En 2024, la blockchain TON devient le centre d'attention du marché crypto – non pas grâce à un protocole DeFi révolutionnaire, mais à cause de l'explosion d'une série de jeux "tap-to-earn" sur Telegram. Des noms comme Hamster Kombat et Notcoin ont attiré des millions de joueurs en très peu de temps, faisant passer le nombre de portefeuilles actifs quotidiens sur TON à près de 2 millions en septembre 2024.
Portefeuille Telegram Active Daily (source : Tonstat).
Cette croissance prouve la capacité de TON à attirer des utilisateurs dans une mesure exceptionnelle, mais expose également la fragilité d'un modèle basé sur l'effet viral : la plupart des joueurs participent uniquement pour des récompenses rapides, puis s'en vont lorsque les incitations cessent. Le capital spéculatif – qui est flexible et opportuniste – se retire également rapidement.
L'impact résiduel après le battage médiatique
Le "refroidissement" après le battage médiatique des jeux n'est pas un effondrement, mais une reconstruction. En janvier 2024, avant l'explosion des jeux, TON ne comptait en moyenne que 26 000 portefeuilles actifs par jour. Après le pic, ce chiffre s'est stabilisé entre 100 000 et 200 000, plusieurs fois supérieur à la plateforme initiale.
Plus important encore, le flux de développeurs et d'utilisateurs a jeté les bases du développement de l'écosystème. Le nombre de protocoles DeFi sur TON est passé de 35 à 67 en 2024, soit une augmentation de 91 %, montrant une tendance vers une transition des promotions à court terme vers une infrastructure financière durable.
Le tableau DeFi de TON
L'écosystème DeFi sur TON comprend actuellement des échanges de tokens, du staking et des prêts. Au début de 2024, EVAA a été lancé comme le premier protocole de prêt. À la fin de l'été, AMM STON.fi avait levé près de 400 millions USD de liquidité. Actuellement, Tonstakers (staking liquide) et STON.fi (swap) dominent en valeur verrouillée (TVL), reflétant la demande concentrée sur des services essentiels ayant une forte liquidité.
Au pic, la TVL totale du réseau TON atteint 1,1 milliard USD en juillet 2024, avant de descendre à 600 millions USD début 2025 et se situe actuellement autour de 400 millions USD. Ces chiffres montrent que la liquidité de TON reste fortement influencée par des facteurs de marché à court terme.
TVL DeFi (source : DefiLlama)
À la fin de 2024, TON compte près de 38 millions d'adresses de portefeuille, mais le nombre de nouveaux portefeuilles a fortement chuté, passant de 724 000 portefeuilles/jour à l'automne à seulement 33 000 au début de 2025. Dans ce contexte, le staking a émergé comme un refuge sûr, avec environ 790 millions TON en staking, concentrant la liquidité vers des couches d'infrastructure moins risquées.
Pourquoi la révolution n'a-t-elle pas eu lieu ?
Comparé à Ethereum ou Solana, la profondeur de liquidité et la diversité des produits sur TON sont encore en phase de développement. Une partie de la cause provient de la conception : TON a été construit pour évoluer à une échelle massive, entraînant une structure technique plus complexe pour les développeurs.
Les contrats intelligents de TON utilisent un langage de bas niveau, de nombreux composants devant être développés depuis le début, ce qui ralentit le progrès initial de DeFi. Cependant, cette approche pourrait apporter des solutions plus efficaces et durables à long terme. L'équipe centrale s'efforce actuellement de réduire les barrières pour les développeurs, ouvrant la voie à une croissance plus rapide.
Un autre facteur est la dépendance à Telegram. Cette intégration offre un avantage considérable – l'accès à plus d'un milliard d'utilisateurs – et une utilité pratique puisque, à partir de 2024, les propriétaires de chaînes Telegram pourront percevoir des revenus publicitaires en TON. Mais en même temps, cela crée également un risque de concentration : toute interruption de Telegram pourrait immédiatement affecter TON.
Actuellement, pour de nombreux utilisateurs ordinaires, les applications mini sur Telegram restent un simple divertissement et ne sont pas encore des outils financiers. Si cela ne dépasse pas ce cadre, TON aura du mal à attirer du capital institutionnel.
Déverrouiller le potentiel DeFi
Le chemin à suivre pour TON est clair : s'échapper du cycle "hype" à court terme et fournir des services financiers de masse, intégrés de manière fluide dans l'expérience Telegram.
Les scénarios potentiels incluent :
Paiements sans barrières : envoyer des cryptomonnaies directement dans le chat Telegram, aussi simple que d'envoyer un message.
Utilité quotidienne : payer des biens, des services ou des factures de restaurant avec le token TON.
Crédit facilement accessible : offrir des prêts de petite taille et des solutions de crédit dans des zones non desservies par les banques.
Si déployé avec succès, TON pourrait échapper à l'image de "phénomène de jeu" pour devenir l'interface principale de la généralisation des cryptomonnaies à l'échelle mondiale.
Signe de confiance des institutions
Les grandes institutions financières ont commencé à confirmer le potentiel de TON. En mars 2024, Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit et Skybridge ont tous investi dans Toncoin.
En janvier 2025, Zodia Custody (filiale de Standard Chartered) annonce le support de la norme de token Jetton de TON, ouvrant la voie aux banques et aux investisseurs institutionnels pour la garde des actifs TON. En juillet 2025, The Open Platform – l'entité développant le protocole et les applications basées sur Telegram – a levé avec succès 28,5 millions USD à une valorisation de 1 milliard USD de Ribbit Capital et Pantera Capital.
Conclusion : Du potentiel à la réalité
L'explosion de 2024 prouve que la combinaison de la puissance virale de Telegram avec la technologie blockchain peut secouer le marché. Cependant, pour vraiment changer, TON doit évoluer d'une "rampe de lancement" pour le battage médiatique en un écosystème financier solide.
Les bases nécessaires sont en place : la communauté de développement est en pleine croissance, l'infrastructure s'améliore constamment, et un canal de distribution énorme via Telegram. Si DeFi sur TON peut simplifier l'expérience utilisateur et fournir des services essentiels dans un environnement déjà familier, TON ne se contentera pas de participer à l'avenir de la finance numérique – il pourrait également contribuer à le façonner.
Ceci est un commentaire de Slavik Baranov, PDG de STON.fi, un projet basé sur la blockchain TON, par conséquent, il peut y avoir certains éléments non objectifs, les lecteurs devraient simplement prendre cela en considération.
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