Lundi (15 septembre), alors que le marché asiatique entame un nouveau cycle de négociation, le Bitcoin continue de maintenir une oscillation élevée au-dessus de 115 000 dollars, avec une nouvelle semaine à venir qui est significative tant pour les cryptomonnaies que pour les actifs à risque. Le catalyseur clé de cette semaine - la décision de taux de la Réserve fédérale - sera annoncé.
Le Bitcoin est récemment remonté au-dessus de 115 000 dollars, soutenu par les flux de fonds des ETF, le recul des données d'inflation américaines et des anticipations de baisse des taux. L'élan technique est en train de s'accélérer, mais il y a une résistance près de 116 000 dollars. Pendant ce temps, l'Ethereum est actuellement évalué à plus de 4 600 dollars, principalement soutenu par des flux de fonds d'ETF solides.
Lors de la dernière séance de négociation à Wall Street la semaine dernière, le Bitcoin a atteint 116 800 dollars, son plus haut niveau depuis le 23 août, mais n'a pas montré de fluctuations significatives par la suite.
Le trader connu Skew a résumé dans un post sur X (Twitter) : "Il est clair que le prix a encore une fois été progressivement abaissé avant l'arrivée de la nouvelle semaine." Skew a souligné qu'il existe une profondeur d'achat et une liquidité assez bonnes dans le carnet de commandes des bourses en dessous de 115 000 dollars. Il a finalement insisté : "Il faut faire attention."
Un autre trader et analyste célèbre, Rekt Capital, reste calme et adopte une approche progressive. Dans son dernier post, il a déclaré : "L'objectif à court terme n'est pas de faire franchir le cap des 117 000 dollars au Bitcoin. Le véritable objectif est d'abord de faire remonter le Bitcoin au-dessus de 114 000 dollars et de le transformer en support. Car ce n'est qu'ainsi que nous attirerons les acheteurs à prime, poussant le prix au-dessus de 117 000 dollars."
Il a ajouté que si le prix de clôture hebdomadaire du Bitcoin se maintient au-dessus de 114 000 dollars, cela sera considéré comme un signal "haussier".
Rekt Capital croit toujours que, dans ce cycle haussier, le Bitcoin atteindra finalement un nouveau sommet historique, et souligne que 124 500 dollars ne sont pas le sommet.
La décision de la Réserve fédérale approche.
Le 17 septembre, le marché fera face à une décision de la Réserve fédérale des États-Unis qui sera extrêmement cruciale, avec une attente d'une baisse de 25 points de base de son taux d'intérêt directeur, abaissant la fourchette à 4,00%-4,25%. Une poursuite de l'assouplissement est possible dans les mois à venir, avec une anticipation d'un taux réduit à environ 3% au cours des 12 prochains mois. Le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux a déjà intégré l'anticipation d'un taux des fonds fédéraux tombant en dessous de 3% d'ici fin 2026.
Dans la mise à jour du marché publiée le 11 septembre, la société de trading Mosaic Asset Company a exprimé une attitude optimiste concernant les perspectives des actifs à risque pour le quatrième trimestre et au-delà.
L'institution a déclaré : "À mon avis, l'amélioration des indicateurs avancés, le maintien de conditions financières accommodantes, et la participation large du marché, y compris des secteurs cycliques, soutiennent une expansion économique continue. Cela est favorable aux perspectives de bénéfices des entreprises, tandis que la Réserve fédérale se prépare à rétablir une baisse des taux. Cela pourrait créer un environnement de trading exceptionnel pour l'année à venir."
Différenciation des taux à court et à long terme
Les haussiers du Bitcoin s'attendent à ce que la baisse des taux de la Réserve fédérale entraîne une forte baisse du rendement des obligations américaines, encourageant ainsi une augmentation de l'appétit pour le risque dans l'économie et les marchés financiers. Cependant, la situation peut être plus complexe, et le résultat final pourrait être très différent des attentes.
Bien que la baisse anticipée des taux puisse faire baisser le rendement des obligations à deux ans, les inquiétudes fiscales et l'inflation persistante pourraient maintenir les rendements à long terme à des niveaux élevés.
Le gouvernement américain prévoit d'augmenter l'émission de bons du Trésor (titres à court terme), ce qui augmentera également l'émission d'obligations à moyen et long terme pour financer le prolongement des réductions d'impôts et l'augmentation des dépenses de défense approuvées par le gouvernement Trump. Selon les données du Bureau du budget du Congrès américain, ces politiques devraient augmenter le déficit budgétaire de plus de 2,4 billions de dollars au cours des dix prochaines années et faire grimper la dette d'environ 3 billions de dollars; si ces politiques sont mises en œuvre de manière permanente, l'augmentation de la dette pourrait atteindre près de 5 billions de dollars.
Les analystes de T. Rowe Price ont indiqué dans un rapport que "l'émission de plus d'obligations du Trésor américain à moyen et long terme exercera une pression à la hausse sur les rendements à long terme."
Les inquiétudes fiscales ont déjà affecté les obligations à long terme, les investisseurs exigeant des rendements plus élevés pour compenser le risque de prêter à l'État américain pendant plus de 10 ans, ce qui constitue une prime de terme.
L'accentuation continue de la courbe des rendements (l'écart entre les rendements à 10 ans et à 2 ans, ainsi que l'écart entre les rendements à 30 ans et à 5 ans s'élargissant) reflète les préoccupations du marché concernant la politique fiscale. Kathy Jones, responsable de la stratégie de revenu fixe chez Charles Schwab, a également souligné ce mois-ci : "Les investisseurs exigent des rendements plus élevés sur les obligations à long terme pour compenser le risque d'inflation et/ou le risque de dévaluation du dollar dû à un niveau d'endettement élevé." Elle a ajouté que ces inquiétudes pourraient empêcher une forte baisse des rendements à long terme.
Inflation persistante
Depuis que la Réserve fédérale a commencé à baisser les taux en septembre dernier, le marché du travail américain s'est clairement affaibli, renforçant les attentes du marché pour une accélération de la baisse des taux et une baisse des rendements. Cependant, l'inflation a récemment rebondi, rendant cette perspective plus complexe.
En septembre dernier, lorsque la Réserve fédérale a baissé les taux, le taux d'inflation annuel aux États-Unis était de 2,4%; le mois dernier, il était monté à 2,9%, le plus haut niveau depuis 3% en janvier. En d'autres termes, l'inflation se réchauffe à nouveau, affaiblissant les raisons d'une accélération de la baisse des taux et d'une baisse des rendements.
Les rendements ont déjà été sous pression, ce qui pourrait refléter les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale. Selon les données de TradingView, les rendements des obligations à 10 ans ont chuté à 4% la semaine dernière, le niveau le plus bas depuis le 8 avril, ayant diminué de plus de 60 points de base par rapport au sommet de 4,62% en mai.
Padhraic Garvey, directeur de recherche de l'ING pour les Amériques, a déclaré que tomber à 4% pourrait être "une chute excessive". Il a noté : "Nous pouvons encore voir les rendements des obligations à 10 ans descendre plus bas, franchissant avec succès 4%. Mais cela pourrait être un ajustement excessif. Des données d'inflation plus élevées dans les mois à venir pourraient poser des défis aux rendements à long terme, nécessitant une correction significative."
En d'autres termes, le marché pourrait avoir anticipé la baisse des taux, et les rendements pourraient rebondir après la baisse des taux du 17 septembre, reproduisant le mouvement de 2024. La performance récente de l'indice du dollar américain semble également indiquer cela.
Leçon de 2024
Dans les cinq mois précédant la baisse des taux de septembre 2024, le rendement des obligations à 10 ans a chuté de plus de 100 points de base à 3,60%. Bien que la Réserve fédérale ait également réduit les taux en novembre et décembre, le rendement à 10 ans avait déjà atteint un creux en septembre, avant de remonter à 4,57% d'ici la fin de l'année et à 4,80% en janvier de cette année.
Selon l'ING, le rebond des rendements après la baisse des taux est alimenté par la résilience économique, l'inflation persistante et les inquiétudes fiscales. À ce jour, bien que l'économie ait ralenti, l'inflation et les préoccupations fiscales se sont intensifiées, ce qui signifie que la situation en 2024 pourrait se reproduire.
L'impact sur le Bitcoin
D'octobre à décembre 2024, le prix du Bitcoin a continué de grimper de 70 000 dollars à plus de 100 000 dollars dans un contexte de hausse des rendements à long terme. Mais cette hausse a été principalement soutenue par les attentes de politiques favorables à la réglementation des cryptomonnaies par le gouvernement Trump et l'adoption du Bitcoin et d'autres jetons par les entreprises.
Cependant, un an après aujourd'hui, ces narrations de soutien se sont clairement affaiblies. Ainsi, si les rendements à long terme augmentent à nouveau dans les mois à venir, la pression potentielle sur le prix du Bitcoin ne peut être ignorée.
Analyse technique du Bitcoin
Le prix du Bitcoin a amorcé un nouveau mouvement à la hausse au-dessus de 112 500 dollars. Le BTC a réussi à franchir les niveaux de résistance de 113 500 dollars et 114 200 dollars. Les haussiers ont ensuite poussé le prix au-dessus de 115 000 dollars et 116 000 dollars. Le prix a atteint un maximum de 116 743 dollars, puis est entré dans une phase de consolidation. Au cours de la journée, il est tombé en dessous de 116 000 dollars, franchissant même le niveau de retracement de Fibonacci de 23,6% de la hausse de 110 815 dollars à 116 743 dollars.
Actuellement, le Bitcoin est échangé autour de 115 000 dollars, et se situe près de la moyenne mobile simple sur 100 heures. En même temps, un niveau de résistance de tendance baissière s'est formé près de 116 000 dollars sur le graphique horaire BTC/USD.
La résistance directe récente se situe à 116 000 dollars. Le premier niveau de résistance clé est à 116 200 dollars. Le prochain niveau de résistance pourrait être à 116 750 dollars. Si le prix de clôture franchit ce niveau, cela pourrait pousser le prix à la hausse, testant le niveau de résistance de 117 500 dollars. Si cela continue d'augmenter, le prix pourrait atteindre 118 500 dollars, tandis que le prochain niveau de résistance plus important se situe à 118 800 dollars.
À la baisse, si le Bitcoin ne parvient pas à franchir la résistance de 116 200 dollars, cela pourrait ouvrir la voie à une nouvelle baisse. Le support direct récent se situe à 114 900 dollars. Le premier niveau de support majeur est à 113 750 dollars, proche du niveau de retracement de Fibonacci de 50% de la hausse mentionnée. Le prochain niveau de support se situe dans la zone de 113 000 dollars. Si ce niveau est franchi, cela pourrait tester le support de 112 500 dollars à court terme. Le niveau de support clé est à 110 500 dollars; une fois franchi, le BTC pourrait subir une chute plus importante.
Indicateurs techniques
MACD (graphique horaire) : l'élan haussier est en train de diminuer.
RSI (indice de force relative, graphique horaire) : le RSI BTC/USD est tombé en dessous de 50.
Niveaux de support clés : 115 000 dollars, suivi de 113 750 dollars.
Niveaux de résistance clés : 116 200 dollars, suivi de 116 500 dollars.