⚡️ Les amis, SanDisk ( $SNDK ) a vraiment surpris tout le monde. L'année dernière, c'était encore une filiale de Western Digital, traînée par les HDD, et sa valorisation était celle d'une action de cycle, avec un PER de 10 qui était expédié rapidement.
En février de cette année, après une scission, elle a été cotée indépendamment, et tout a changé : en moins de 15 mois, le prix est passé de quelques dizaines de dollars à plus de 1500, avec une capitalisation boursière dépassant les 200 milliards, surpassant la société mère. En 2026, l'augmentation est proche de 500%, tandis que son voisin NVIDIA n'a augmenté que de 70%.
La semaine dernière, les résultats financiers sont sortis, avec des revenus en hausse de 251% d'une année sur l'autre, une marge brute de 78,4%, et un bénéfice par action de 23,41 dollars, largement au-dessus des attentes. Ce n'est pas juste un résultat satisfaisant, c'est un véritable écrasement. Le stockage, qui était un rôle secondaire dans l'IA, est devenu un élément central critique.
La logique a changé : l'IA entre dans une phase multimodale et de raisonnement, et le débit de données explose, rendant les SSD de niveau entreprise un maillon faible. Ce que Jensen Huang a dit sur le stockage étant un marché inexploré est en train de se réaliser.
La différenciation est aussi très claire : NAND (SanDisk) +250%, HBM (Micron Technology) +196%, et HDD seulement +40%. L'argent commence à se positionner.
Ce qui est encore plus crucial, ce sont les contrats à long terme : SanDisk a verrouillé environ 42 milliards de dollars de revenus minimum + 11 milliards en garanties, ce qui permet au stockage de s'éloigner un peu des actions de cycle et de se rapprocher des actions de croissance. En termes de valorisation, le PER actuel est de 43 fois (cela semble cher), tandis que le PER futur est d'environ 19 fois (ce qui est encore acceptable).
Certaines personnes ont déjà compris cela plus tôt : Leopold Aschenbrenner a acheté à environ 112 $, et maintenant son portefeuille approche les 1,5 milliard de dollars ; le trader en chaîne yixie10 utilise un levier élevé pour faire du long et a réalisé de gros bénéfices.
Maintenant, la question est : à 1400+, peut-on encore entrer ? La logique haussière est très directe : l'objectif de Wall Street est de 2000 dollars, et si l'IA continue de consommer du stockage, certains parlent même de 3000 ; mais le risque est aussi très réel : Samsung Electronics, SK Hynix, et Kioxia, en augmentant leur production, pourraient faire s'effondrer les prix, et la demande reste essentiellement poussée par l'IA, tandis que l'électronique grand public ne s'est pas vraiment redressée.
C'est une action de foi : si vous croyez que le chemin vers l'AGI est valide et que vous croyez que la demande en stockage va exploser, alors vous pouvez la conserver à long terme ; si vous n'y croyez pas, alors à ce niveau, c'est typiquement un sommet élevé.
Parfois, les endroits les plus ennuyeux sont en fait les moins encombrés. Mais cette fois, la décennie de l'IA ne fait peut-être que commencer, et l'histoire du stockage vient juste d'être réveillée.
En février de cette année, après une scission, elle a été cotée indépendamment, et tout a changé : en moins de 15 mois, le prix est passé de quelques dizaines de dollars à plus de 1500, avec une capitalisation boursière dépassant les 200 milliards, surpassant la société mère. En 2026, l'augmentation est proche de 500%, tandis que son voisin NVIDIA n'a augmenté que de 70%.
La semaine dernière, les résultats financiers sont sortis, avec des revenus en hausse de 251% d'une année sur l'autre, une marge brute de 78,4%, et un bénéfice par action de 23,41 dollars, largement au-dessus des attentes. Ce n'est pas juste un résultat satisfaisant, c'est un véritable écrasement. Le stockage, qui était un rôle secondaire dans l'IA, est devenu un élément central critique.
La logique a changé : l'IA entre dans une phase multimodale et de raisonnement, et le débit de données explose, rendant les SSD de niveau entreprise un maillon faible. Ce que Jensen Huang a dit sur le stockage étant un marché inexploré est en train de se réaliser.
La différenciation est aussi très claire : NAND (SanDisk) +250%, HBM (Micron Technology) +196%, et HDD seulement +40%. L'argent commence à se positionner.
Ce qui est encore plus crucial, ce sont les contrats à long terme : SanDisk a verrouillé environ 42 milliards de dollars de revenus minimum + 11 milliards en garanties, ce qui permet au stockage de s'éloigner un peu des actions de cycle et de se rapprocher des actions de croissance. En termes de valorisation, le PER actuel est de 43 fois (cela semble cher), tandis que le PER futur est d'environ 19 fois (ce qui est encore acceptable).
Certaines personnes ont déjà compris cela plus tôt : Leopold Aschenbrenner a acheté à environ 112 $, et maintenant son portefeuille approche les 1,5 milliard de dollars ; le trader en chaîne yixie10 utilise un levier élevé pour faire du long et a réalisé de gros bénéfices.
Maintenant, la question est : à 1400+, peut-on encore entrer ? La logique haussière est très directe : l'objectif de Wall Street est de 2000 dollars, et si l'IA continue de consommer du stockage, certains parlent même de 3000 ; mais le risque est aussi très réel : Samsung Electronics, SK Hynix, et Kioxia, en augmentant leur production, pourraient faire s'effondrer les prix, et la demande reste essentiellement poussée par l'IA, tandis que l'électronique grand public ne s'est pas vraiment redressée.
C'est une action de foi : si vous croyez que le chemin vers l'AGI est valide et que vous croyez que la demande en stockage va exploser, alors vous pouvez la conserver à long terme ; si vous n'y croyez pas, alors à ce niveau, c'est typiquement un sommet élevé.
Parfois, les endroits les plus ennuyeux sont en fait les moins encombrés. Mais cette fois, la décennie de l'IA ne fait peut-être que commencer, et l'histoire du stockage vient juste d'être réveillée.