Lloyds Banking Group et Aberdeen Investments ont exécuté la première opération de change (FX) du Royaume-Uni garantie par des actifs tokenisés, y compris des gilts britanniques et des unités de fonds du marché monétaire.
La transaction a été facilitée par un partenariat avec Archax, une bourse d'actifs numériques réglementée par la Financial Conduct Authority (FCA), et réalisée sur la blockchain Hedera Hashgraph. L'initiative marque la première fois que des actifs du monde réel (RWAs) tokenisés ont été utilisés comme garantie dans une opération de change réglementée au sein du Royaume-Uni.
« Cette initiative révolutionnaire prouve que les actifs numériques peuvent être utilisés sur les marchés financiers réglementés dans le cadre juridique existant ici au Royaume-Uni, » a déclaré Peter Left, responsable de la finance numérique chez Lloyds. « C'est une avancée majeure pour démontrer comment la tokenisation peut améliorer l'efficacité des garanties, réduire les frictions et débloquer de nouvelles opportunités de trading. »
Le Royaume-Uni franchit une étape importante dans la garantie tokenisée
Ce projet fait partie d'un mouvement plus large du gouvernement britannique et des institutions privées pour explorer la tokenisation dans les services financiers. En mars, le Chancelier de l'Échiquier a invité les participants du marché à aider à façonner le cadre du Royaume-Uni pour les instruments de gilts numériques — une consultation qui a préparé le terrain pour une innovation réglementée comme ce projet pilote.
L'importance de ce premier cas d'utilisation est soulignée par l'échelle du marché qu'il touche. Le Royaume-Uni représente près de la moitié de toute l'activité mondiale dans les dérivés de change et de taux d'intérêt, avec un volume estimé à 5,4 trillions de dollars par jour.
Appliquer la blockchain à même une fraction de cette activité pourrait réduire le risque systémique et introduire plus de transparence, de rapidité et d'efficacité.
Le fait qu'Archax soit entièrement réglementé par la FCA garantit la conformité, tandis que Lloyds et Aberdeen apportent une échelle institutionnelle et une crédibilité à l'expérience.
Il est à noter que l'initiative a été réalisée dans le cadre juridique actuel du Royaume-Uni, un point souligné à la fois par Lloyds et Archax. La capacité d'effectuer ces opérations sans nécessiter de changements législatifs rend plus probable une montée en échelle rapide de la finance tokenisée à travers les classes d'actifs et les fonctions de marché.
Les participants plaident en faveur de l'efficacité et de la résilience
L'application de tokens numériques dans cette transaction réduit les frictions opérationnelles impliquées dans le traitement traditionnel des garanties et permet un règlement presque instantané. Elle aide également à atténuer le risque de contrepartie en réduisant la fenêtre d'exposition entre l'exécution du commerce et la livraison des garanties.
Graham Rodford, PDG et co-fondateur d'Archax, a parlé de l'importance de la collaboration dans une déclaration :
« Ce dernier cas d'utilisation pour Nest, notre réseau de transfert de garanties DeFi autorisé, met en évidence le pouvoir d'une infrastructure numérique réglementée pour soutenir les besoins de niveau institutionnel. »
Il a ajouté que l'initiative « a établi un autre jalon numérique clé dans la fondation d'un système financier plus ouvert et efficace. »
Emily Smart, Directrice des produits chez Aberdeen Investments, a partagé une opinion similaire :
« La tokenisation a longtemps été considérée comme un élément clé dans le nouveau monde de l'innovation numérique… cela démontre la capacité des actifs numériques à rationaliser les processus et à augmenter l'efficacité. »
Au-delà des gains immédiats en efficacité opérationnelle, une adoption plus large des fonds et des gilts tokenisés pourrait offrir des avantages à l'échelle macroéconomique, surtout en période de stress sur les marchés. En numérisant les garanties, les institutions pourraient éviter des ventes à perte d'actifs pour répondre aux exigences de marge, réduisant ainsi la volatilité et le risque systémique.
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