Les émetteurs d'ETF de Wall Street n'ont pas perdu une seconde après que Circle Internet Group Inc. ait lancé son IPO jeudi dernier, selon Bloomberg. En quelques heures après que la société de stablecoin ait pénétré les marchés publics, les sociétés d'ETF se sont précipitées pour enregistrer de nouveaux produits directement liés à l'action en plein essor.
Circle, qui émet le jeton USDC, a vu ses actions tripler de valeur quelques minutes après le début des échanges — une vue rare dans ce marché IPO sec. Cette montée a ouvert les vannes.
D'ici vendredi et lundi, Bitwise Asset Management, ProShares Advisors et REX Financial avaient tous soumis des dossiers à la U.S. Securities and Exchange Commission pour de nouveaux ETF construits autour de Circle.
Bitwise a déposé une demande pour l'ETF CRCL Option Income Strategy, un fonds de call couvert visant à augmenter les rendements. ProShares souhaite lancer l'Ultra CRCL ETF, et REX pousse pour le T-Rex 2x Long CRCL Daily Target ETF, qui vise à doubler les mouvements de prix quotidiens de Circle en utilisant des dérivés. REX a également mis à jour un dépôt précédent pour accélérer le processus d'approbation.
Les sociétés d'ETF agissent rapidement pour capitaliser sur la demande en crypto
Ces dépôts sont arrivés juste au moment où Circle a terminé son troisième jour de trading avec un gain de 270 %, faisant de lui le plus grand lancement d'équité crypto depuis que Coinbase a été coté en 2021. La société basée à New York a levé 1,1 milliard de dollars grâce à l'IPO et a immédiatement attiré l'attention des traders à haut risque.
Contrairement à d'autres entreprises crypto, Circle génère des revenus grâce aux intérêts sur les Trésors américains et d'autres actifs sûrs qui soutiennent son jeton. Cela lui confère un modèle commercial différent de celui des entreprises axées sur les frais de transaction comme Coinbase.
Les nouveaux ETF arrivent à un moment où les fonds d'actions uniques connaissent une forte augmentation de popularité. Jusqu'à présent, en 2025, ils représentent 16 % de tous les nouveaux lancements d'ETF. Bloomberg Intelligence indique que plus de 15 émetteurs sont déjà en course, la plupart poursuivant les traders de détail qui souhaitent un accès rapide à des noms volatils.
Les fonds conçus autour de Circle sont parmi les plus agressifs jusqu'à présent. Leur volatilité attendue est presque le double de celle des ETF déjà approuvés.
Athanasios Psarofagis, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence, a déclaré : « C'est un alignement des étoiles. C'est une entreprise crypto, donc il y a une forte demande, c'est sollicité, et c'est un marché avide d'IPOs. » Cette combinaison était suffisante pour que ces sociétés agissent immédiatement.
Les traders réagissent à la chute avant le vote sur le projet de loi sur les stablecoins
Mais le rallye n'a pas duré éternellement. Mardi, l'action de Circle a chuté jusqu'à 10 % — la première baisse depuis ses débuts publics. Cette vente est survenue juste avant un vote clé sur la réglementation des stablecoins, qui est prévu pour mercredi.
L'industrie crypto soutient le projet de loi, tout comme le président Donald Trump, dont l'administration a adopté une position beaucoup plus amicale envers la crypto que la précédente. L'entreprise soutenue par la famille de Trump, World Liberty Financial, a même lancé son propre stablecoin.
Circle contrôle actuellement 29 % du marché des stablecoins via l'USDC, qui est lié à la valeur du dollar américain. Son approche en matière de revenus — gagner des rendements sur les réserves — attire l'attention des institutions.
L'un des premiers grands acheteurs était Cathie Wood, dont la société ARK Investment Management a acquis plus de 3 millions d'actions de Circle pour son ETF phare, ARKK, le jour de l'IPO. Cela l'a immédiatement propulsé dans le top 10 des avoirs d'ARKK. ARK a également ajouté Circle à ses autres ETF.
L'IPO a également signalé quelque chose de plus grand. De nouvelles entreprises crypto se préparent à suivre Circle sur le marché public. Gemini, l'échange crypto dirigé par Tyler et Cameron Winklevoss, a discrètement déposé une demande pour son propre IPO. Blockchain.com a également embauché des cadres et se prépare à entrer en bourse. Et l'industrie des ETF les suit de près.
Mohit Bajaj, directeur des ETF chez WallachBeth Capital, a déclaré : « C'est la nouvelle tendance. À mesure que certaines entreprises font leur IPO, nous voyons des ETF, et plus spécifiquement certains ETF à effet de levier, émerger pour profiter de tout vent favorable. » Après la performance énorme de Circle, Bajaj a déclaré : « Certains émetteurs d'ETF essaient de créer un produit basé sur cela — en espérant qu'il connaîtra également du succès. »
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