Malgré l'interdiction de la cryptomonnaie en 2021, la Chine vend maintenant d'énormes quantités de Bitcoin saisi dans les coulisses. La gestion par la Chine des cryptomonnaies saisies — en particulier le Bitcoin — est devenue un point focal dans les dynamiques évolutives entre le pragmatisme économique et la rigidité idéologique. Malgré l'interdiction totale du commerce et du minage de cryptomonnaies par Pékin en 2021, des rapports récents confirment que les gouvernements locaux chinois ont discrètement liquidé des actifs numériques saisis pour atténuer les pressions fiscales croissantes. Cette pratique, dans le contexte des tensions commerciales croissantes entre les États-Unis et la Chine durant le second mandat du président Trump, révèle des contradictions plus profondes dans la politique de cryptomonnaies de la Chine — et soulève des questions sur l'intégrité du marché, la stratégie cryptographique mondiale et les risques géopolitiques.
Une Interdiction de Nom, une Vente en Pratique
La ligne officielle de la Chine sur la cryptomonnaie a été cohérente dans le ton : prohibition. L'interdiction totale de 2021 a été présentée comme un acte décisif pour protéger la stabilité financière et lutter contre l'activité illicite. Pourtant, sur le terrain, les actions racontent une autre histoire.
Les gouvernements locaux vendent des actifs cryptographiques saisis — y compris près de 194 000 Bitcoins, d'une valeur estimée entre 16 et 20 milliards de dollars — initialement confisqués au Ponzi PlusToken. Ces transactions, selon Reuters et des analystes de données on-chain comme CryptoQuant, sont effectuées via des entreprises privées opérant sur des marchés offshore. Les recettes sont apparemment réinjectées dans les budgets locaux en yuan, transformant effectivement la contrebande en revenus nécessaires.
La pratique est légalement floue. Un jugement de 2020 a permis que les cryptomonnaies saisies soient « traitées conformément aux lois », mais a laissé l'interprétation — et l'application — ouverte. Il n'existe pas de protocole centralisé ou de supervision sur comment et quand liquider ces actifs. En conséquence, certaines villes ont collaboré avec des entreprises comme Jiafenxiang, basée à Shenzhen, pour convertir discrètement les avoirs en espèces. Cette approche décentralisée de la cession d'actifs, bien que pratique, invite à la vigilance sur la transparence et la responsabilité.
Signaux Mixtes et Distorsions du Marché
En public, la Chine soutient avoir transféré les actifs PlusToken au trésor national. En privé, les preuves suggèrent le contraire. Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a analysé l'activité blockchain et a souligné l'utilisation de mélangeurs de pièces et d'échanges centralisés pour déplacer le Bitcoin — des signes compatibles avec une liquidation. Ses conclusions indiquent que le Bitcoin a pu être vendu entre 2019 et 2021, contredisant le récit selon lequel le gouvernement détient encore ces actifs.
Pourtant, les nouvelles discussions sur les réseaux sociaux, accompagnées d'une enquête de Reuters en avril 2025, pointent vers des ventes en cours. Certaines sources spéculent même que la Chine pourrait se débarrasser de jusqu'à 500 000 BTC. Bien que non vérifiées, ces informations témoignent d'une inquiétude plus large : personne en dehors du cercle restreint de la Chine ne sait exactement combien de cryptomonnaies restent, ni comment elles sont gérées.
Cette opacité entraîne de réelles conséquences. Les ventes à grande échelle, même celles qui sont seulement supposées, peuvent déclencher de la volatilité. La liquidation de PlusToken en 2019 a été liée à une forte correction des prix, et les analystes avertissent qu'un schéma similaire pourrait émerger si d'autres ventes se poursuivent. Cependant, la résilience du prix du Bitcoin en janvier 2025 — soutenue par le soutien institutionnel d'entreprises comme BlackRock — a montré que les acteurs de marché matures peuvent désormais absorber de tels chocs plus efficacement que par le passé.
Le Facteur de Guerre Commerciale
Les mouvements de cryptomonnaie de la Chine se produisent parallèlement à une nouvelle vague de friction économique avec les États-Unis. Les tarifs du second mandat du président Trump — certains allant jusqu'à 104 % — ont ravivé une guerre commerciale qui redessine les chaînes d'approvisionnement mondiales et le sentiment des investisseurs. La Chine a répondu avec ses propres tarifs, intensifiant encore les tensions.
Dans cet environnement, la décision de liquider des actifs cryptographiques saisis semble moins idéologique et plus économique. Avec des sources de revenus traditionnelles sous pression, le Bitcoin fournit de la liquidité sans avoir besoin de nouveaux impôts ou d'emprunts. Cependant, cela place également la Chine dans une position délicate : s'appuyer sur un actif qu'elle renie publiquement pour rester à flot financièrement.
Pendant ce temps, les États-Unis avancent dans la direction opposée. Plutôt que de liquider les cryptomonnaies saisies, ils construisent une réserve de Bitcoin. Au début de 2025, les États-Unis détiennent plus de 213 000 BTC, accumulés grâce aux actions des forces de l'ordre. Un projet de loi, le BITCOIN Act, vise à augmenter ces réserves chaque année. Cette stratégie à long terme contraste fortement avec l'approche de liquidation à court terme de la Chine, signalant une divergence plus profonde dans les politiques nationales de cryptomonnaies.
Implications Stratégiques
Ce que la Chine gagne en liquidités à court terme grâce à ces ventes, elle peut le perdre en positionnement stratégique. Vendre des Bitcoins à des évaluations plus basses signifie potentiellement renoncer à des milliards de gains non réalisés. À des prix de 2019, les 194 000 BTC saisis valaient moins de 2 milliards de dollars. Aujourd'hui, ce chiffre dépasserait les 20 milliards de dollars. Pour une nation cherchant à contester la domination économique des États-Unis, liquider un actif résistant à la censure, évalué mondialement, à un prix réduit peut s'avérer imprévisible.
En revanche, les États-Unis considèrent le Bitcoin comme une couverture stratégique et un outil de levier financier. Les ventes contrôlées, comme celles effectuées lors des enchères des Marshals américains, permettent à Washington d'influencer l'offre sur le marché tout en conservant des réserves. Le mouvement vers la formalisation d'une stratégie nationale sur le Bitcoin suggère la croyance que la cryptomonnaie jouera un rôle à long terme dans la finance mondiale — et qu'être un détenteur net, et non un vendeur, est le choix le plus judicieux.
Conclusion
La politique de liquidation de cryptomonnaies de la Chine reflète un gouvernement pris entre l'opposition idéologique et le besoin économique. Alors que Pékin dénonce la cryptomonnaie comme une menace systémique, ses entités locales en tirent discrètement parti pour combler les lacunes budgétaires. Le résultat est une politique pleine de contradictions — et un marché laissé à naviguer dans les conséquences.
Le contraste plus large avec les États-Unis est frappant. Alors que la Chine liquide, les États-Unis consolident. Alors que la Chine cherche une liquidité à court terme, les États-Unis visent la domination à long terme. Les deux stratégies comportent des risques et des récompenses, mais une seule semble jouer sur le long terme.
Dans un monde où les actifs numériques deviennent des outils de diplomatie, la façon dont les gouvernements gèrent leurs avoirs en cryptomonnaies n'est plus seulement une décision financière — c'est une décision géopolitique. Et pour les investisseurs et les décideurs, les enjeux ne cessent d'augmenter.
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