Michael Saylor ne cligne pas des yeux. Alors que le Bitcoin se maintient en dessous du seuil de 67 000 dollars et que le sentiment institutionnel plus large se refroidit, le président de la stratégie se prépare à exécuter ce qui serait le 100e achat de Bitcoin de l'entreprise, une étape qui souligne à quel point la société reste engagée dans son livre de jeu de trésorerie non conventionnel.
Saylor a laissé entendre sur les réseaux sociaux pendant le week-end, partageant un graphique "StrategyTracker" avec la légende cryptique "Le Siècle Orange." Pour les suiveurs de son parcours Bitcoin, le message était clair : une annonce de 100e acquisition via un dépôt SEC Form 8-K est imminente.
Depuis qu'il a d'abord converti ses réserves de trésorerie en Bitcoin en août 2020, Strategy a accumulé 717,131 BTC à travers 99 transactions distinctes. À un prix d'achat moyen de 76,027 $ par pièce, l'investissement total de la firme dépasse désormais 54 milliards de dollars, un chiffre qui se situe actuellement à environ 12,4 milliards de dollars de pertes non réalisées compte tenu des prix de trading d'aujourd'hui près de 64,700 $.
C'est une perte papier douloureuse selon toute mesure. Pourtant, Saylor ne montre aucun signe de retrait. L'entreprise a enregistré un achat de Bitcoin chaque mois depuis novembre 2024, une constance qui contraste fortement avec cinq semaines consécutives de sorties des ETF Bitcoin spot, suggérant que de nombreux acteurs institutionnels font un pas en arrière plutôt que de doubler la mise.
Pour maintenir le moteur d'achat en marche, Strategy s'est fortement appuyé sur les marchés de capitaux, pivotant récemment vers l'émission d'actions privilégiées pour lever de nouveaux fonds. La firme a déployé 7 milliards de dollars par ce biais rien qu'en 2025. Les critiques ont signalé que cette approche pourrait être dilutive, avertissant que les obligations de dividende liées aux actions privilégiées pourraient graduellement éroder la valeur Bitcoin par action pour les actionnaires ordinaires.
Pourtant, l'empreinte de Strategy dans l'écosystème Bitcoin reste inégalée. L'entreprise contrôle désormais environ 3,4 % de l'offre totale de 21 millions de Bitcoin, une concentration que aucune autre entreprise cotée en bourse n'approche, même si des entreprises plus petites comme Consensys et SharpLink expérimentent leurs propres stratégies de trésorerie crypto.
Le 100e achat ne changera pas le prix du Bitcoin ni la base de coût moyenne de la firme. Mais symboliquement, cela marque près de six ans de conviction pendant les marchés haussiers, les corrections, et tout ce qui se trouve entre les deux.