Au premier trimestre 2025 (T1), le marché des actifs cryptographiques n'a pas réussi à poursuivre la tendance de croissance observée à la fin de 2024, la capitalisation boursière passant d'un sommet de 3,8 trillions de dollars à environ 2,7 trillions de dollars, revenant ainsi au niveau du premier trimestre 2024. Le Bitcoin (BTC), qui domine la capitalisation boursière, a atteint un nouveau sommet historique (ATH) de 109 000 dollars le 20 janvier de cette année, mais a également clôturé le trimestre à 82 000 dollars.
Cependant, au premier trimestre de cette année, le volume total des transactions des 10 plus grandes bourses mondiales a été de 21,69 trillions de dollars, en hausse de 16,84 % par rapport à l'année précédente, mais en baisse de 12,29 % par rapport au trimestre précédent. Binance a maintenu sa position de leader avec un volume total de transactions de 8,41 trillions de dollars, suivi par OKX et Bitget avec respectivement 3,06 trillions de dollars et 3,01 trillions de dollars.
Cependant, le début du T2 a été marqué par la mise en œuvre puis le gel de la politique tarifaire de Trump, provoquant d'importantes secousses sur les marchés boursiers et des actifs cryptographiques mondiaux.
Le risque de liquidité posera des défis de croissance aux plateformes de trading d'actifs cryptographiques, et les principales plateformes semblent clairement plus résilientes face à ces risques. Binance a bénéficié au cours du trimestre d'un financement en actions de 2 milliards de dollars de la part de l'agence d'investissement publique MGX d'Abou Dhabi, lui fournissant des ressources. De plus, les améliorations internes telles que la mise à niveau de son produit Web3 Alpha et les ajustements de son mécanisme d'ajout de tokens préparent également la plateforme aux changements futurs du marché.
Le début instable du T2 a rempli le marché d'incertitudes, ce qui mettra directement à l'épreuve la résilience des plateformes de trading au sommet de l'industrie.
Le volume des transactions du T1 a diminué par rapport à l'année précédente, tandis que le volume des transactions des produits dérivés a augmenté.
Après avoir atteint son sommet, le prix du Bitcoin a chuté, posant les bases pour une contraction du volume des transactions sur les actifs cryptographiques au premier trimestre 2025. Les 10 plus grandes bourses du monde ont généré un volume de transactions de 21,69 trillions de dollars au T1 2025, en baisse de 12,29 % par rapport aux 24,73 trillions de dollars du T3 2024, mais en hausse de 16,84 % par rapport aux 18,25 trillions de dollars de l'année précédente.
En conséquence, le volume des transactions au comptant et des produits dérivés des 10 principales bourses a diminué par rapport au trimestre précédent, atteignant respectivement 49,4 trillions de dollars et 16,75 trillions de dollars, soit une baisse de 14,97 % et 11,52 % par rapport au T4 2024.
Au cours du T1, le volume total des transactions des produits dérivés des actifs cryptographiques était 3,39 fois supérieur à celui des transactions au comptant, avec une croissance par rapport au trimestre précédent de 3,26 fois. Les principales plateformes, Binance, OKX, Bybit et Bitget, représentent plus de 80 % du volume des transactions des produits dérivés.
Dans un contexte de contraction globale du volume des transactions au T1, Binance a néanmoins conservé sa position de leader, occupant la première place avec un volume total de transactions de 8,41 trillions de dollars, détenant la plus grande part du marché tant dans le domaine des transactions au comptant que des produits dérivés, respectivement à 41,06 % et 38,08 %, avec une part de marché globale atteignant 38,8 %.
Le volume des transactions de Binance domine au T1 2025.
Comparé au marché des transactions au comptant du T1, le marché des produits dérivés reste la principale source de revenus de la plupart des plateformes de trading, avec un volume d'échanges qui s'est davantage élargi, atteignant 3,39 fois celui du marché au comptant. Bien que les principales plateformes détiennent une part majoritaire, la concurrence s'intensifie, surtout lorsque le marché au comptant se contracte, les plateformes en aval risquant de commencer à se disputer des parts de marché.
Dans le marché des produits dérivés, Crypto.com est dans une position défavorable, avec une proportion de volume de transactions au comptant (11,46 %) nettement supérieure à celle des produits dérivés (3,87 %), tandis que Coinbase n'a toujours pas de business de produits dérivés développé sur son site international (4,8 %), bien que cela ait considérablement augmenté par rapport au 2,72 % du trimestre précédent.
Les produits dérivés sont la principale source de revenus de la plupart des plateformes de trading.
Comparé au T4 2024, la part de marché de Binance au comptant a légèrement diminué, mais reste largement dominante (plus de 40 %); la part de Crypto.com a chuté de manière significative, tandis que Gate.io est l'une des rares plateformes à avoir vu sa part augmenter.
Au T1, par rapport aux altcoins, le marché au comptant du Bitcoin détient une position majeure tant en termes de volume que de transactions, ce que les données des différentes plateformes de trading reflètent également.
Le volume des transactions au comptant de Bitcoin et des altcoins de Binance occupe une position de tête.
Selon les données de CryptoQuant, le volume des transactions de Bitcoin et des altcoins de Binance est clairement en tête. Alors que le volume des transactions au comptant de l'ensemble de l'industrie cryptographique a diminué, la part de Binance dans le volume total des transactions au comptant de Bitcoin est passée de 33 % à 49 %, tandis que la part du volume moyen quotidien des transactions au comptant des altcoins est passée de 38 % à 44 % entre le 3 février et la fin du trimestre. Cela signifie également que la vitesse de déclin des volumes des autres bourses est beaucoup plus rapide que celle de Binance.
Dans le marché des produits dérivés, les quatre principales plateformes, Binance, OKX, Bybit et Bitget, ont vu leur part passer de 87,06 % à 83,13 %, avec une légère reprise des parts pour les petites et moyennes bourses. Binance a connu la plus forte baisse de sa part dans les produits dérivés, mais maintient néanmoins la première place, suivie de près par Bybit et Bitget, la concurrence s'intensifiant.
La part de marché des volumes de transactions de Binance a diminué mais reste première.
Bien que la part de marché globale de Binance ait diminué de 1,38 % par rapport à 2024, elle conserve néanmoins une avance absolue, d'autres plateformes majeures n'ayant pas réussi à en bénéficier de manière significative. Par rapport à la concurrence qui grignote, un signal plus évident est que le marché des actifs cryptographiques dans son ensemble est en contraction, et l'industrie est entrée dans une période d'ajustement.
Le financement externe pour la mise à niveau interne permet à Binance de se préparer à la croissance.
Début avril, la nouvelle politique tarifaire de Trump a durement frappé le marché des actifs cryptographiques, plongeant le début du deuxième trimestre dans l'ombre et testant la résilience du marché et de l'industrie. Au cours de tout le premier trimestre, Binance a été la bourse la plus active de l'industrie des échanges d'actifs cryptographiques, plusieurs événements majeurs augmentant son pouvoir de négociation face à l'incertitude du marché.
Le plus grand sujet d'intérêt, tant à l'intérieur qu'à l'extérieur de l'industrie, est sans doute le financement institutionnel initial obtenu par Binance.
Le 12 mars, la société d'investissement technologique MGX (Mubadala G42 X), soutenue par le gouvernement d'Abou Dhabi, a annoncé un investissement de 2 milliards de dollars dans Binance, la plus grande bourse d'actifs cryptographiques au monde, en échange d'une participation minoritaire. C'est le plus gros investissement de MGX dans une société de cryptomonnaie.
Le marché suppose que la valorisation de Binance sera ainsi portée à 20-40 milliards de dollars. Cet investissement renforcera directement son bilan, faisant de Binance la bourse de cryptomonnaies avec les réserves de liquidités les plus solides au monde. Cependant, avec un volume quotidien de transactions approchant les 100 milliards de dollars, Binance ne cherche pas cette transaction pour des raisons financières - l'arrière-plan gouvernemental solide de MGX augmente considérablement la valeur de cet investissement institutionnel pour Binance.
Derrière MGX se cache la combinaison du fonds souverain d'Abou Dhabi, Mubadala, et du géant de l'intelligence artificielle, le groupe G42. Si le « G42 » représente le cœur technologique, le « Mubadala » symbolise la richesse et le pouvoir. Ce « M » est l'un des dix plus grands fonds souverains au monde, gérant plus de 3000 milliards de dollars d'actifs. Son PDG Khaldoon Al Mubarak est également vice-président de MGX, rapportant directement à la famille royale d'Abou Dhabi et participant à l'élaboration du plan de transformation industrielle du pays.
Avec le soutien des « investissements publics » des Émirats, le soutien des fonds souverains, Binance, qui a déjà obtenu une licence de fournisseur de services d'actifs virtuels (VASP) à Dubaï, augmentera également ses atouts en matière de conformité, ce qui influencera dans une certaine mesure la perception mondiale de l'industrie des actifs cryptographiques.
De plus, Binance exploitera le Moyen-Orient comme tremplin pour surmonter les limites de capital. Il est important de noter que les bureaux de famille du Moyen-Orient gèrent environ 18 trillions de dollars d'actifs mondiaux. Si Binance est inscrit sur la liste blanche, on estime que cela apportera plus de 50 milliards de dollars de financements supplémentaires au cours des 12 prochains mois.
À long terme, la collaboration entre Binance et MGX pourrait ouvrir un nouveau chemin pour l'industrie - devenir une « banque centrale numérique » reliant le capital pétrolier au monde des cryptomonnaies, redéfinissant ainsi la structure du pouvoir financier mondial. Après cette action, Binance passera d'une bourse d'actifs cryptographiques à une institution d'infrastructure financière nouvelle, apportant de nouvelles opportunités pour sa transformation.
En plus des facteurs externes, une série de réformes internes que Binance a mises en place après le début de l'année semble également préparer l'entreprise à de futures mises à niveau et à des changements sur le marché.
Le 18 mars, Binance Alpha 2.0 a été lancé, intégrant directement les fonctionnalités de transaction de son portefeuille Web3 sur le site principal de la plateforme. C'est une mise à niveau majeure qui simplifie directement l'entrée pour les transactions de nouveaux tokens, permettant aux utilisateurs d'acheter des tokens nouvellement apparus en chaîne directement sur le site principal de Binance sans configuration supplémentaire, offrant ainsi aux utilisateurs une opportunité plus facile d'explorer les projets précoces.
Sur le plan de la sécurité, Alpha 2.0 a également introduit la « protection MEV », une fonctionnalité visant à améliorer la sécurité des transactions et à offrir de meilleurs prix aux traders, contribuant à réduire les risques liés à la manipulation du marché et au trading anticipé, afin de fournir des conditions de trading plus sûres et plus efficaces.
Le jour du lancement de Binance Alpha 2.0, le volume des transactions en chaîne du portefeuille Binance a atteint 90,55 millions de dollars, représentant 54 % du volume total des transactions sur le marché des portefeuilles Web3, soit 0,2 % du volume moyen quotidien des transactions au comptant de Binance, ce qui est déjà plus de deux fois le volume des transactions au comptant de CEX Deribit, qui se classe au 70e rang.
Cela signifie qu'Alpha 2.0 deviendra un complément au marché des transactions au comptant de Binance. Lorsque le marché est en déclin et que le volume des transactions est globalement faible, les projets précoces sur le marché Web3 en chaîne pourraient encore attirer des utilisateurs en raison de leur faible capitalisation boursière et de leur forte liquidité, offrant également à certains projets de qualité, actifs en volume, la possibilité de rejoindre le site principal de Binance, augmentant ainsi l'activité des utilisateurs sur cette plateforme.
En plus des produits, au cours du premier trimestre, Binance a également procédé à des réformes au niveau de la gouvernance, intégrant le « vote des utilisateurs » dans les règles concernant l'ajout ou le retrait d'actifs, afin de renforcer la voix des utilisateurs concernant l'introduction de nouveaux tokens et le retrait d'anciens tokens. Cela fait partie des initiatives de Binance pour écouter les retours des utilisateurs et ajuster son « mécanisme d'ajout de tokens » depuis le début de l'année, devenant ainsi un petit outil pour maintenir son activité.
Le financement externe visant à élaborer une stratégie et les réformes internes pour s'adapter à un marché en constante évolution, après 7 ans de fluctuations dans l'univers des cryptomonnaies, Binance, déjà un géant, continue de s'appuyer sur ses forces et de chercher à évoluer. La règle d'or de l'industrie des bourses, « ne pas avancer, c'est reculer », a vu de nombreux nouveaux acteurs sombrer, surtout maintenant que tous les secteurs entrent dans une ère de turbulences économiques, et la « lumière de l'aube » n'appartient qu'à ceux qui accumulent continuellement de la force dans leur course de fond.
(Déclaration : Les lecteurs doivent strictement se conformer aux lois et réglementations locales, cet article ne constitue pas un conseil d'investissement.)
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