Maintenant, l'une des phases les plus importantes du cycle est en cours, que la plupart des participants comprennent mal.
Analysons les faits.
📉 1️⃣ Nettoyage massif de l'effet de levier
L'intérêt ouvert BTC actuellement : $44,8 milliards
C'est environ –55 % par rapport au pic d'octobre 2025.
Que signifie cela :
✅ le marché perd des effets de levier surchargés
✅ le nombre de liquidations forcées diminue
✅ le prix commence à dépendre à nouveau de la demande réelle sur le marché au comptant
Historiquement :
de grandes baisses de l'Open Interest se produisaient presque toujours avant un nouveau mouvement de tendance.
👉 Si l'OI reste en dessous de ~$45B et que le BTC cesse de faire de nouveaux minima — le marché subit un véritable redémarrage.
2️⃣ La douleur est concentrée chez les nouveaux participants
Maintenant :
• 99 % des investisseurs ayant acheté du BTC au cours des 6 derniers mois sont en perte
• 80 % ont acheté au-dessus de 70 k $
C'est un moment clé du cycle.
La hausse commence rarement tant que :
• les débutants espèrent sortir à l'équilibre,
• le marché est saturé de positions « coincées ».
De véritables retournements apparaissent après l'épuisement psychologique des vendeurs.
3️⃣ BTC en dollars ≠ BTC en or
Si on regarde le BTC en USD → cela semble être le début d'un marché baissier.
Si on regarde le BTC par rapport à l'or → c'est la phase finale du cycle.
L'histoire du RSI BTC/Gold montre :
Après des minima cycliques, le rendement était :
• 2015 → +141 % en 12 mois
• 2019 → +188 %
• 2022 → +128 %
C'est-à-dire que les meilleures entrées à long terme ressemblaient exactement à cela — au maximum dépressif.
4️⃣ Piège haussier ou hiver crypto ?
Selon le modèle Bitcoin Vector, il y a deux scénarios :
🟢 Piège haussier
— hausse rapide
— pic d'activité réseau
— retour rapide de la liquidité
🟡 Hiver crypto (plus probable maintenant)
— réseau faible
— mouvement latéral
— mois de faible volatilité
— accumulation lente par de gros acteurs
Ces périodes sont historiquement devenues les meilleures zones de positionnement sur plusieurs années.
📊 Ce qui est important maintenant
Le marché a déjà :
• nettoyé des liquidités
• transféré la majorité des participants en perte
• réduit la volatilité
• rapproché des zones d'évaluation historique
Mais la hausse ne commence pas immédiatement après une baisse,
mais après une longue phase d'ennui et de méfiance.
Maintenant, le marché semble faible à court terme,
mais structurellement il devient plus sain.
Le signal principal de retournement apparaîtra lorsque :
✔️ le prix se stabilisera
✔️ l'Open Interest restera bas
✔️ la demande sur le marché au comptant commencera à revenir
Et c'est précisément durant ces périodes que le marché prépare généralement le prochain grand cycle.
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