Alors que la plupart des perp DEX tentent de créer des produits plus rapides et moins chers que Hyperliquid, Variational a pris un chemin différent, concevant un modèle commercial complètement différent. Ils n'ont pas choisi de s'engager dans une course aux armements en matière de vitesse et de frais, mais ont plutôt repensé fondamentalement la question : "Comment une plateforme de trading de contrats perpétuels devrait-elle fonctionner ?"

De CEX à DEX, que ce soit pour le spot ou les contrats, la façon dont les plateformes de trading traditionnelles gagnent de l'argent est très directe : elles prélèvent des frais. Binance prélève 0,1 %, Hyperliquid prélève 0,025 %, cela semble être devenu une règle d'or dans l'industrie. Mais Variational a réussi à atteindre véritablement zéro frais, et ses revenus sont plutôt juteux. Leur OLP a réalisé un rendement annualisé de plus de 300 % entre avril et juillet 2025, avec un volume total de transactions dépassant 1,2 milliard de dollars. Quelle en est la raison ?