#CryptoComeback
Pourquoi disons-nous cela ?
Croissance mondiale de M2
M2 mondial—la somme des agrégats M2 aux États-Unis, dans la zone euro, en Chine et au Japon—augmente de 1,11 % en mars 2025, atteignant environ 93,046 trillions USD.
Un dollar plus faible a amplifié la valeur en dollars des devises d'autres économies, stimulant cette croissance.
💥- États-Unis
Le M2 américain a augmenté de 0,42 % en mars pour atteindre 21,7625 trillions USD, porté par les gains dans les dépôts et les fonds monétaires.
La Fed a ralenti sa réduction de bilan (resserrement quantitatif), conservant plus de liquidités dans le système financier.
💥- Zone euro
Le M3 a enregistré une croissance de 3,6 % d'une année sur l'autre et un léger changement mensuel de -0,03 %, s'établissant à 16,85 trillions €.
Le M1 (monnaie en circulation plus dépôts à vue) était le principal moteur, en hausse de 3,8 % d'une année sur l'autre, bien qu'il ait montré peu de dynamisme d'un mois à l'autre.
💥- Chine
Le M2 a augmenté de 8 % d'une année sur l'autre à fin avril, contre 7 % précédemment.
Le financement agrégé nouveau a atteint 1,2 trillion CNY pour le mois, et le financement social total (TSF) a atteint 424 trillions CNY (en hausse de 8,7 % d'une année sur l'autre), soutenant le crédit à l'économie réelle.
Principaux moteurs
Les banques centrales (Fed, BCE, etc.) ont maintenu des politiques accommodantes malgré les risques géopolitiques et de récession.
La faiblesse du dollar a soutenu les agrégats monétaires libellés en dollars.
L'émission de dette publique et le stimulus fiscal ont injecté des liquidités supplémentaires dans les banques et les marchés de capitaux.
Implications
Inflation : Une croissance rapide de l'offre monétaire pourrait raviver les pressions inflationnistes si elle n'est pas accompagnée d'une capacité productive.
Actifs à risque : Une liquidité plus élevée élève généralement les actions et le crédit des entreprises, mais augmente le risque de corrections brutales.
Perspectives politiques : Les banques centrales doivent équilibrer le soutien à la reprise avec des préoccupations de stabilité financière, en surveillant les agrégats de liquidité sur une base mensuelle.
En résumé, l'augmentation récente de la liquidité mondiale reflète des politiques monétaires expansives et des effets favorables des taux de change, avec des implications significatives pour l'inflation, les marchés financiers et les décisions de politique économique.
Pourquoi disons-nous cela ?
Croissance mondiale de M2
M2 mondial—la somme des agrégats M2 aux États-Unis, dans la zone euro, en Chine et au Japon—augmente de 1,11 % en mars 2025, atteignant environ 93,046 trillions USD.
Un dollar plus faible a amplifié la valeur en dollars des devises d'autres économies, stimulant cette croissance.
💥- États-Unis
Le M2 américain a augmenté de 0,42 % en mars pour atteindre 21,7625 trillions USD, porté par les gains dans les dépôts et les fonds monétaires.
La Fed a ralenti sa réduction de bilan (resserrement quantitatif), conservant plus de liquidités dans le système financier.
💥- Zone euro
Le M3 a enregistré une croissance de 3,6 % d'une année sur l'autre et un léger changement mensuel de -0,03 %, s'établissant à 16,85 trillions €.
Le M1 (monnaie en circulation plus dépôts à vue) était le principal moteur, en hausse de 3,8 % d'une année sur l'autre, bien qu'il ait montré peu de dynamisme d'un mois à l'autre.
💥- Chine
Le M2 a augmenté de 8 % d'une année sur l'autre à fin avril, contre 7 % précédemment.
Le financement agrégé nouveau a atteint 1,2 trillion CNY pour le mois, et le financement social total (TSF) a atteint 424 trillions CNY (en hausse de 8,7 % d'une année sur l'autre), soutenant le crédit à l'économie réelle.
Principaux moteurs
Les banques centrales (Fed, BCE, etc.) ont maintenu des politiques accommodantes malgré les risques géopolitiques et de récession.
La faiblesse du dollar a soutenu les agrégats monétaires libellés en dollars.
L'émission de dette publique et le stimulus fiscal ont injecté des liquidités supplémentaires dans les banques et les marchés de capitaux.
Implications
Inflation : Une croissance rapide de l'offre monétaire pourrait raviver les pressions inflationnistes si elle n'est pas accompagnée d'une capacité productive.
Actifs à risque : Une liquidité plus élevée élève généralement les actions et le crédit des entreprises, mais augmente le risque de corrections brutales.
Perspectives politiques : Les banques centrales doivent équilibrer le soutien à la reprise avec des préoccupations de stabilité financière, en surveillant les agrégats de liquidité sur une base mensuelle.
En résumé, l'augmentation récente de la liquidité mondiale reflète des politiques monétaires expansives et des effets favorables des taux de change, avec des implications significatives pour l'inflation, les marchés financiers et les décisions de politique économique.
