Les États-Unis seront confrontés à un échéance de 7 000 milliards de dollars de dette en 2025 - que se passera-t-il ensuite ? D'ici 2025, le département du Trésor américain devra refinancer 7 000 milliards de dollars de dette échue - la hausse des rendements obligataires rend ce défi encore plus difficile. En mars, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a grimpé à 4,3 %, augmentant le coût d'emprunt. Comment le gouvernement gère-t-il cette dette ? 1/ Émettre de nouvelles obligations (« prolongation de la dette ») - le département du Trésor peut remplacer la dette échue par de nouveaux emprunts. 2/ Ajuster les échéances - le taux des obligations à 2 ans est de 4,1 %, le taux des obligations à 10 ans est de 4,3 %, le gouvernement pourrait prolonger la période de la dette pour verrouiller des taux d'intérêt stables. 3/ Accepter des coûts plus élevés - le gouvernement pourrait devoir accepter des paiements d'intérêts plus élevés. 4/ Compter sur la demande du marché - les obligations américaines seront mises aux enchères auprès des banques, des fonds d'investissement et des gouvernements étrangers pour obtenir un financement. 5/ Coordination des politiques - si le marché est faible, l'équipe de Trump pourrait inciter la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt, peut-être sur huit trimestres, réduisant ainsi le coût d'emprunt. Si une récession survient en raison des tarifs douaniers, des licenciements ou d'un ralentissement économique plus large, la Réserve fédérale pourrait intervenir pour stimuler. Cependant, le département du Trésor américain pourrait continuer à émettre des obligations à long terme à un coût plus élevé, pariant sur une forte demande des investisseurs.