La Cour suprême des États-Unis a annulé vendredi le régime tarifaire mondial vaste du président Donald Trump, statuant 6-3 qu'il avait dépassé son autorité en imposant des droits d'importation larges en vertu d'une loi sur l'état d'urgence nationale.
La décision annule les tarifs que Trump a imposés au début de 2025 en vertu de la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale, un statut adopté en 1977 et historiquement utilisé pour sanctionner des adversaires étrangers pendant des crises. Trump a cité des déficits commerciaux persistants et des préoccupations en matière de sécurité nationale, y compris le trafic de fentanyl, pour justifier des droits allant de 10 % à 50 % sur les importations en provenance de presque tous les principaux partenaires commerciaux.
Écrivant pour la majorité, le juge en chef John Roberts a déclaré que la Constitution laisse peu d'ambiguïté sur qui contrôle le pouvoir fiscal.
"Les Pères fondateurs n'ont confié aucune partie du pouvoir fiscal à l'exécutif", a écrit Roberts, ajoutant qu'aucun président précédent n'avait utilisé le statut pour imposer des tarifs "de cette ampleur et de cette portée."
La décision marque le premier grand test de l'agenda économique de Trump pour son deuxième mandat devant la haute cour, qui comprend trois juges qu'il a nommés au cours de son premier mandat. Les tribunaux inférieurs avaient déjà constaté que l'administration avait outrepassé ses droits, soulignant que l'article I de la Constitution attribue l'autorité tarifaire au Congrès.
Le président Trump a déclaré qu'il avait un plan de secours pour poursuivre les tarifs suite à la décision de la cour, selon diverses sources.
***Le Bitcoin monte sur la nouvelle***
Sur les marchés financiers, la réaction a été rapide et troublée. Le Bitcoin a augmenté d'environ 2 % en quelques minutes après la décision, atteignant brièvement plus de 68 000 $ avant de reculer vers 67 500 $. Ce mouvement reflète un schéma familier sur les marchés d'actifs numériques, où les rallyes entraînés par les titres ont du mal à se maintenir.
La réponse mitigée a souligné l'ambiguïté entourant l'impact économique de la décision. Pour certains investisseurs, l'invalidation des tarifs supprime une source d'incertitude politique qui pesait sur le commerce mondial.
Pour d'autres, cela soulève de nouvelles questions sur les lacunes fiscales, les obligations de remboursement et les prochaines étapes de la Maison Blanche.
Reuters a rapporté que plus de 133 milliards de dollars de revenus tarifaires collectés en vertu de l'autorité d'urgence pourraient être soumis à des remboursements. Trump a déclaré que son programme tarifaire plus large avait généré environ 600 milliards de dollars, bien que ce chiffre ait été contesté. Si des sommes importantes doivent être remboursées, les besoins de financement du Trésor pourraient changer à un moment délicat pour les marchés obligataires.
Plus tôt vendredi, les données économiques ont peint un tableau compliqué. Le département du Commerce a rapporté que l'économie américaine a crû à un taux annualisé de 1,4 % au dernier trimestre de 2025.
Les dépenses de consommation personnelle de base, l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale, ont augmenté de 3 % d'une année sur l'autre, au-dessus des attentes.
La croissance annuelle pour 2025 a ralenti à 2,2 %, le rythme le plus faible depuis 2020.
Art Hogan, stratège en chef des marchés chez B. Riley Wealth, a décrit les données comme envoyant un "message brouillé" d'une inflation plus ferme aux côtés d'une croissance en ralentissement, selon CoinDesk. Ce contexte a renforcé les attentes que la Réserve fédérale agisse avec prudence sur les réductions de taux.
***Cette décision est-elle bonne pour le bitcoin ?***
Pour les traders de Bitcoin, l'affaire des tarifs a été moins une question de flux commerciaux que de liquidités et d'appétit pour le risque. Lors des épisodes précédents d'escalade commerciale, les actifs numériques avaient tendance à évoluer en tandem avec les actions alors que les investisseurs réévaluaient les risques de croissance et d'inflation.
Une décision de la cour qui supprime les tarifs pourrait alléger les pressions sur les coûts au fil du temps, mais l'effet à court terme dépend de la manière dont Washington comble tout trou fiscal.
Stephen Coltman, responsable de la macroéconomie chez 21Shares, a déclaré avant la décision qu'un résultat négatif pour l'administration pourrait exercer une pression sur le dollar et les Treasuries tout en favorisant les actions et le bitcoin.
D'autres, y compris Matthew Sigel de VanEck, ont soutenu que la réduction des revenus tarifaires pourrait élargir les déficits, augmentant l'attrait des actifs comme le bitcoin considérés comme des couvertures contre la dévaluation monétaire.
Les marchés de prédiction en ligne avaient attribué de fortes chances à la cour d'annuler les tarifs, suggérant que les traders étaient préparés pour le titre.
Pour l'instant, la décision de la cour limite l'autorité présidentielle sur les tarifs et rend le pouvoir au Congrès. La question de savoir si les législateurs vont passer à la codification des éléments de l'agenda commercial de Trump ou tracer un cours différent reste floue.
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