Terra (LUNA) a été fondée en 2018 par Do Kwon et lancée en 2019 comme un écosystème alternatif à Ethereum. L'écosystème comprenait le token natif LUNA, le stablecoin Terra USD (UST), et des applications comme Anchor Protocol.
LUNA a atteint son sommet historique de 119,18 $ le 5 avril 2022 et se négociait encore autour de 85 $ le 5 mai 2022. Cependant, en moins d'une semaine, l'écosystème s'est complètement effondré.
Mais comment cela s'est-il produit ?
Comprendre LUNA et UST
UST était un stablecoin similaire à Tether (USDT) et USD Coin (USDC), mais contrairement à eux, c'était un stablecoin algorithmique et non adossé à des réserves traditionnelles.
𝟏. 𝐌𝐞𝐜𝐡𝐚𝐧𝐢𝐬𝐦𝐞 𝐀𝐥𝐠𝐨𝐫𝐢𝐭𝐡𝐪𝐮𝐞
Le mécanisme derrière l'UST était simple :
Si UST tombait en dessous de 1 $, les utilisateurs pourraient brûler UST et frapper LUNA.
Si UST montait au-dessus de 1 $, les utilisateurs pourraient brûler LUNA et frapper UST.
Ce modèle d'offre et de demande était conçu pour maintenir la stabilité des prix de l'UST.
𝟐. 𝐏𝐫𝐨𝐭𝐨𝐜𝐨𝐥 𝐀𝐧𝐜𝐡𝐨𝐫
Le protocole Anchor agissait comme une plateforme d'épargne à haut intérêt, offrant près de 20 % de rendements annuels sur les dépôts UST. Cela a attiré un énorme intérêt des investisseurs et augmenté la demande pour UST.
𝐂𝐞 𝐪𝐮𝐢 𝐡𝐚𝐩𝐩𝐞𝐧𝐝 𝐞𝐧 𝐦𝐚𝐢 𝟐𝟎𝟐𝟐 ?
En mai 2022, l'écosystème UST avait rapidement grandi en taille et en volume de trading. L'effondrement a commencé lorsque l'UST a perdu son peg de 1 $ lors d'une vente massive.
Alors que la panique se propageait :
Les investisseurs se précipitaient pour retirer des fonds.
Plus de LUNA a été frappé pour restaurer le peg.
L'offre de LUNA a explosé de manière incontrôlable.
Cela a créé une spirale de la mort, provoquant l'effondrement à la fois de l'UST et de LUNA. En quelques jours, l'écosystème Terra a perdu plus de 40 milliards de dollars en valeur de marché.
Était-ce juste un échec - ou une arnaque ?
Au départ, beaucoup pensaient que Terra était simplement une expérience ratée. Cependant, des enquêtes ultérieures ont révélé des allégations de fraude et de manipulation.
𝟏. 𝐋𝐞𝐬 𝐌𝐢𝐬𝐫𝐞𝐩𝐫𝐞𝐬𝐞𝐧𝐭𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐃𝐞𝐥𝐚 𝐋𝐅𝐆
La Luna Foundation Guard a été présentée comme une organisation indépendante chargée de protéger le peg de l'UST. Des enquêtes ont par la suite allégué cela.
Do Kwon contrôlait secrètement à la fois Terraform Labs et LFG.
Les fonds de LFG ont été mal utilisés et déplacés à travers des transactions cachées.
𝟐. 𝐋𝐞𝐬 𝐌𝐢𝐬𝐫𝐞𝐩𝐫𝐞𝐬𝐞𝐧𝐭𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐝𝐮 𝐏𝐫𝐨𝐭𝐨𝐜𝐨𝐥 𝐌𝐢𝐫𝐫𝐨𝐫
Le protocole Mirror prétendait offrir un trading décentralisé d'actions synthétiques.
Les autorités ont allégué que :
Terraform contrôlait secrètement le protocole.
Des bots de trading étaient utilisés pour manipuler les prix et gonfler l'activité des utilisateurs.
𝐂𝐞 𝐪𝐮𝐢 𝐡𝐚𝐩𝐩𝐞𝐧𝐝 𝐚𝐟𝐭𝐞𝐫 𝐥'𝐞𝐟𝐟𝐨𝐫𝐭 ?
Après l'effondrement, LUNA 2.0 a été lancé avec une offre limitée à 1 milliard de jetons, remplaçant l'ancien écosystème dont l'offre avait gonflé à près de 6,5 trillions de jetons.
La nouvelle distribution de jetons incluait :
10 % aux détenteurs avant l'effondrement
25 % aux détenteurs restants de LUNC et UST
30 % au fonds communautaire
10 % aux développeurs
Malgré le relancement, l'effondrement de Terra reste l'un des plus grands échecs de l'histoire de la cryptomonnaie.
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