Le volume de transactions de Solana DEX dépasse celui d'Ethereum : la crise de rétention des utilisateurs derrière la fête

De la seconde moitié de 2024 à septembre 2025, le marché des cryptomonnaies a connu un inattendu “changement de piste” - le volume de transactions des échanges décentralisés (DEX) de l'écosystème Solana a continué d'augmenter, atteignant finalement un dépassement temporaire d'Ethereum. Selon les statistiques des plateformes de données autorisées telles que DeFiLlama, Dune Analytics et CoinDesk jusqu'au 7 septembre 2025, le volume total des transactions DEX sur la chaîne Solana a déjà dépassé celui d'Ethereum au même moment, avec des volumes mensuels dépassant même 30 % dans certains cas. Mais en contraste frappant avec ces données impressionnantes, l'activité des adresses on-chain présente une caractéristique “pulsée”, plus de 96 % des adresses actives n'ont généré des transactions qu'en une seule journée, tombant ensuite dans le silence le lendemain, le phénomène d'“évasion des utilisateurs” devient le principal goulot d'étranglement à la croissance de son écosystème.
1. La logique sous-jacente à l'explosion du volume de transactions de Solana DEX : double avantage de la vitesse et du coût
Solana peut réaliser un “dépassage en virage” sur Ethereum dans le domaine DEX, c'est essentiellement un ajustement précis entre les caractéristiques de son architecture sous-jacente et la demande du marché, et non une maturation naturelle de l'écosystème utilisateur. Plus précisément, les trois principales raisons qui ont entraîné l'explosion du volume de transactions peuvent être résumées comme suit :
1. Haute capacité de traitement et finalité instantanée, adaptées aux scénarios de trading à haute fréquence
Solana adopte un mécanisme de consensus hybride de “preuve historique (PoH) + preuve d'enjeu (PoS)”, avec un TPS théorique (transactions par seconde) pouvant atteindre 65000, tandis que la vitesse de traitement sur la chaîne est stable entre 2000 et 3000 TPS, bien supérieure aux 15-30 TPS d'Ethereum L1. Plus important encore, son temps de confirmation finale des transactions ne prend que 2-3 secondes, tandis qu'Ethereum L1, sans utiliser Layer2, nécessite généralement 10-15 secondes pour confirmer. Cette caractéristique de “haute cadence” répond parfaitement aux besoins des teneurs de marché et des robots de trading quantitatifs - à titre d'exemple, le teneur de marché connu Jump Crypto a une durée moyenne de position de commande de moins de 5 minutes sur la chaîne Solana, avec une fréquence de transactions quotidienne atteignant des dizaines de milliers, bien supérieure à sa fréquence d'opération sur la chaîne Ethereum.
2. Coût de transaction extrêmement bas, créant un effet de “dépression des prix”
L'avantage des frais est un autre élément clé qui attire le flux de transactions vers Solana. Selon les statistiques de la plateforme de données on-chain Artemis, de janvier à août 2025, les frais moyens des transactions DEX sur Solana L1 ne s'élevaient qu'à 0,02-0,05 dollars ; s'ils passent par leur solution Layer2 (comme FireDancer), les frais par transaction peuvent être réduits en dessous de 0,01 dollar. En revanche, pour Ethereum L1, les frais moyens des transactions DEX pendant la même période étaient de 5-15 dollars, même en utilisant des Layer2 comme Arbitrum ou Optimism, les frais moyens devaient encore être de 0,5-2 dollars. Cet écart de coût a conduit de nombreux petits traders et arbitragistes à se tourner vers Solana - les données démographiques des utilisateurs de Dune Analytics montrent que parmi les utilisateurs de Solana DEX, 68 % effectuent des transactions d'un montant inférieur à 100 dollars, tandis que ce pourcentage n'est que de 32 % dans DEX d'Ethereum.
3. Trading algorithmique et activités d'incitation, gonflant temporairement le volume de transactions
En plus des avantages sous-jacents, les mesures d'incitation à court terme ont également joué un rôle de “catalyseur” dans le volume de transactions. À partir du quatrième trimestre 2024, plusieurs DEX au sein de l'écosystème Solana (comme Raydium, Orca) ont lancé des activités de “minage de transactions”, les utilisateurs obtenant des récompenses de jetons de plateforme après avoir effectué un nombre de transactions spécifié ; en même temps, le taux de commission des teneurs de marché a été augmenté de 0,1 % à 0,3 %, attirant de nombreuses équipes quantitatives. Selon les statistiques de Chainalysis, au deuxième trimestre 2025, la proportion de transactions sur la chaîne Solana alimentées par des robots et des algorithmes a atteint 72 %, tandis que cette proportion pour Ethereum au même moment était de 45 %. Ce modèle de transaction “dominant par les machines” a bien que gonflé les données de volume de transactions, mais a également conduit à un décalage entre l'activité transactionnelle et la demande réelle des utilisateurs.
2. La vérité sur l'“évasion” des utilisateurs : problèmes structurels derrière un taux de perte quotidien de 96 %
La fête du volume de transactions de Solana DEX ne s'est pas traduite par un écosystème utilisateur stable. Les données on-chain révélant des problèmes de rétention des utilisateurs sont bien plus alarmantes que les données superficielles, car elles reflètent des défauts structurels dans l'écosystème de “fort volume de transactions, faible rétention”.
1. Données de rétention : chute en falaise de “l'activité quotidienne” à “l'inactivité annuelle” 
Selon l'analyse de cohortes de Dune Analytics sur les utilisateurs de Solana DEX de octobre 2024 à août 2025, la rétention des utilisateurs montre une tendance de chute “en falaise” :
Rétention sur 24 heures : parmi les adresses actives un jour donné, seulement 3,8 % effectueront à nouveau des transactions DEX le lendemain, plus de 96 % des adresses deviennent “utilisateurs uniques” ;
Rétention sur 30 jours : après la première transaction, la proportion d'adresses pouvant effectuer à nouveau des opérations DEX dans les 30 jours n'est que de 1,2 %, dont 70 % des utilisateurs n'ont généré qu'une transaction supplémentaire ;
Rétention sur 90 jours : la rétention descend encore en dessous de 0,5 % ;
Rétention sur 365 jours : parmi les adresses actives pour la première fois en septembre 2024, jusqu'en septembre 2025, la proportion de celles qui continuent d'effectuer des transactions DEX ne s'élève qu'à 0,21 %, et ces “utilisateurs clés” sont principalement des adresses de teneurs de marché ou de projets écologiques, et non des investisseurs ordinaires.
En comparaison, le taux de rétention sur 24 heures pour Ethereum DEX est de 18 %, le taux de rétention sur 30 jours de 8,5 %, le taux de rétention sur 90 jours de 4,2 %, et le taux de rétention sur 365 jours de 2,1 %, nettement supérieur à celui de Solana.
2. Raisons de la perte : domination de la spéculation à court terme, manque de scénarios de “rétention”
La haute perte de clients de Solana provient du fait que l'écosystème n'a pas encore construit de “scénarios de valeur à long terme” capables de retenir les utilisateurs, la participation des utilisateurs étant principalement motivée par des comportements spéculatifs à court terme :
Motivé par la spéculation plutôt que par la demande : dans les transactions de Solana DEX, plus de 80 % impliquent des transactions à court terme de SOL ou de jetons de petite capitalisation au sein de l'écosystème, plutôt que des échanges d'actifs basés sur des besoins réels (comme les transferts inter-chaînes, les scénarios de paiement). En mai 2025, après une fluctuation mensuelle de 120 % du prix de SOL, le taux de rétention de 30 jours des nouvelles adresses a chuté à 0,8 %, confirmant la forte corrélation entre “spéculation des prix” et “rétention des utilisateurs” ;
Applications écologiques uniques, manque de fidélité des utilisateurs : l'écosystème Solana est encore principalement axé sur les DEX et les plateformes de trading NFT, représentant plus de 75 % du TVL total de l'écosystème, tandis que dans l'écosystème d'Ethereum, des applications diversifiées telles que les prêts (comme Aave), les dérivés (comme dYdX), et les stablecoins (comme USDC) ont déjà formé des effets de synergie, permettant aux utilisateurs de compléter l'ensemble du processus de “dépôt - prêt - transaction - investissement” sur une seule chaîne, avec une fidélité plus forte ;
L'expérience d'infrastructure présente encore des lacunes : bien que la vitesse de transaction de Solana soit rapide, il y a eu plusieurs interruptions de réseau dans le passé (trois interruptions en 2024 de plus d'une heure chacune), et la complexité des opérations de portefeuille est relativement élevée - les nouveaux utilisateurs doivent compléter des opérations en plusieurs étapes telles que “créer un portefeuille - acheter SOL pour payer le Gas - transférer des actifs entre chaînes”, ce qui rend le processus plus compliqué que la combinaison MetaMask+Layer2 de l'écosystème Ethereum, certains utilisateurs abandonnent l'utilisation ultérieure en raison des barrières d'entrée après leur première transaction.
3. Le dépassement du volume de transactions et l'adoption à long terme : la fête des données peut-elle se transformer en valeur écologique ?
Le volume de transactions de Solana DEX dépassant celui d'Ethereum est essentiellement le résultat d'un avantage opérationnel (vitesse, coût) sur un avantage écologique (base d'utilisateurs, diversité d'applications), mais il reste trois questions centrales quant à savoir si cette pression peut se transformer en un avantage concurrentiel à long terme :
1. Qualité du volume de transactions : la proportion de “trading machine” est trop élevée, la demande réelle est diluée
Comme mentionné précédemment, 72 % du volume de transactions de Solana DEX provient de robots et de transactions algorithmiques, tandis que cette proportion est de 45 % pour Ethereum. Une forte proportion de transactions machines entraîne deux problèmes :
Les données de volume de transactions sont “exagérées” : certaines stratégies quantitatives créent des flux de transactions fictifs par des “auto-achat et auto-vente” (Wash Trading) pour obtenir des récompenses d'incitation de la plateforme. En juillet 2025, un DEX au sein de l'écosystème Solana a été exposé pour avoir des “transactions fictives”, parmi un volume de transactions de 120 millions de dollars ce jour-là, 60 millions de dollars provenaient de transactions cycliques des mêmes adresses de robots ;
Pas convivial pour les utilisateurs ordinaires : le trading machine occupe une grande partie des ressources réseau, entraînant des délais occasionnels pour les petites transactions des utilisateurs ordinaires, et le glissement (Slippage) de DEX est supérieur à celui d'Ethereum - le glissement moyen d'une transaction unique sur Solana DEX est de 0,8 %, tandis que le glissement moyen des DEX Layer2 d'Ethereum est de 0,3 %, réduisant encore l'expérience de transaction des utilisateurs ordinaires.
2. Degré de maturité de l'écosystème : il reste un écart entre “le domaine des transactions” et “l'écosystème complet”
Un volume de transactions supérieur ne signifie pas un degré de maturité de l'écosystème avancé. En comparant les indicateurs clés de l'écosystème, Solana et Ethereum présentent encore des écarts significatifs :
Indicateurs Solana (septembre 2025) Ethereum (septembre 2025)
TVL total (valeur verrouillée) 180 milliards de dollars 850 milliards de dollars
Nombre d'applications DApp actives 320 1250
Part de marché des stablecoins 12% 45%
Proportion de TVL des applications non transactionnelles 25% 68%
La faible part de marché des stablecoins et le peu d'applications non transactionnelles signifient que l'écosystème Solana n'a pas encore formé un “cercle de valeur détaché de la spéculation”, les utilisateurs manquant d'autres scénarios de participation à long terme en dehors du trading.
3. Dépendance au cycle de marché : les avantages du marché haussier peuvent-ils résister à l'épreuve du marché baissier ?
L'explosion de ce volume de transactions de Solana est en grande partie due au cycle de marché haussier des cryptomonnaies de 2024-2025 - une augmentation de l'activité globale du marché, une augmentation des transactions spéculatives à faible montant, correspondant parfaitement à ses caractéristiques de coût bas et de haute vitesse. Cependant, en regardant le marché baissier de 2022, le volume mensuel de transactions de Solana DEX a chuté de son pic de 8 milliards de dollars à 500 millions de dollars, une baisse de 93 %, tandis qu'Ethereum a connu une baisse de 65 % au même moment. Cela indique que l'activité transactionnelle de Solana est plus dépendante des cycles de marché, et si le marché entre dans un cycle baissier à l'avenir, son volume de transactions et sa rétention d'utilisateurs pourraient faire face à une double pression.
4. Le chemin vers la rupture : comment transformer l'“avantage en volume de transactions” en “avantage en rétention d'utilisateurs” ?
Pour résoudre le problème de la rétention des utilisateurs, Solana doit passer d'une “attraction de flux à court terme” à une “construction d'écosystème à long terme”, en construisant de la fidélité des utilisateurs à partir de trois dimensions :
1. Enrichir les scénarios d'application : passer de “transactions” à “services de chaîne complète”
Développer des applications d'infrastructure : promouvoir le développement d'applications “essentielles” telles que les stablecoins, les prêts et les dérivés. Par exemple, introduire davantage d'émetteurs de stablecoins conformes (comme Circle intégrant davantage USDC dans Solana Layer2), réduisant la dépendance des utilisateurs aux fluctuations des prix de SOL ; développer des outils de crédit on-chain ciblant les petites et moyennes entreprises pour attirer l'intégration des scénarios de l'économie réelle ;
Explorer la fusion de Web3 + scénarios traditionnels : utiliser l'avantage d'un haut débit pour explorer des scénarios non transactionnels tels que les billets NFT, les jeux en chaîne et la traçabilité de la chaîne d'approvisionnement. Par exemple, l'écosystème Solana a déjà collaboré avec certains festivals de musique pour lancer des billets NFT, permettant aux utilisateurs de participer à des activités communautaires ultérieures via des billets NFT, ce modèle de “transaction + droits” peut efficacement améliorer la rétention des utilisateurs - des données de test montrent que les utilisateurs participant à des activités de billets NFT ont un taux de rétention de 30 jours atteignant 8,5 %, bien supérieur à celui des utilisateurs de transactions ordinaires.
2. Optimiser l'expérience utilisateur : réduire les barrières, améliorer la stabilité
Simplifier le processus d'intégration : promouvoir la technologie d'abstraction de compte (Account Abstraction), permettant aux utilisateurs de s'inscrire à des comptes on-chain via email ou numéro de téléphone, sans avoir à gérer manuellement les clés privées ; collaborer avec des échanges centralisés (comme Coinbase) pour réaliser des “transferts inter-chaînes en un clic”, réduisant les étapes d'opération des utilisateurs ;
Renforcer la stabilité du réseau : optimisation continue du mécanisme de consensus PoH, réduction des risques d'interruption du réseau. En juin 2025, la mise à niveau “dynamic sharding” lancée par Solana a réduit le temps d'arrêt du réseau à moins de 10 minutes par mois, et il est nécessaire d'améliorer davantage la capacité de résistance aux attaques à l'avenir.
3. Concevoir des incitations raisonnables : passer de “minage de transactions” à “récompenses de fidélité à long terme”
Abandonner les incitations à court terme : cesser le modèle de “récompense par nombre de transactions” et plutôt introduire un plan d'incitation de “détention à long terme + participation à l'écosystème”. Par exemple, offrir des récompenses supplémentaires en jetons aux utilisateurs qui restent actifs pendant 30 jours consécutifs et participent au vote de gouvernance de l'écosystème ; offrir des bonus de rendement annuel aux utilisateurs qui verrouillent leurs actifs à long terme dans des protocoles de prêt ;
Distinguer les utilisateurs réels des robots : utiliser l'analyse du comportement on-chain (comme la fréquence des transactions, l'adresse IP, la source de fonds) pour identifier les adresses des robots, exclure de la portée des incitations, et s'assurer que les récompenses vont réellement aux utilisateurs ordinaires.
5. Conclusion : le volume de transactions n'est que le point de départ, la rétention est la “ligne de vie” de l'écosystème
Le volume de transactions de Solana DEX a dépassé celui d'Ethereum, ce qui est le résultat inévitable de ses avantages technologiques sous-jacents dans des cycles de marché spécifiques, et un signal important dans le paysage de la “compétition multi-chaînes” de l'industrie crypto. Cependant, des données de volume de transactions impressionnantes ne masquent pas le problème central d'un taux de rétention extrêmement faible des utilisateurs - un taux de perte quotidien de 96 %, un taux de rétention annuel de 0,2 %, indiquant que son écosystème est encore à un stade de “fête de trafic”, n'ayant pas encore formé une base d'utilisateurs stable.
Pour Solana, les 1-2 prochaines années seront une période clé : s'il peut tirer parti des avantages du marché haussier, enrichir rapidement les scénarios d'application, optimiser l'expérience utilisateur et concevoir des mécanismes d'incitation à long terme, transformant l'“avantage en volume de transactions” en “avantage en rétention d'utilisateurs”, il pourrait espérer se faire une place dans la compétition multi-chaînes ; en revanche, s'il continue à dépendre des transactions spéculatives à court terme pour soutenir les données, une fois que le marché entre dans un cycle baissier, son écosystème pourrait faire face à une double perte de “volume de transactions et d'utilisateurs”.
La concurrence dans l'industrie de la crypto est finalement une compétition de “valeur écologique”, et non une compétition de “données à court terme”. L'histoire de Solana est à la fois une preuve de son avantage technologique et un avertissement pour la construction de l'écosystème - seuls les utilisateurs retenus peuvent garantir l'avenir de l'écosystème#ETH🔥🔥🔥🔥🔥🔥 