La guerre se calme, le pétrole recule, les actions américaines rebondissent, où le bitcoin va-t-il cette fois ?
Rédaction : ChandlerZ, Foresight News
Le bitcoin a atteint 76 000 dollars en cours de journée le 16 mars, établissant un nouveau sommet en six semaines après huit jours consécutifs de hausse, avec un gain de près de 4 % sur 24 heures. Ce niveau est proche de la zone de résistance importante depuis la fin janvier. Depuis le début de la guerre entre les États-Unis et l'Iran le 28 février, le bitcoin a enregistré une augmentation cumulative de près de 20 %, tandis que l'or a diminué d'environ 3 % et l'indice S&P 500 a chuté d'environ 2 %, la performance relative du bitcoin surpassant presque tous les actifs majeurs.
Concernant les données de liquidation, selon Coinglass, la liquidation des contrats non réglés sur l'ensemble du réseau a atteint 610 millions de dollars au cours des 24 dernières heures, avec des liquidations de positions courtes s'élevant à 485 millions de dollars. Les données d'Alternative.me montrent que le marché est passé d'un état de « peur extrême » à un état de « peur », l'indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies atteignant 28 aujourd'hui (hier, cet indice était de 23 « peur extrême »).
Le 16 mars, les trois principaux indices ont tous clôturé en hausse. L'indice Dow Jones a augmenté de 387,94 points, clôturant à 46,946 points, soit une hausse de 0,83 % ; le S&P 500 a augmenté de 1,01 % pour atteindre 6,699 points ; le Nasdaq a augmenté de 1,22 % pour clôturer à 22,374 points. L'amélioration du sentiment du marché provient principalement de la réduction des risques géopolitiques, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, ayant déclaré ce jour-là à CNBC que les États-Unis autorisent les pétroliers iraniens à passer par le détroit d'Hormuz, ce qui est la première fois depuis le début du conflit qu'un pétrolier passe avec succès.
La plage de négociation intrajournalière des contrats à terme sur le pétrole brut WTI est de 92,93 à 94,17 dollars / baril, le pétrole brut Brent ouvrant à 105,26 dollars / baril. Auparavant, le marché craignait que le blocus du détroit d'Hormuz n'interrompe environ 20% des transports pétroliers mondiaux, poussant les prix du pétrole à un sommet de trois ans. Avec l'atténuation des tensions, la hausse du pétrole est freinée.
Cependant, sous la pression de la force du dollar, l'or au comptant est tombé à environ 5,010 dollars / once, reculant par rapport à son récent sommet. L'argent suit l'ajustement du secteur des métaux précieux. La divergence entre l'or et le Bitcoin mérite d'être notée, depuis le début de la guerre, les deux ont été achetés comme actifs refuges, mais la tendance du Bitcoin commence à surpasser celle de l'or.
Trois logiques poussent le Bitcoin à la hausse
Premièrement, la réduction des risques géopolitiques libère l'appétit pour le risque. La crise du détroit d'Hormuz est le plus grand facteur de pression sur le marché au cours des trois dernières semaines. Des prix pétroliers élevés signifient une augmentation des attentes inflationnistes, et une augmentation des attentes inflationnistes est très défavorable pour les actifs sensibles à la liquidité. Avec les signaux de réouverture du détroit, le marché commence à revaloriser.
Deuxièmement, le Bitcoin joue un rôle d'actif refuge non dollar. Lors du dernier conflit entre l'Iran et les États-Unis, le Bitcoin n'a pas chuté en synchronisation avec le marché boursier, mais a au contraire gagné en force. Le magazine Fortune a rapporté que depuis le début de la guerre, le Bitcoin a surpassé l'or, les actions et tous les autres actifs refuges majeurs. Cela contraste avec la performance du Bitcoin qui a chuté au début de la guerre russo-ukrainienne, la perception du marché concernant les attributs du Bitcoin est en train de changer.
Troisièmement, la structure des options crée un effet d'attraction magnétique autour de 75,000 dollars. L'analyste en cryptographie Murphy a noté qu'il y a environ 180 millions de dollars d'exposition Long Gamma autour de 74,000 dollars pour les options arrivant à échéance le 20 mars, le comportement de couverture des market makers va freiner la volatilité, faisant en sorte que les prix aient tendance à osciller dans cette plage, créant objectivement une résistance.
Cependant, après le 20 mars, une évolution significative de la structure a été observée pour le prochain jour d'exercice majeur, le 27 mars. Le prix d'exercice de 75,000 dollars a accumulé 9,685 BTC d'open interest Call, tandis que les Put n'étaient que 2,711, les Call ayant un avantage absolu. Plus important encore, entre le 28 février et le 14 mars, la prime nette des Call pour ce prix d'exercice a grimpé rapidement de 5.8 millions de dollars à 19.8 millions de dollars, alors que le Bitcoin se situait encore entre 66,000 et 68,000 dollars, ce qui indique que des fonds se positionnent à la hausse à bas prix.
Du point de vue de l'exposition au risque Gamma, il existe environ -2.56 milliards de dollars de structure Short Gamma autour de 75,000 dollars. Dans un environnement de Short Gamma, plus le prix se rapproche du prix d'exercice, plus le Delta des market makers change rapidement, les obligeant à continuer à acheter pour couvrir, achetant lors de la hausse, générant un effet d'attraction typique de « Gamma ».
Au-dessus, 80,000 dollars correspondent à une exposition Long Gamma de 420 millions de dollars, à ce moment-là, la direction de la couverture des market makers changera, et la volatilité sera réprimée, constituant une forte résistance; en dessous, autour de 65,000 à 67,000 dollars, 390 millions de dollars de Long Gamma fournissent un tampon, mais cette zone a une OI nettement plus faible que celles de 75,000 et 80,000 dollars, représentant une zone de tampon plutôt qu'un soutien fort.
FOMC est la variable d'incertitude maximale
La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale cette semaine est dans une impasse, ce qui pourrait constituer le test de pression le plus direct auquel le Bitcoin est confronté récemment. Les données de CME FedWatch montrent que le marché s'attend à ce que la probabilité de maintenir les taux d'intérêt inchangés (3.50%-3.75%) dépasse 99%.
Selon les règles historiques, le Bitcoin a connu 7 baisses après 8 réunions du FOMC en 2025, avec une baisse moyenne de 14%. Il n'y a eu qu'une seule réunion après laquelle une brève hausse a été observée. En janvier 2026, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt comme prévu, le Bitcoin est tombé de 90,400 dollars avant de finalement rebondir après avoir franchi les 60,000 dollars.
Cependant, l'environnement politique cette fois est plus complexe que jamais. Le pétrole brut Brent a franchi les 100 dollars / baril, la pression inflationniste refait surface ; les données sur l'emploi non agricole de février ont été exceptionnellement faibles, mettant la perspective du marché du travail sous pression. Les deux objectifs envoient des signaux contradictoires, ce qui réduit considérablement l'espace de politique monétaire.
Pour le président de la Réserve fédérale, Powell, il s'agira de sa deuxième dernière réunion avant l'expiration de son mandat de président en mai. Le prochain ajustement des taux pourrait ne pas se produire avant que Kevin Warsh, le candidat à la présidence de la Réserve fédérale nommé par Trump, ne prenne officiellement la tête de la Réserve fédérale. Il fait également face à une pression politique particulière, un juge fédéral ayant rejeté la semaine dernière la citation à comparaître du département de la Justice à la Réserve fédérale, mais le procureur a annoncé un appel, ce processus légal pourrait perturber la procédure de confirmation du successeur nommé par Trump, Kevin Warsh. Le mandat de Powell prendra fin en mai, mais selon des documents judiciaires, il a déclaré qu'il ne pouvait pas démissionner « tant que l'enquête criminelle est en cours ».
Pour le Bitcoin, si Powell peut transmettre une confiance dans la tendance de l'inflation ou suggérer une fenêtre de baisse des taux cette année lors de la conférence de presse, ce sera le scénario le plus favorable ; mais s'il réitère une position belliciste ou s'exprime de manière ambiguë sous pression politique, le risque de correction à court terme augmentera également de manière significative.