là-bas.
Données de PwC « Global Top 100 Un1C0rns 2025 » : la valorisation totale d’environ 2,94 billions de dollars des 100 licornes les plus importantes au monde ; ces dernières années, elle a été multipliée par plusieurs dizaines, voire des dizaines — mais les investisseurs particuliers y ont presque aucun accès.
Les seuils d’entrée habituels des investissements Pre-IPO commencent souvent à 3 millions de yuans RMB ; c’est un « jeu fermé » auquel n’entrent que les VC de tout premier plan et les personnes à très haut patrimoine.
SpaceX est l’exemple le plus extrême.
Musk l’a fondée en 2002 ; Falcon 9 a cumulé plus de 600 lancements ; ces dernières années, environ 90 % de la qualité de mise en orbite mondiale lui est attribuée ; Starlink compte plus de 10 millions d’abonnés dans plus de 150 pays, et son chiffre d’affaires en 2025 est d’environ 11,4 à 11,8 milliards de dollars.
Une entreprise qui transforme le lancement de fusées en tâche de type chaîne de production… et pourtant, elle ne s’introduit jamais en bourse. En décembre 2025, la vente interne d’actions a fait franchir pour la première fois la barre des 8000 milliards de valorisation — mais les participants étaient presque tous des initiés.
C’est exactement le problème que Bitget IPO Prime cherche à résoudre.
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Comment Bitget a-t-elle réussi à faire aboutir cette opération
Les principales plateformes d’échange comme Binance et Coinbase ne se sont actuellement pas encore aventurées sur le marché Pre-IPO ; Bitget est la première.
Pourquoi choisir d’abord SpaceX
Au début de cette année, Musk a annoncé le rachat de xAI par SpaceX, faisant passer la narration de SpaceX d’une simple entreprise spatiale à un « véhicule qui met l’IA et la puissance de calcul sur l’orbite ».
La direction stratégique de Bitget est une plateforme d’échanges panoramique (Universal Exchange) : intégrer dans une même plateforme les actifs crypto, les actions tokenisées, les matières premières, et les devises. Le Pre-IPO est la dernière pièce manquante de cette carte.
Trouver Republic : une histoire de deux ans, des négociations durant plus de six mois
Le marché Pre-IPO est très chaotique, et de nombreux actifs sous-jacents annoncés par les plateformes sont difficiles à expliquer clairement.
Le CEO de Bitget, Gracy Chen, connaissait déjà Republic depuis deux ans, lui-même ayant été en relation avec le CEO conjoint d’Andrew Durgee. Mais l’étude approfondie au niveau de l’entreprise n’a commencé qu’en septembre 2025 ; la collaboration n’a été officiellement lancée qu’au début de l’année.
Republic est l’un des rares acteurs disposant de licences complètes de conformité à la fois en Amérique, en Europe et en Asie ; ses actionnaires incluent Valor Equity Partners (premier investisseur de Tesla et SpaceX).
Le modèle de partenariat est fixé de manière très rigoureuse : il faut détenir réellement la participation Pre-IPO correspondante, via un SPV indépendant ; puis Republic tokenise les droits du SPV. Ce qu’il y a derrière le token, ce sont de vraies parts de capital achetées, pas un contrat ni une exposition on-chain.
La dernière ligne droite
Le rachat de xAI par SpaceX a encore une fois perturbé le calendrier : la tarification du marché devient instantanément confuse. L’équipe devait, dans un temps extrêmement court, revalider l’actif, coordonner les vendeurs des parts de capital et convaincre l’agent de conformité de Republic.
Au final, Bitget a obtenu un pool total d’environ 60 millions de dollars de souscriptions, et le seuil de souscription a été abaissé à partir de 100 $.
Gracy Chen dit : « Nous voulons que les utilisateurs de Web3 puissent partager, eux aussi, le vaste horizon des étoiles et des mers de Musk, comme le feraient des fonds de capital-risque de premier plan. »
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Où en est la première période de preSPAX
Clarifions d’abord : preSPAX n’est pas une vraie action de SpaceX ; c’est un titre de dette de l’émetteur envers le détenteur, qui reflète la performance de SpaceX, mais ne confère aucun droit de propriété, de vote ni de dividendes.
Paramètres clés : valorisation implicite de 1,5 billion de dollars ; quantité totale souscrite : 94 000 parts ; 650 $ par part ; total d’environ 61,1 millions de dollars ; minimum pour investir : 100 $ ; limite d’investissement VIP 7 : 300 000 $.
Côté souscription : en trois jours, 177 millions de dollars affluent
Fenêtre de souscription : 3 jours. Une fois ouverte, les fonds injectés en 4 heures dépassent 77 millions de dollars, le lendemain franchit 100 millions, et à la fermeture le total cumulé atteint 177 millions de dollars avec 14 435 participants — soit près de 2,9 fois la sursouscription.
Côté secondaire : plus forte hausse depuis l’introduction, +24,8 %
Le 21 avril à 20 h, preSPAX a ouvert ; plus haut à 662 USDT (+1,85 %), stable autour de 653,4 USDT (+0,52 %).
Dans les trois semaines qui suivent, l’attitude du marché est bien plus claire que le jour de l’ouverture. preSPAX/USDT a touché jusqu’à 811,22 $ depuis son introduction, soit une hausse maximale de 24,8 % par rapport au prix d’émission de 650 $ ; ce qui correspond à une valorisation implicite qui est passée d’un niveau d’environ 1,54 billion à environ 1,92 billion de dollars.
Vu depuis l’ensemble du marché avec l’exposition SpaceX (preSPAX prend le plus haut depuis l’introduction ; les autres canaux se basent sur le 21 avril) :
Au prix d’émission, preSPAX est celui qui présente l’entrée au plus bas niveau parmi toutes les expositions SpaceX négociables, et qui ne demande pas de statut d’investisseur qualifié.
Cela explique aussi pourquoi, après l’ouverture, plus de la moitié des utilisateurs qui ont souscrit n’ont pas vendu immédiatement — ils ne misaient pas sur quelques points de prime à l’ouverture, mais sur toute la trajectoire qui mène de la valorisation de niveau 1 de SpaceX jusqu’aux prix de l’IPO.
SpaceX prévoit de faire son entrée au Nasdaq en juin 2026, avec un prix cible de 737 $/action (valorisation de 1,75 billion de dollars) ; l’attribution aux particuliers est de 30 % — une proportion élevée rare parmi les grandes IPO américaines.
Selon des scénarios de référence des principaux courtiers, en partant du prix d’émission de 650 $ pour preSPAX, le potentiel à la hausse en 6 mois est d’environ 13 % à 20 %, et dans le scénario optimiste de 30 % à 46 %.
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La deuxième tranche, ouverte sur OpenAI
IPO Prime n’est pas la première étape de Bitget dans la direction des actifs tokenisés.
Auparavant, Bitget s’était déjà investie dans la tokenisation d’actions pendant un certain temps. Les données de Lookonchain indiquent qu’au tout début de la mise en ligne, le volume de transactions cumulé des actions Token de Bitget a déjà atteint 1 milliard de dollars ; en décembre 2025, le volume mensuel représentait 89,1 % de la part du marché mondial d’Ondo.
IPO Prime s’étend encore plus loin : des actions tokenisées du marché secondaire, jusqu’aux parts Pre-IPO du marché primaire. Les résultats de la première période de preSPAX ont directement engendré la seconde.
Paramètres clés du preOPAI
Le cadre de conformité reste identique à la première phase : Republic, avec une exemption de l’entité aux îles Cayman, émet Mirror Note selon la réglementation américaine (Security Act de 1933) S ; ancrage 1:1 sur les gains économiques de l’IPO d’OpenAI ; surveillance CIMA + audit annuel.
Valorisation implicite d’OpenAI : 898,2 milliards de dollars ; 1 preOPAI = 725 $ ; quantité totale : 29 082 parts ; total d’environ 21,08 millions de dollars ; plafond du pool d’investissement : 300 millions de dollars ; investissement minimum : 100 $. Limite d’investissement individuel VIP : de 10 000 $ (VIP 0) à 600 000 $ (VIP 7) ; prise en charge de USDT et USDGO.
Le responsable en langue chinoise chez Bitget, Xie Jiajin, qualifie cette période ainsi : « preOPAI est le seul Token du réseau ayant un support de véritables participations au capital. »
Ce que cela vise, c’est précisément la structure Republic + SPV + Mirror Note évoquée plus haut : les gains économiques derrière le token sont indexés 1:1 sur les actions de première introduction d’OpenAI — pas un IDO, pas « de l’air » contractuel, pas non plus une exposition nue on-chain.
Pourquoi OpenAI
Valorisation multipliée par 28 en trois ans : en avril 2023, levée de fonds de 30 milliards de dollars (Thrive Capital + Microsoft) ; puis en mars 2026, méga-tour de table à 8520 milliards de dollars (SoftBank, a16z, Microsoft, Nvidia, Amazon).
ARR : fin 2025, dépasse 20 milliards de dollars ; 3 ans, 10 fois — la société qui a atteint le rythme le plus rapide de l’histoire du SaaS pour atteindre 20 milliards d’ARR.
Le CFO Sarah Friar s’est exprimée publiquement : le dépôt du S-1 est prévu avant la fin 2026, l’IPO étant ancrée sur 2027, avec une valorisation cible de 1,5 billion de dollars.
Entre 8520 milliards et 1,5 billion, le prix d’entrée de preOPAI, soit 8982 milliards de dollars, est la clé de cette fenêtre.
Changement des règles
La deuxième période a introduit un mécanisme de verrouillage partiel, et a également prévu, pour les utilisateurs, des récompenses dédiées comme des produits de gestion de patrimoine ; l’objectif est d’encourager la détention à long terme.
Autrement dit, Bitget fait une sélection proactive des utilisateurs pour IPO Prime : elle laisse rester ceux qui reconnaissent la logique d’allocation à des actifs rares à moyen/long terme, et transforme cela en un portail d’actifs réutilisable plutôt qu’en un simple engouement à court terme.
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Récapitulatif
La concurrence des plateformes en 2026 n’est plus « qui a plus de coins », mais « qui peut proposer davantage de catégories d’actifs ».
Bitget a géré la première phase de SpaceX à une valorisation de 800 milliards ; la deuxième phase, OpenAI à une valorisation de 1 000 milliards. Là où le capital du jeu qui excluait 99 % des participants selon Reg D (« actifs nets de 1 million de dollars / revenus annuels de 200 000 dollars ») est désormais découpé en tranches de 100 dollars via la blockchain.
SpaceX repousse les limites de l’industrie spatiale, OpenAI repousse celles de l’intelligence elle-même, et Bitget repousse celles de la finance traditionnelle.
preSPAX a déjà répondu avec une hausse de 24,8 % ; la fenêtre de souscription de preOPAI a été ouverte aujourd’hui à 16 h.
Avec le même billet d’entrée, de l’horizon d’étoiles et de mers de Musk à l’avenir intelligent d’Altman.