La stratégie a affiché ses plus gros bénéfices trimestriels jamais réalisés au deuxième trimestre 2025, et la raison est claire comme de l'eau de roche : elle est assise sur une montagne de Bitcoin.
L'entreprise, qui s'identifie désormais comme une société de trésorerie Bitcoin, a déclaré un revenu d'exploitation de 14,03 milliards de dollars, un chiffre record tiré des gains cryptographiques. Ce chiffre montre une augmentation de 7 106,4 % par rapport au même trimestre de l'année dernière, lorsque l'entreprise a enregistré une perte d'exploitation de 200 millions de dollars.
Selon la déclaration officielle de la stratégie, ce retournement est directement lié à la décision de l'entreprise d'évaluer ses actifs cryptographiques à leur juste prix de marché conformément aux nouvelles règles comptables.
L'entreprise a également enregistré 10,02 milliards de dollars de revenu net, en hausse par rapport à une perte nette de 102,6 millions de dollars l'année précédente. Le bénéfice net dilué par action a atteint 32,60 dollars, dépassant tous les performances historiques.
La détention totale de Bitcoin de la stratégie s'élevait à 628 791 BTC, achetés à un coût de 46,07 milliards de dollars. Le coût moyen par pièce est d'environ 73 277 dollars, et le BTC de l'entreprise vaut maintenant beaucoup plus que cela en fonction des prix du marché actuel.
Le Bitcoin augmente le revenu et met à jour les objectifs annuels
Phong Le, Président et PDG de la stratégie, a confirmé que les chiffres sont le résultat direct de l'accumulation agressive de cryptomonnaies par l'entreprise. « Nous avons élargi nos avoirs en bitcoin à 628 791 bitcoins, levé plus de 10 milliards de dollars grâce à nos programmes de distributeurs automatiques et à nos introductions en bourse, et constaté une demande croissante des institutions et des détaillants pour nos titres », a déclaré Phong.
Il a ajouté que le Bitcoin par action (BPS) de la stratégie a grimpé de 25 % depuis le début de l'année, incitant l'entreprise à réviser son objectif de rendement BTC de 25 % à 30 %, et sa projection de gain en BTC de 15 milliards de dollars à 20 milliards de dollars d'ici la fin de l'année.
Il a expliqué que les gains de juste valeur du Bitcoin ont propulsé le revenu d'exploitation du deuxième trimestre à 14 milliards de dollars et que l'entreprise s'attend à 34 milliards de dollars de revenu d'exploitation et 24 milliards de dollars de revenu net pour l'année entière. L'entreprise prévoit également 80 dollars de bénéfice par action, en supposant que le Bitcoin atteigne 150 000 dollars d'ici décembre.
Le gain cryptographique pour le seul deuxième trimestre s'élevait à 9,5 milliards de dollars, l'entreprise détenant 597 325 bitcoins au 30 juin. Ceux-ci étaient évalués à 64,4 milliards de dollars, avec une base de coût de 42,4 milliards de dollars. 31 466 BTC supplémentaires ont été acquis entre le 1er juillet et le 29 juillet. La stratégie a déclaré avoir enregistré un gain de juste valeur de 14 milliards de dollars au deuxième trimestre, comparé à une perte de dépréciation de 180 millions de dollars utilisant l'ancien système comptable basé sur le coût l'année dernière.
Les programmes de capital renforcent la liquidité pour les achats de Bitcoin
La stratégie a généré plus de 10,5 milliards de dollars en liquidités fraîches au deuxième trimestre et en juillet grâce à des ventes d'actions, près de la moitié ayant été levée via son programme de distributeur automatique d'actions ordinaires. L'entreprise a vendu 14,2 millions d'actions entre avril et juin, levant 5,2 milliards de dollars, et 2,4 millions d'actions en juillet pour 1,1 milliard de dollars. Au 29 juillet, il reste encore 17 milliards de dollars d'actions qui peuvent être vendues dans le cadre de ce programme.
L'entreprise s'est également appuyée fortement sur quatre instruments d'actions privilégiées : STRK, STRF, STRD et STRC. Elle a levé 446,9 millions de dollars en vendant des actions STRK au deuxième trimestre et 71,8 millions de dollars en juillet. Pour STRF, les chiffres étaient de 163,1 millions de dollars au deuxième trimestre et 55,8 millions de dollars en juillet.
L'introduction en bourse de STRD en mai a rapporté 979,7 millions de dollars, et 17,9 millions de dollars supplémentaires sont entrés par le biais du distributeur automatique STRD en juillet. Au total, le distributeur automatique STRD a encore 4,2 milliards de dollars non émis. Puis en juillet, l'entreprise a lancé STRC et levé 2,5 milliards de dollars grâce à son introduction en bourse.
En dehors de la cryptographie, l'activité logicielle de la stratégie a déclaré 114,5 millions de dollars de revenus totaux pour le deuxième trimestre, une augmentation de 2,7 % par rapport à l'année dernière. La plus forte croissance est venue des services d'abonnement, qui ont grimpé de 69,5 % d'une année sur l'autre à 40,8 millions de dollars.
Le bénéfice brut pour le trimestre était de 78,7 millions de dollars, donnant au segment une marge brute de 68,8 %, légèrement en dessous des 72,2 % de l'année dernière. La stratégie a clôturé le deuxième trimestre avec 50,1 millions de dollars en espèces, en hausse par rapport à 38,1 millions de dollars à la fin de 2024.
Pour le reste de 2025, la stratégie a déclaré s'attendre à atteindre ses objectifs révisés en Bitcoin grâce à un mélange d'offres d'actions privilégiées et d'émissions d'actions ordinaires, guidées par des seuils de mNAV. L'entreprise a déclaré que cette approche permettrait d'accroître son portefeuille de bitcoins sans exposer les actionnaires à une dilution inutile. La stratégie a également noté qu'en raison de ses importantes avoirs en cryptomonnaies et de l'utilisation de la comptabilité à la juste valeur, ses bénéfices sont fortement sensibles au prix de marché du Bitcoin.
La société a conclu en déclarant qu'elle ne mettra pas à jour ses prévisions à moins que la loi ne l'exige.
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