L'attente du détail d'un large marché 'altseason' est mathématiquement défaillante. Nous ne revenons pas à un cycle où la liquidité généralisée élève simultanément des milliers de jetons à utilité nulle. La structure actuelle du marché est définie par une fragmentation agressive et une isolation de la liquidité. Le capital institutionnel exécute une rotation silencieuse mais brutale hors des projets zombies hérités et exclusivement vers des primitives d'infrastructure avec des flux de trésorerie vérifiables et des fossés monopolistiques. Détenir des actifs des cycles précédents uniquement sur la base de l'attente d'une corrélation historique est une garantie de saignée structurelle contre la couche de base. Le paradigme de la marée montante est complètement mort. Le marché est maintenant une arène d'exécution à somme nulle où seule une utilité indéniable capture une prime.

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