Qu’est-ce que la valeur totale bloquée ?

La valeur totale verrouillée (TVL) s'entend comme le montant total des actifs verrouillés dans les contrats intelligents DeFi. Ce nombre correspond au montant des avoirs actuellement retenus dans un protocole donné.

La valeur totale verrouillée (TVL) utilise trois unités principales : USD, ETH et BTC. De plus, le DAI est également utilisé comme unité de mesure pour TVL, mais cette unité n'est pas fréquemment utilisée.

Comment calculer la valeur totale bloquée :

Valeur totale verrouillée (TVL) = Montant total des jetons verrouillés x Valeur marchande du jeton verrouillée

Les protocoles DeFi utilisent TVL

Prêt

Dans le domaine des prêts, l'indice TVL est mesuré par la valeur des actifs déposés dans des contrats intelligents par le prêteur et l'emprunteur. Les emprunteurs bénéficient alors d’une « ligne de crédit » contenant jusqu’à 60 % de leur valeur verrouillée.

MakerDAO est le projet leader dans ce domaine.

Échange décentralisé (DEX)

Dans DEX, TVL est mesuré par la valeur des actifs déposés dans les contrats intelligents des bourses, y compris les bourses de type carnet d'ordres telles que Loopring et DeversiFi. Les bourses de pools de liquidité telles que Uniswap, Curve et Balancer ont la TVL la plus élevée.

Actuellement, Curve Finace est le DEX avec la TVL totale la plus élevée parmi les protocoles Defi avec une valeur totale verrouillée pouvant atteindre 10,3 milliards de dollars.

Dérivés (Opérations sur dérivés)

La TVL dans les protocoles dérivés est mesurée par la valeur des actifs déposés dans des contrats intelligents, prenant en charge les actifs synthétiques et les contrats financiers. Dans les applications de trading d'options, les utilisateurs peuvent déposer des USDC pour gagner des intérêts, car les traders achètent des spreads pour maintenir leurs positions ouvertes.

DxDy est en tête de la catégorie des produits dérivés avec une valeur totale bloquée pouvant atteindre 1 milliard de dollars.

Protocole de paiement

TVL est mesuré par la valeur des actifs déposés dans des contrats intelligents qui sont transférés vers la mise en œuvre sidechain ou plasma du protocole de paiement.

Avec plus de 683 millions de dollars d'actifs bloqués, Flexa est actuellement le leader dans la catégorie des paiements. Le protocole de paiement basé sur Flexa permet aux déposants d'exploiter leurs actifs cryptographiques auprès de grandes marques telles que Starbucks, Dunkin Donuts et GameStop.

Actifs (actif)

Le TVL de l’actif est mesuré par la quantité de pièces tokenisées. Ces actifs cryptographiques représentent un rachat 1:1 de l’actif sous-jacent.

Convex Finace a le TVL le plus élevé de l'actif.

Signification de TVL

TVL affiche le montant bloqué dans les protocoles DeFi et permet ainsi d'avoir une vision claire de l'état global du marché DeFi. TVL est également une mesure efficace pour comparer la part de marché des différents protocoles DeFi.

Plus la valeur est verrouillée, plus le protocole DeFi est performant et plus il génère de bénéfices pour ses participants. À l’inverse, un TVL inférieur signifie à la fois une performance opérationnelle et des bénéfices potentiels inférieurs.

Parfois, il peut être difficile d'évaluer si le TVL d'un protocole DeFi est suffisamment élevé ou non, car l'ensemble de l'écosystème DeFi est jeune et en phase de développement. Cependant, les experts du marché conviennent que les protocoles DeFi audités commençant par un TVL de 1 milliard de dollars peuvent être considérés comme des options plus sûres à utiliser.

Interprétation de la croissance de TVL

De nombreux investisseurs et analystes mesurent les protocoles DeFi en fonction du montant de TVL. Par conséquent, plus la valeur totale verrouillée est élevée, meilleure est la santé globale du projet.

Logiquement, cela signifie que le projet est demandé. Le projet peut avoir une équipe de développement solide, de bons cas d'utilisation et une expérience utilisateur qui attireront le plus grand nombre d'utilisateurs et augmenteront l'échelle du TVL, tout en augmentant également la valeur du projet.

Les prix du TVL et des jetons des protocoles DeFi sont souvent corrélés. En règle générale, lorsque le TVL augmente, le prix du jeton augmente également et vice versa.

L’inconvénient de TVL

La majorité des applications financières décentralisées sont construites sur la blockchain Ethereum. En conséquence, plus de 50 % de tous les TVL sur DeFi sont liés au réseau Ethereum au moment d'écrire ces lignes.

Cependant, la croissance TVL des dApps DeFi sur Ethereum ne signifie pas nécessairement un nombre croissant de dApps ou un engagement des utilisateurs avec elles.

Cela dit, la taille du TVL est corrélée au prix du protocole. Par conséquent, à mesure que le prix de l'ETH augmente, le montant de la valeur totale verrouillée sur la blockchain sous-jacente augmente également.

De plus, la taille de la TVL peut augmenter artificiellement en doublant le montant de ce même capital. Cela se produit lorsque les utilisateurs déposent leur crypto-monnaie dans dApp-1, qui leur accorde leurs propres jetons synthétiques. Les utilisateurs déposent ensuite ces actifs synthétiques dans un autre protocole ou dApp-2. Les deux dépôts seront calculés en TVL. Cependant, seul le premier dépôt de crypto-monnaie proviendra du capital réel ici.

Une autre raison pour laquelle TVL pourrait être la présence de baleines. Les grands investisseurs en capital tels que les hedge funds, les institutions détenant de grandes quantités de crypto-monnaies, ou même les développeurs de projets eux-mêmes, ont la possibilité de simuler des transactions de grande valeur et ainsi de promouvoir faussement la TVL du projet.

En fin de compte, DeFi reste un marché en croissance opérant dans un environnement non réglementé. Cela conduit à davantage d’activités en chaîne, axées sur la spéculation et les profits à court terme. Les utilisateurs qui bloquent leur cryptomonnaie pour générer des revenus passifs peuvent la retirer après un certain temps, ce qui entraîne une réduction de la valeur totale bloquée.

Sites de visionnage TVL

Vous pouvez généralement trouver le TVL d'un projet spécifique en visitant le site Web de ce projet. Vous pouvez également utiliser certains sites Web comme :

  • Défiez Pulse.

  • Défi Lama.

Conclure

La valeur totale verrouillée (TVL) reflète le niveau de confiance de l'utilisateur dans le projet. En fonction de chaque protocole DeFi, ce nombre reflète différents niveaux d'utilisation.

Dans certaines circonstances, un TVL élevé reflète la force du potentiel de liquidité, en plus du niveau d’offre du marché en jetons natifs. Chaque protocole aura un niveau d'évaluation différent, en fonction de chaque projet. TVL n'est qu'un paramètre relatif Lorsque vous l'utilisez, vous devez vous renseigner sur d'autres facteurs à titre de référence et effectuer une analyse précise.