Le marché crypto vietnamien entre dans une toute nouvelle phase alors que le cadre juridique se met en place progressivement. Cela ouvre de grandes opportunités, mais pose également de nombreux défis pour les utilisateurs ainsi que pour des plateformes d'échange internationales telles que Binance, Bybit ou OKX.
Des millions de Vietnamiens continuent à négocier sur des plateformes internationales chaque jour. Cependant, si les nouvelles réglementations sont appliquées strictement, cet afflux de capitaux pourrait devoir se déplacer vers des plateformes locales. La grande question est : les “grands noms” mondiaux peuvent-ils entrer sur le marché vietnamien ou non?
Contexte du marché : des opportunités accompagnées de barrières
À partir de 2026, le Vietnam commence à délivrer des licences pilotes pour des plateformes d’échange d’actifs tokenisés, avec des exigences très élevées :
Les entreprises doivent être créées au Vietnam
Le capital minimum peut aller jusqu’à des centaines de millions de dollars US
La détention par des étrangers ne dépasse pas 49 %
Les infrastructures technologiques répondent aux normes élevées de sécurité
Au maximum, 5 licences seront accordées pendant la phase initiale
Cela signifie que les plateformes internationales ne peuvent pas « avancer seules », mais doivent passer par un partenaire local.
Pendant ce temps, les utilisateurs vietnamiens sont déjà habitués à :
Liquidité élevée, exécution rapide des ordres
Des centaines de paires de trading
Des produits dérivés variés
Une expérience fluide
C’est précisément une pression immense pour les nouvelles plateformes locales.
Évolution des grandes plateformes internationales
Dans les faits, on constate que les grandes plateformes ne restent absolument pas à l’écart :
On dit que Binance prévoit d’étendre sa présence au Vietnam et de recruter des postes de direction de haut niveau.
Bybit travaille activement avec les autorités de régulation afin de proposer un appui à la mise en place d’un cadre de supervision.
OKX montre sa volonté de rejoindre l’écosystème de la finance numérique et d’investir sur le long terme.
Clairement, le Vietnam est un marché qu’il est impossible d’ignorer.
Trois scénarios possibles
Scénario 1 – « Passer par une voie détournée » via une fusion-acquisition (M&A)
Les plateformes internationales peuvent racheter jusqu’à 49 % des parts d’une plateforme locale déjà licenciée.
Cette approche permet :
Pas besoin de demander une nouvelle licence
Tirer immédiatement parti du cadre juridique existant
Injecter liquidité et technologie depuis l’international
Cependant, le principal frein réside dans le fait que les licences sont trop rares. Quand il n’y a que quelques places disponibles, peu d’entreprises vietnamiennes sont prêtes à « partager le gâteau ».
Scénario 2 – Joint-venture avec une entreprise vietnamienne
C’est une trajectoire plus méthodique : créer une nouvelle entreprise entre la plateforme internationale et un partenaire local.
La partie vietnamienne détient le contrôle
La plateforme internationale apporte technologie, liquidité et marque
Avantages :
Concevoir le modèle dès le départ pour qu’il soit conforme aux réglementations
Tirer parti des atouts des deux parties
Inconvénient :
Difficile de trouver un partenaire suffisamment grand et prêt
Concurrence acharnée en raison du nombre limité de licences
Scénario 3 – Écarté du jeu
Si les règles sont resserrées :
Bloquer l’accès aux plateformes non licenciées
Supprimer l’application de l’App Store/Google Play
Dans ce cas, les plateformes internationales devront se retirer du marché vietnamien.
Cela entraînera :
Les utilisateurs sont obligés de passer sur des plateformes locales
Le marché devient entièrement « localisé »
Facteur décisif : l’expérience utilisateur
Quel que soit le scénario, le facteur clé reste :
La liquidité est-elle suffisamment profonde ?
La confidentialité est-elle fiable ?
L’expérience est-elle assez bonne ?
Si les plateformes locales font bien leur travail, les utilisateurs resteront d’eux-mêmes.
Inversement, si l’écart avec les plateformes internationales reste trop important, les flux de capitaux chercheront toujours à « sortir ».
Conclusion
La porte d’entrée vers le Vietnam ne se ferme pas pour les plateformes internationales, mais elle n’est pas non plus facile à franchir.
À court terme, il est probable que de grands acteurs comme Binance ou OKX choisiront de contourner la règle en passant par une coopération ou un investissement.
À long terme, le marché vietnamien sera en réalité une véritable compétition entre :
Compréhension des réalités locales
Et la puissance mondiale
Le gagnant final sera la partie offrant la meilleure expérience aux utilisateurs.