D'ici 2025, les cryptomonnaies auront connu quatre hivers majeurs, chacun déclenché par des événements différents (piratage d'échanges, effondrement d'ICO, échecs de stablecoins, faillites d'échanges).
Néanmoins, avant la phase de reprise, tous ces marchés ont connu une baisse prolongée des prix, un retrait des investisseurs, ainsi qu'un ralentissement du financement et de l'innovation.
Effondrement de 2011
Après la première bulle spéculative massive, le prix du bitcoin est tombé d'environ 32 dollars à 2 dollars.$BTC
Cela a marqué le premier "hiver crypto", bien qu'il ait duré moins longtemps que les hivers suivants.
2014–2015 (effondrement de Mt. Gox)
Déclenché par le piratage de Mt. Gox et une répression réglementaire.
Le bitcoin est passé de plus de 1100 dollars à près de 150 dollars.
Le marché est resté morose pendant près de deux ans.
2018–2020 (après l'éclatement de la bulle ICO)
Le bitcoin a atteint près de 20 000 dollars fin 2017, avant de s'effondrer à 3 000 dollars en décembre 2018.
Des milliers de tokens ICO échouent, l'intérêt des capital-risqueurs s'estompe également.
Ce marché baissier a duré jusqu'à la fin 2020, lançant le prochain cycle de marché haussier.
2022–2023 (après l'effondrement de Terra/Luna et de FTX)
Les causes de cet événement sont l'effondrement de Terra/Luna, des liquidations massives et la faillite ultérieure de FTX.
Le bitcoin est tombé d'un pic de 69 000 dollars en novembre 2021 à environ 15 500 dollars fin 2022.
La récession a duré la majeure partie de 2023, avec une reprise débutant en 2024.
Modèle de marché avant l'hiver crypto
Avant chaque hiver crypto, il y a une période de prospérité irrationnelle, de vulnérabilités cachées et de concentration excessive des risques.
Une fois qu'un échec majeur se produit, exposant ces faiblesses, la confiance disparaît et la liquidité s'assèche, entraînant le marché dans une morosité prolongée.
⭐ Surspéculation : chaque hiver est accompagné d'un cycle de spéculation où la vitesse d'augmentation des prix dépasse largement celle de l'adoption.
⭐ Concentration des risques :
2011 : peu d'échanges.
2014 : Mt. Gox domine.
2018 : dépendance sévère aux ICO.
2022 : dépendance à Terra, FTX et aux prêteurs CeFi.
⭐ Effet de levier et modèles de vulnérabilité : trading sur marge (2014), tokens ICO sans revenus (2018), produits "sans risque" à haut rendement (2022).
⭐ Chocs réglementaires et structurels : restrictions en Chine (2013), répression de la SEC sur les ICO (2018), régulateurs mondiaux sur les stablecoins et les échanges (2022).
⭐ Effondrement de la liquidité : un marché faible ou une perte de confiance entraîne toujours une accélération des ventes.
Quelle est la période la plus probable pour le prochain hiver crypto, au cours du trimestre 26-27 ?