Bonjour à tous, je suis Zhe Ge. Ce matin, j'ai vu beaucoup de camarades sur Binance Square et Twitter regrettant d'avoir vendu MMT trop tôt. Beaucoup de gens ont exprimé des regrets d'avoir manqué le marché de MMT cette nuit-là. Ils ne savent pas que c'était un piège soigneusement conçu.
Il n'y a rien de nouveau sur les marchés financiers, mais les méthodes de récolte évoluent toujours.
À trois heures du matin, alors que la plupart des investisseurs sont déjà plongés dans le sommeil, une 'attaque' soigneusement planifiée se déroule discrètement sur le marché des cryptomonnaies. Le prix du jeton MMT a soudainement décollé, augmentant de plus de 100 % en seulement une demi-heure. Ce combat a officiellement commencé à 0h00 et a atteint son apogée à quatre heures du matin, le prix passant de 0,8 à un maximum de 4,47.
Cependant, ce n'est pas une fête pour les petits investisseurs, mais une chasse précise contre les vendeurs à découvert. Les teneurs de marché ont accompli une récolte presque parfaite à travers une série d'opérations complexes.
Prologue : Positionnement pré-marché et création d'attentes
Tout a commencé lors de la phase de pré-marché sur la plateforme Bybit. Le MMT a ouvert à un prix élevé, puis a chuté, s'arrêtant finalement autour de 0.6 dollars. À ce moment-là, le sentiment du marché était généralement pessimiste, les nouvelles cryptomonnaies ayant souvent tendance à être sous-évaluées, et de nombreux investisseurs ont naturellement développé une mentalité de vente à découvert.
Au cours de la dernière semaine, le marché a été imprégné d'une atmosphère pessimiste, le BTC passant de 115 000 à 100 000, au cours de ce déclin, la voix du "bear" a commencé à circuler dans la communauté, et le sentiment du marché était dans la zone de peur.
Cette mentalité est justement la première étape du piège soigneusement conçu par les teneurs de marché. En créant une tendance de forte ouverture suivie de baisses, les teneurs de marché ont réussi à transmettre des attentes pessimistes au marché, semant les graines pour les opérations futures.
Attaque : Chute précise des prix et fracture psychologique
Juste la veille de l'introduction officielle de la cryptomonnaie, les teneurs de marché ont lancé leur première attaque : ils ont fait chuter le prix à 0.35 dollars, ce qui correspondait exactement au coût de possession de la plupart des petits investisseurs. Le prix d'achat pour la première vente sur la plateforme Buidlpad était de 0.35 dollars. C'est une opération mortelle.
Le choix de ce point de prix n'est pas un hasard. Franchir la ligne de coût peut maximiser la panique psychologique des petits investisseurs, les incitant soit à vendre par peur, soit à ouvrir des positions à découvert pour éviter les risques. Cette opération exploite l'instinct de base des investisseurs pour éviter les risques, mais le transforme en outil de récolte.
Pour valider cette hypothèse, j'ai trouvé quelques données sur Twitter, examinons les données du MMT : la communauté représente 9.91 %, Binance Alpha 1.5 %, Binance spot 0.75 %, et les autres CEX ajoutent environ 2.5 %. Buidlpad fait partie de la vente publique, donc elle n'est pas comptée dans la communauté, ce qui donne une part de 5.16 % pour le token. Regardons aussi les tokens des airdrops : les 20 premières adresses ont reçu 300K+ MMT, et les adresses avec 700+ ont reçu 7000+ MMT. Bien sûr, le retrait de Buidlpad n'est pas fluide, beaucoup de gens ont ouvert des positions à découvert pour se couvrir, ce qui a indirectement fourni une opportunité aux teneurs de marché.
Climax : Ouverture basse provoquant la panique et entrée des gros investisseurs
Le matin de la journée de trading, le MMT a ouvert à 0.35 dollars. Plus important encore, la règle stipulant que les tokens d'airdrop ne peuvent être débloqués que trois jours plus tard a contraint de nombreux détenteurs d'airdrop à se couvrir, c'est-à-dire à ouvrir des positions à découvert pour se prémunir contre le risque de détention.
Au cours de la demi-heure suivante, le MMT a connu des fluctuations importantes entre 0.3 et 0.4 dollars, accumulant avec succès jusqu'à 100 millions de dollars de contrats ouverts sur les deux grandes bourses, Binance et Bybit. Supposons que la moitié provienne des teneurs de marché eux-mêmes, alors ils ont établi une position d'une valeur de 25 millions de dollars avec moins de 10 millions de dollars de coûts.
À ce moment-là, les teneurs de marché ont démontré un contrôle absolu sur le marché. Leur volume de positions sur le marché des contrats a déjà dépassé la quantité réelle de tokens en circulation, ce qui signifie qu'ils contrôlent en réalité plus de 100 % des tokens en circulation.
Récolte : Attaque de minuit et piège de position totale
Les teneurs de marché choisissent de commencer à pousser les prix à 4 heures du matin, ce moment n'est pas choisi au hasard. D'une part, les frais viennent d'être mis à jour ; d'autre part, c'est précisément lorsque les investisseurs asiatiques dorment le plus profondément.
Le plus astucieux est l'utilisation du modèle de position des investisseurs. Si la plupart des vendeurs à découvert utilisent un mode de position individuelle, alors un doublement du prix suffit à provoquer une liquidation massive. Mais l'observation montre que le doublement du prix n'a pas entraîné une réduction significative des contrats ouverts, ce qui indique qu'un grand nombre de vendeurs à découvert ont utilisé le mode de position totale.
En mode de position totale, toutes les positions partagent la marge. Si le prix se déplace dans une direction défavorable, non seulement une position individuelle risque d'être liquidée, mais cela peut également affecter toutes les autres positions dans le compte. Cela offre aux teneurs de marché plus d'espace pour récolter, leur permettant de tirer des bénéfices excessifs à partir d'une amplitude de hausse limitée.
Révélation : Le piège parfait des teneurs de marché
La logique centrale de cette opération est : manipuler le prix du marché des contrats à travers le contrôle du marché au comptant, en utilisant l'effet de levier pour amplifier les bénéfices. Les teneurs de marché ont d'abord contrôlé une grande quantité de tokens en circulation, puis ont provoqué la panique en faisant chuter les prix, incitant le marché à former des attentes à la baisse.
Lorsque de nombreux investisseurs entrent sur le marché à découvert, ils provoquent une chute des prix. À chaque position à découvert liquidée, le teneur de marché peut compenser la position longue correspondante et réaliser des bénéfices. Tout le processus ressemble à une pièce de théâtre soigneusement orchestrée, chaque étape étant minutieusement calculée.
Avertissement : Comment les petits investisseurs peuvent éviter de devenir la prochaine vague de victimes
Ce coup de théâtre de minuit du MMT a sonné l'alarme pour tous les investisseurs :
Soyez vigilant face aux altcoins à forte concentration. Lorsque la capitalisation d'un token est fortement concentrée, le prix ne reflète plus le consensus du marché, mais devient un outil manipulé par une minorité.
Comprendre les véritables risques du trading de dérivés. Dans un environnement fortement contrôlé, la couverture peut également comporter d'énormes risques. Une fois que le prix est manipulé, les outils de gestion des risques traditionnels peuvent échouer.
Évitez de surinvestir en mode de position totale. Bien que le mode de position totale puisse offrir une efficacité de capital plus élevée, il peut également entraîner le risque d'une "défaite totale".
Maintenir une conscience claire de la structure du marché. Dans le domaine des cryptomonnaies, qui n'est pas encore complètement réglementé, l'expérience des marchés financiers traditionnels n'est pas toujours applicable. En particulier pour les altcoins avec une faible capitalisation, qui sont principalement contrôlés par des acteurs majeurs, utilisant des contrats pour récolter les petits investisseurs.
Il existe toujours une asymétrie d'information sur les marchés financiers, mais dans le domaine des cryptomonnaies, cette asymétrie est amplifiée à son paroxysme. Pour les investisseurs ordinaires, reconnaître leur désavantage informationnel et adopter des stratégies de gestion des risques appropriées pourrait être le premier pas pour éviter de devenir un "victime".
Dans ce marché, parfois le plus grand risque n'est pas de manquer une opportunité, mais de tomber dans un piège soigneusement conçu par d'autres.