Reconstruction du marché dans des hypothèses extrêmes
Si Ethereum (ETH) tombe à zéro, cela semble être la fin du monde de la crypto, mais en réalité, cela déclenchera un transfert systémique de richesse. Cet article, basé sur la théorie de la réflexivité en finance, la théorie des jeux et les données on-chain, révèle comment dix types de participants secrets utilisent l'effondrement du marché pour réaliser des profits excessifs.
1. Les vendeurs à découvert extrêmes : les joueurs ultimes de l'arbitrage institutionnel
En utilisant le mécanisme de partage des pertes des échanges, lorsque ETH tombe à zéro, les vendeurs à découvert recevront la garantie de marge de tous les acheteurs du marché.
En référence à l'événement des prix négatifs des contrats à terme sur le pétrole en 2020, les institutions qui ont vendu à découvert le WTI ont récolté 20 milliards de dollars en une seule journée.
Actuellement, la position ouverte des contrats perpétuels ETH est d'environ 5 milliards de dollars ; si elle tombe à zéro, le profit théorique pour les vendeurs à découvert est d'environ volume non réglé × effet de levier (prenant une médiane de 20 fois).
2. Développeurs de chaînes concurrentes : les prédateurs du vide écologique
Ethereum détient 68 % de part de marché dans le secteur des contrats intelligents (données de Q2 2024), son effondrement libérera une liquidité de l'ordre de centaines de milliards de dollars.
Des L1 comme Solana, Avalanche, etc. attireront des développeurs et des utilisateurs ; la capitalisation boursière de SOL pour chaque 1 % de valeur écosystémique d'ETH pourrait théoriquement augmenter de 30 fois.
Pendant le fork de Bitcoin en 2017, la capitalisation boursière de BCH a atteint 30 % de celle de BTC sur une courte période.
3. Les constructeurs de protocoles de confidentialité : les marchands d'armes de l'économie du dark web
La valeur quotidienne des ETH blanchis via Tornado Cash dépasse actuellement 240 millions de dollars.
Si ETH tombe à zéro, Monero (XMR) et Zcash (ZEC) deviendront des monnaies du dark web ; selon les données de saisie du FBI en 2023, la demande de transfert d'actifs du dark web augmentera de 400 %.
Les revenus des frais de transaction des protocoles de confidentialité = volume des transactions sur le dark web × 0,3 % (moyenne actuelle), l'augmentation potentielle du profit est d'environ 200 fois.
4. Groupes de récupération légale : les vautours des actions collectives
Selon la Section 11 de la loi américaine sur les valeurs mobilières, les investisseurs peuvent poursuivre la Fondation Ethereum pour fausse déclaration ; en référence à l'affaire Ripple, le montant de règlement pourrait atteindre 5 % de la capitalisation boursière.
- En se basant sur le volume total historique des transactions ETH de 48000 milliards de dollars, la taille des réclamations potentielles est d'environ 240 milliards de dollars.
Les cabinets d'avocats professionnels adoptent un modèle de commission de risque, prenant 30 % à 40 %, les gains d'une seule affaire peuvent atteindre des milliards.
5. Pionniers de l'informatique quantique : chasseurs de failles cryptographiques
L'expérience de Google sur la suprématie quantique montre que les ordinateurs quantiques pourraient déchiffrer le cryptage à courbes elliptiques (ECC) d'ici 2030.
Si la clé privée d'ETH est déchiffrée à l'avance, il est possible d'obtenir sans coût les actifs restants on-chain (environ 120 millions d'ETH actuellement).
En utilisant des services de mélange on-chain pour blanchir des actifs, en calculant une commission de 20 %, le rendement potentiel est d'environ 4,8 milliards de dollars.
6. Géants du recyclage matériel : les récolteurs de la valeur résiduelle de la puissance de calcul **
La valeur résiduelle des machines de minage ETH dans le monde est d'environ 7,5 milliards de dollars (calculée selon le prix d'occasion du Bitmain S19Pro).
Revente aux entreprises d'IA pour entraîner de grands modèles (la demande de puces Nvidia H100 dépasse 47 %), la marge bénéficiaire peut atteindre 300 %.
Pour chaque acquisition de 1 dollar de valeur résiduelle de machines de minage, créer 3 dollars de valeur dans l'industrie de l'IA, formant un nouveau marché d'une valeur de 15 milliards de dollars.
7. Émetteurs de stablecoins : les remplisseurs du vide de confiance
Si ETH tombe à zéro, les garanties DeFi s'évaporeront, USDT et USDC monopoliseront le marché de la garantie de 80 milliards de dollars.
En se référant à l'augmentation de la part de marché de Tether de 48 % à 68 % pendant l'effondrement de LUNA, cette fois-ci, elle pourrait franchir 90 %.
Pour chaque émission supplémentaire de 1 milliard de dollars de stablecoins, le profit annuel est d'environ 60 millions de dollars (en calculant un rendement de 6 % des obligations d'État).
8. Régulateurs : les bénéficiaires ultimes des risques systémiques **
La SEC américaine détient des outils de vente à découvert en crypto d'une valeur de 1,2 milliard de dollars (révélé lors d'une audience au Congrès en 2024).
Par le biais de la (loi sur les infrastructures), récupérer les impôts en prélevant un impôt sur les gains en capital de 30 % sur les enregistrements de transactions on-chain.
Les revenus fiscaux potentiels des régulateurs mondiaux sont d'environ volume historique des transactions ETH × taux d'imposition global (prenant 15 %) ≈ 720 milliards de dollars.
9. Actuaires d'assurance : les tarificateurs des risques extrêmes
Le produit d'assurance pour ETH à zéro de Lloyd's de Londres atteint un taux de prime de 1200 %.
Si l'on détient des options de vente d'une valeur de 1 milliard de dollars, le rendement de l'indemnisation est d'environ 120 fois (référence au cas des CDS pendant la crise des subprimes).
Les institutions utilisent la couverture Delta pour réduire les risques, le revenu net est d'environ revenus des primes × 10.
10. Géants des médias sociaux : les gestionnaires de l'économie de l'attention
L'effondrement d'ETH déclenchera en moyenne 5 milliards de discussions sociales par jour (référence aux données de l'événement LUNA).
Twitter/X via un service payant de surveillance de l'opinion publique, fixe le prix des données utilisateur à 0,5 dollar/élément, des revenus potentiels d'environ 7,5 milliards de dollars par mois.
Publicité ciblée pour des outils de vente à découvert, le taux de conversion augmente à 8 % (moyenne sectorielle de 2 %), le revenu marginal s'élargit de 4 fois.
Cet article est purement fictif ; si par malheur il se révèle vrai, il est conseillé de détruire immédiatement le portefeuille matériel pour éviter d'être réduit au silence ❗❗