Écrit par : Shenchao TechFlow
Labubu est devenu populaire dans le monde entier et la valeur marchande de 340 milliards de dollars de Hong Kong de Pop Mart a fait du fondateur Wang Ning l'homme le plus riche du Henan.
Une blague est de nouveau mentionnée par tout le monde :
Avant l'inscription de Pop Mart, l'évaluation de Wang Ning par les investisseurs était la suivante : il a une éducation ordinaire, n'a jamais occupé un emploi sérieux, et son expression est calme lorsqu'il parle, sans attrait, et l'équipe n'a pas d'élites. Après l'inscription de Pop Mart, l'évaluation de Wang Ning par les investisseurs est la suivante : Wang Ning a une personnalité calme, ne parle pas beaucoup, ne montre pas ses émotions et possède de nombreuses excellentes qualités d'un « entrepreneur consommateur ».
Le même traitement a été réservé à Mai Gang, un investisseur providentiel de Pop Mart.
Avant l'ascension de ce géant du jouet tendance, Mai Gang s'est moqué d'être un « investisseur alternatif » « expulsé du groupe de discussion » par le cercle des capitaux traditionnels ; et lorsque la valeur marchande de Pop Mart a grimpé en flèche, il a été invité sur « l'autel » et s'est transformé en une figure légendaire dans le monde de l'investissement.
Cependant, la légende de Mai Gang ne se limite pas au domaine du jouet tendance.
Ce qui est peu connu, c'est que Xu Mingxing, le fondateur d'OKX, la principale plateforme mondiale d'échange de cryptomonnaies, est également un investisseur dans Pop Mart, avec un retour sur investissement de plusieurs milliers de fois, et tout cela grâce à Mai Gang.
Mai Gang est également le mentor de Xu Mingxing, ayant fondé et investi dans son premier projet entrepreneurial, Douban.com, puis cofondé OKCoin.
Mai Gang est même le guide cryptographique de He Yi, cofondateur de Binance.
En 2014, lors d'une réunion privée organisée par Mai Gang, il a présenté He Yi, qui était alors présentatrice d'émissions, à Xu Mingxing, facilitant ainsi l'adhésion de He Yi à OKCoin. Par la suite, He Yi a également présenté Zhao Changpeng (CZ), le fondateur actuel de Binance, à l'équipe, ouvrant ainsi le prélude au différend mondial sur les bourses de chiffrement.
Son paysage d'investissement couvre deux domaines apparemment sans rapport, mais il a engendré des entreprises géantes qui ont changé le paysage de l'industrie sur leurs pistes respectives. On peut dire que Mai Gang n'a pas seulement fait le succès de Pop Mart, mais a également changé le Bitcoin dans une certaine mesure.
Premier évangélisateur du Bitcoin
« En 2013, j'ai été invité à quitter deux groupes WeChat traditionnels de capital-risque parce que je discutais du Bitcoin. Les membres du groupe sont tous des personnes ayant fait des études supérieures. Je pense que ma façon d'enseigner est très professionnelle, mais certaines personnes pensent toujours que je vends quelque chose. À l'époque, je me sentais très déçu, car en tant qu'animal social, tout le monde veut être reconnu.
C'était la première fois que j'avais le sentiment d'être « abandonné » par le cercle du VC, et cela m'a également fait prendre conscience pour la première fois qu'il existe des cercles traditionnels et non traditionnels, ainsi que des différences de cognition individuelles.
En 2021, Mai Gang l'a déclaré lors d'une interview accordée à « Family Office New Intelligence ».
En 2025, cet article intitulé (Mai Gang : Ces années où j'ai été « abandonné » par le cercle du VC) a de nouveau balayé le cercle d'amis.
À l'heure actuelle, la valeur marchande de Pop Mart dépasse 340 milliards de dollars de Hong Kong, soit une augmentation de plus de 20 000 fois par rapport à l'évaluation de l'investissement providentiel de Mai Gang (10 millions de RMB).
À l'heure actuelle, le prix du Bitcoin dépasse 100 000 dollars américains, soit une augmentation de plus de 5 000 fois par rapport au prix de 20 dollars américains au début de 2013.
Mai Gang n'hésite jamais à révéler son identité : le premier évangélisateur du monde de l'investissement chinois à investir et à vulgariser vigoureusement la connaissance du Bitcoin.
En 2013, alors que la plupart des gens ne le savaient pas ou considéraient encore le Bitcoin comme une bulle financière, il n'a ménagé aucun effort pour promouvoir la connaissance du Bitcoin et sa propre compréhension à l'échelle nationale.
Shen Tuqingchun, un OG de l'industrie du chiffrement, se souvient qu'il a rencontré Mai Gang, un célèbre investisseur providentiel, en juillet 2013 et a discuté du Bitcoin par hasard.
« Mai Gang a étudié la finance, et son point de vue sur le Bitcoin est très pertinent et avancé. Par exemple, la monnaie de réserve nationale est ce que Mai Gang a dit à l'époque, et c'est maintenant devenu une réalité. Il faut dire que Mai Gang est un très puissant évangélisateur du Bitcoin. Il a considérablement renforcé mon idée de travailler dans le domaine du Bitcoin. Il a dit qu'il avait investi dans OKCoin et m'a également présenté Xu Mingxing. J'ai immédiatement retiré tous les fonds du marché boursier et j'ai acheté 800 Bitcoins auprès d'OKCoin, au prix de 90 dollars américains à l'époque. »
De l'avis de Mai Gang, le Bitcoin peut être expliqué clairement en deux phrases : 1. Le Bitcoin est un attribut de monnaie parfaite que les mathématiciens, les geeks et les experts en réseaux simulent avec des algorithmes distribués ; 2. Cet attribut est maintenu par la puissance de calcul incomparablement puissante des ordinateurs distribués.
Il divise les formes de monnaie de la société humaine en trois types : le premier est le système monétaire représenté par l'or des métaux précieux, le second est la monnaie fiduciaire soutenue par le crédit gouvernemental. L'émergence du Bitcoin a fait entrer l'humanité dans la troisième ère monétaire. Il a souligné que ces trois formes de monnaie coexisteront pendant longtemps, tout comme l'Internet n'a pas complètement remplacé les télécopieurs et les téléphones après son apparition.
En ce qui concerne le Bitcoin, Mai Gang a fait une prédiction en 2014 : le Bitcoin deviendra un outil de jeu entre grandes puissances.
« Je ne suis pas un anarchiste, et je ne prône pas l'utilisation du Bitcoin aujourd'hui au lieu du RMB. Mais je peux vous dire que dans 10 ans au plus court et 30 ans au plus long, les États-Unis vont reconstruire un système monétaire mondial, et dans ce système monétaire mondial, les États-Unis vont très probablement lier le dollar à une nouvelle série d'actifs, y compris les monnaies virtuelles représentées par le Bitcoin. Avant de faire cela, les États-Unis n'ont qu'une chose à faire, c'est d'acquérir une voix dans le domaine du Bitcoin. Cette voix peut être la puissance de calcul, peut être les réserves, peut être le pouvoir de fixation des prix. Pourquoi les États-Unis ont-ils un avantage à faire cela ? Parce que les États-Unis ont Wall Street, qui est l'élite de l'élite mondiale. »
Une telle expression peut sembler familière aujourd'hui, mais veuillez noter que cette déclaration est tirée d'un discours de Mai Gang en 2014. Il a activement vulgarisé le Bitcoin dans l'espoir que les entrepreneurs chinois, les entreprises chinoises et les Chinois ordinaires acquièrent une voix dans le domaine du Bitcoin.
« J'espère que tout le monde, y compris les agences gouvernementales, réalisera la grandeur et la complexité de ce jeu de Bitcoin, qui concerne vraiment nos enfants et petits-enfants. Les Américains ont utilisé le pouvoir du dollar au siècle dernier pour obtenir le droit de frapper le dollar, permettant au monde entier de travailler pour eux. Si les Américains utilisent à nouveau quelques décennies pour obtenir le droit de parole sur le Bitcoin, ils continueront à faire travailler le monde entier pour eux. »
Peut-être est-ce également en raison de cette prise de conscience que Mai Gang a choisi d'investir dans l'incubation au début de la création d'OKCoin en 2013.
Xu Mingxing et Mai Gang se sont rencontrés dès 2011. À l'époque, Xu Mingxing était le CTO de Douban.com et Mai Gang était l'investisseur providentiel de Douban.com.
Mai Gang et son partenaire, Tim Draper, le fondateur américain de DFJ, ont tous deux agi en tant qu'investisseurs providentiels de Xu Mingxing, investissant 5 millions de RMB. Tim Draper est un investisseur américain bien connu qui a investi tôt dans Baidu, Tesla, etc.
Lors du Festival du printemps 2014, Mai Gang a demandé à He Yi, qui était alors présentateur de télévision, de publier des enveloppes rouges Bitcoin d'OKCoin dans son cercle d'amis, ce que He Yi a accepté avec joie.
Les rouages du destin ont commencé à tourner à partir de ce moment, ce qui a non seulement ouvert la porte du monde du Bitcoin à He Yi, mais a également changé l'histoire du monde du chiffrement.
Après le Festival du printemps, Mai Gang a organisé un « dîner de remerciement » avec Xu Mingxing, le fondateur d'OKcoin, et a invité toutes les personnes qui ont aidé à distribuer des enveloppes rouges à se réunir. C'est ainsi que He Yi et Xu Mingxing se sont rencontrés.
Xu Mingxing est issu d'un milieu technique et He Yi est douée pour le marketing. Lors d'une fête, Mai Gang a soudainement dit : « Hé, Mingxing, votre entreprise ne cherche-t-elle pas quelqu'un pour faire du marketing ? N'est-ce pas le cas ? »
La deuxième semaine après la fin de la réunion, He Yi a rejoint OKcoin et est devenu vice-président, responsable de la construction de la marque et de la promotion du marché. He Yi a utilisé ses ressources médiatiques télévisées passées pour rejoindre le groupe BOSS (If You Are the One) afin de faire de la publicité pour OKcoin, et a également prévu que la bourse OKcoin fasse ses débuts à Times Square à New York. La méthode de publicité consistant à gagner des KOL qui est couramment utilisée aujourd'hui est également une méthode de marketing que He Yi utilisait souvent il y a dix ans.
De plus, He Yi a également débauché Zhao Changpeng, qui avait travaillé à la Bourse de Tokyo, pour qu'il devienne le CTO d'OKcoin.
Cette série de présentations et de connexions apparemment aléatoires de Mai Gang a finalement réécrit le paysage concurrentiel de l'ensemble de la bourse de cryptomonnaies.
Par la suite, Zhao Changpeng a quitté OKCoin et a fondé Binance, et He Yi l'a rejoint par la suite, et ils ont tous deux fait de Binance la plus grande bourse de cryptomonnaies au monde, et OKCoin est également devenue la principale plateforme de trading mondiale actuelle, OKX.
Premier investisseur de Pop Mart
En juin 2020, six mois avant l'inscription de Pop Mart à la Bourse de Hong Kong, Mai Gang a publié un article sur le compte public de Chuangye Gongchang - (L'histoire de Pop Mart : de 10 millions à 100 milliards), dont 10 millions étaient l'évaluation de Pop Mart lorsque Mai Gang a investi dans Pop Mart lors du cycle d'investissement providentiel, et 100 milliards étaient les attentes de Mai Gang pour Pop Mart à l'époque.
« Cent milliards est un chiffre et aussi un objectif. Je crois que l'équipe Pop Mart dirigée par Wang Ning a la possibilité de relever ce défi et de devenir une entreprise internationale. »
En conséquence, la valeur marchande de Pop Mart a dépassé 100 milliards le jour de son inscription, et maintenant, 5 ans après son inscription, la valeur marchande de Pop Mart a dépassé 300 milliards, se classant fermement parmi les entreprises vedettes de Hong Kong.
En remontant à 2012, Pop Mart n'était qu'une petite entreprise nichée dans une maison d'habitation rudimentaire à Pékin. En mai de cette année, le fondateur Wang Ning a envoyé un e-mail à Mai Gang, mais il est resté tranquillement dans sa boîte de réception pendant trois mois avant d'être découvert.
Cette découverte accidentelle a permis de nouer une précieuse relation d'investissement.
En août 2012, Wang Ning, 25 ans, a rencontré Mai Gang pour la première fois. Le jeune Wang Ning portait un short de marque tendance qui n'était pas encore sorti en Chine à l'époque. Ce détail a permis à Mai Gang de remarquer vivement son sens unique de la tendance. Du premier rendez-vous à la signature de l'investissement, l'ensemble du processus n'a duré que cinq jours.
Le 10 août 2012, Mai Gang a versé le premier versement d'investissement, totalisant 2 millions de yuans, devenant ainsi le premier investisseur providentiel de Pop Mart.
Selon le rapport de 36kr, après avoir signé l'accord d'investissement, les deux sont allés dans un bar à Wudaokou. Dans un bruit assourdissant, Wang Ning, qui était toujours « très calme », a soudainement élevé un peu la voix : « Frère Mai, vous investissez en moi aujourd'hui, si je suis Jay Chou, vous êtes Jacky Wu. »
Plus tard, lorsqu'il a évoqué les raisons de l'investissement, Mai Gang a déclaré que ce qui l'avait vraiment touché, ce sont les qualités dont Wang Ning faisait preuve : « Calme, détendu, propre et sans exagération ».
À l'époque où la plupart des investisseurs et des entrepreneurs se concentraient sur le commerce électronique et pensaient que le commerce de détail hors ligne était une tendance inverse, Mai Gang et Wang Ning étaient convaincus qu'il existait encore d'énormes opportunités sur le marché du commerce de détail hors ligne, en particulier pour les produits tendance qui étaient riches en design et pouvaient toucher les émotions des gens.
Pour Wang Ning, la signification de cet investissement est extraordinaire. Après avoir obtenu l'investissement, il a appelé son père dès que possible : « Papa, à partir d'aujourd'hui, ton enfant est millionnaire, car les actions que je détiens valent 10 millions. »
En tant qu'investisseur qui est plutôt avare de louanges, Mai Gang a fait l'éloge de Wang Ning dans son cercle d'amis un an après l'investissement, « Jeune et prometteur, avec de grandes ambitions, l'industrie du commerce de détail chinois aura certainement sa place à l'avenir ».
Cependant, à part Mai Gang, peu de personnes sur le marché des capitaux croyaient vraiment en Wang Ning et Pop Mart.
Wang Ning a rencontré presque tous les investisseurs et FA. Non seulement il a visité des institutions financières, mais il a même rencontré des capitaux industriels tels que Light Media et Aofei, mais à chaque fois, il partait avec enthousiasme et revenait déçu.
Un exemple typique est le fonds de Hunan Satellite TV, qui n'a pas investi après avoir fait preuve de diligence raisonnable pendant longtemps. Lors de la dernière réunion, il a même dit à Wang Ning : « Comment une opportunité aussi rare pourrait-elle vous arriver ? »
Les échecs répétés en matière de financement ont également conduit Pop Mart à une situation financière tendue pendant longtemps. À un moment donné, il ne restait même pas 1 million de yuans sur le compte de l'entreprise, et même le paiement des salaires est devenu un problème.
« Les informations de financement qui circulent en ligne sont inexactes. De nombreux chiffres sont des transferts d'actions entre les actionnaires après que la société s'est bien développée dans les étapes ultérieures. Ce n'est pas le financement de la société. Le montant total des fonds que la société a levés de l'extérieur au cours de son développement est en fait très faible. Au début du développement de Pop Mart, le financement était très difficile. En gros, la plupart des institutions d'investissement bien connues ont examiné ce cas, et je ne sais pas pourquoi elles n'ont pas investi. »
Mai Gang s'est souvenu plus tard qu'il pouvait comprendre l'angoisse que Wang Ning avait ressentie dans son cœur pendant la période des échecs de financement, mais face aux difficultés, il pouvait toujours sentir la confiance de Wang Ning dans son cœur et la conviction de la valeur de la société.
Le soir même de l'inscription de Pop Mart en 2020, un article de 36Kr intitulé (Derrière la valeur marchande de plus de 100 milliards de Pop Mart : un échec collectif des grands fonds chinois) a balayé tout le cercle du capital-risque, ce qui est également une sorte d'expression émotionnelle et une expression d'attitude.
Cette scène ressemble à l'intrigue inspirante d'un roman de Xianxia fantastique : le protagoniste masculin, autrefois considéré comme un « déchet », finit par étonner tout le monde, faisant transpirer tous ceux qui l'ont autrefois méprisé.
De l'avis de Mai Gang, les multiples échecs de Wang Ning en matière de financement sont peut-être une épreuve très importante dans le processus de développement de Pop Mart. Sans cette épreuve, Pop Mart ne serait peut-être pas en mesure d'atteindre son stade actuel.
« Premièrement, parce qu'elle n'a pas été financée, Pop Mart est très prudente lorsqu'elle dépense chaque centime ; deuxièmement, la société est constamment à la recherche de points de rupture, forçant le fondateur à réfléchir constamment. »
Mai Gang a toujours été contre la théorie des opportunités. Il estime que Pop Mart n'a pas fait l'objet d'une exposition médiatique excessive parce qu'elle n'a pas obtenu de financement à grande échelle et n'est jamais devenue une entreprise à la mode. Au lieu de cela, elle est devenue un mythe de la création d'opportunités (création d'une industrie).
Mai Gang et son parcours
En voyant cela, vous serez peut-être encore plus curieux de savoir quel genre de personne est Mai Gang, et pourquoi « l'hétérodoxe » aux yeux du VC grand public peut-elle obtenir en même temps de grands résultats tels que Pop Mart, Bitcoin et OKCoin ?
En 1996, après avoir obtenu son diplôme de l'Université Renmin de Chine, Mai Gang s'est lancé dans le secteur du capital-risque et a été l'un des premiers en Chine à s'engager dans le capital-risque.
En 2001, il est allé à l'Université de Californie (UCLA) pour obtenir un MBA, où il a remporté la première place au concours d'entrepreneuriat de l'Université de Californie et la cinquième place au concours national d'entrepreneuriat universitaire. Pendant son séjour aux États-Unis, il a rencontré son « Wu Zongxian » et s'est lié d'amitié avec Tim Draper, le parrain du capital-risque de la Silicon Valley, entrant ainsi dans le cercle du capital-risque de la Silicon Valley américaine.
« Tim Draper est mon mentor, mon ancien patron et mon premier investisseur providentiel. Je le remercie beaucoup de m'avoir formé et d'avoir investi dans mon entreprise à l'époque. »
En 2005, il a cofondé VenturesLab avec Tim Draper, qui est l'une des premières institutions d'incubation d'entreprises en Chine.
Contrairement au VC grand public, Mai Gang a choisi une voie d'investissement « non conventionnelle ».
Il n'a jamais levé de fonds auprès de l'extérieur et a toujours insisté pour investir avec ses propres fonds. Selon lui, l'industrie actuelle du capital-risque souffre d'une « malédiction de l'échelle » : de nombreux grands fonds adoptent un « modèle de distribution d'argent » afin d'améliorer leur taux de réussite des investissements, ce qui réduit souvent le taux de rendement des commanditaires. Le meilleur mode de fonctionnement de l'industrie du capital-risque est un modèle d'atelier en petite équipe : un chef de file dirige trois ou cinq soldats d'élite, travaille en profondeur et s'efforce de faire émerger trois ou cinq projets sur vingt.
Il aborde les opportunités avec prudence. Il estime que les entrepreneurs et les investisseurs devraient se concentrer sur l'essence des opportunités plutôt que de les poursuivre aveuglément. Il a résumé trois « formules » de vérification pour juger les projets :
Quel problème votre entreprise résout-elle ?
Qui sont vos concurrents ?
Pourquoi allez-vous gagner ?
Fort de sa riche expérience en matière d'entrepreneuriat et d'investissement, Mai Gang a divisé l'entrepreneuriat sur Internet en différents modèles et a proposé la célèbre « théorie de la souris et du ciment ».
La première est le « mode souris », c'est-à-dire le mode Internet pur. Les premiers moteurs de recherche et sites de réseaux sociaux en sont des exemples. La caractéristique est que les entrepreneurs peuvent mener leurs activités principalement par ordinateur ;
Le deuxième est le « mode souris plus ciment », tel que 58.com et Qunar.com. Ce type d'entreprise obtient du trafic via Internet, puis transforme le trafic en valeur commerciale dans les industries traditionnelles ;
Le troisième est le « mode ciment plus souris ». Les représentants typiques sont Xiaomi et Huangtaiji. Ces entreprises sont essentiellement des industries traditionnelles, mais elles utilisent pleinement les caractéristiques d'Internet pour innover.
Vous pensez peut-être que Mai Gang, qui a commencé à faire du capital-risque dès sa sortie de l'université, est davantage un théoricien qui manque d'expérience en matière d'entrepreneuriat, mais il a une autre identité : un entrepreneur en série.
En 1999, Mai Gang a investi dans Edfangzhou, qui a remporté la première place au concours d'entrepreneuriat universitaire chinois de cette année-là pendant sa période à Pudong Kechuang. C'est également grâce à ce projet que Mai Gang s'est fait de nombreux amis et a entamé un voyage d'entrepreneuriat continu avec de nombreux entrepreneurs.
En 2003, Mai Gang a cofondé Yiyou avec Ma Yun, l'un des fondateurs d'Edfangzhou, et a occupé le poste de PDG. L'entreprise a reçu des investissements providentiels de Tim Draper, un grand nom de la Silicon Valley, et du président de Photon Communications, un magnat japonais, et a ensuite été rachetée par Meetic, une société française cotée en bourse.
En 2005, Mai Gang a investi en tant qu'investisseur providentiel dans Chinese Online, fondée par Tong Zhilei, l'un des fondateurs d'Edfangzhou. En janvier 2015, la société a été cotée avec succès au conseil d'administration des entreprises en croissance de la Bourse de Shenzhen.
En 2006, Mai Gang et Lu Jun, l'un des fondateurs d'Edfangzhou, ont cofondé Tongka, qui est ensuite devenue la plus grande société chinoise de logiciels de gestion de la relation client O2O, et a ensuite été rachetée par Tencent. En 2007, Mai Gang et Jonathan Lin, qui avait été stagiaire chez Yiyou, ont cofondé Douban.com, qui était autrefois le plus grand site de partage de documents chinois au monde.
En 2010, il a co-investi avec Deng Yu, un autre fondateur de Tongka, pour créer Taijie, le plus grand fournisseur de services d'agrégation de contenu de télévision intelligente en Chine.
En 2013, il a cofondé la plateforme de trading Bitcoin OKCoin avec Xu Mingxing, le CTO de Douban.com.
Derrière l'expérience entrepreneuriale apparemment magique se cache en fait un fil conducteur clair : « Traiter les autres avec gentillesse et se faire de nombreux amis ».
« La vie est la continuation de toute votre relation avec les amis qui vous entourent, donc traiter les amis et les autres avec gentillesse peut vous aider à réussir. Bien sûr, vous devez connaître les gens, et vous faire des amis avec de mauvaises personnes vous fera du mal. Je pense qu'à la fin, que ce soit l'entrepreneuriat ou l'investissement, vous constaterez que ce qui vous est rendu, je pense, c'est en fait votre personnalité, ou l'effet d'amplification de votre personnalité », a déclaré Mai Gang.
Mais ce qui m'a le plus ému, c'est un détail.
Il y a 20 ans, lorsque Mai Gang a fondé Chuangye Gongchang, il a conçu lui-même le logo, construit le site Web et écrit ce paragraphe sur le site Web officiel de la société : Peut-être que le but de votre vie est de créer une entreprise prospère, mais ce qui est finalement laissé sur votre pierre tombale, ce sont « Père (mère) bienveillant », « Le partenaire le plus aimé de toute une vie » et « Ami généreux », plutôt que « Grand PDG ». Vous constaterez que ce qui ne peut pas être emporté, c'est la renommée et la fortune, et ce qui reste, ce sont les émotions et les souvenirs.
Aujourd'hui, ce paragraphe est toujours sur la page d'accueil.
