Dans un changement majeur de tendances au cours des quatre dernières années, la SEC a rejeté l'appel de la tristement célèbre « règle des négociants », cimentant une victoire complète pour l'Association Blockchain (BA), l'Alliance pour la Liberté des Cryptos du Texas (CFAT) et l'industrie de la crypto dans son ensemble.
La règle des négociants, proposée par la SEC en février 2024, cherchait à exiger que les entreprises qui tradent régulièrement des valeurs mobilières américaines s'enregistrent en tant que négociants.
À l'époque, l'ancien président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré dans un communiqué que les entreprises « agissent comme des teneurs de marché de facto, et malgré leur régularité de participation cohérente avec l'achat et la vente de valeurs mobilières ou de valeurs mobilières gouvernementales 'dans le cadre d'une activité régulière', un certain nombre de ces entreprises ne se sont pas enregistrées auprès de la Commission en tant que négociants. » Il a ajouté que cela laisse à la fois les investisseurs et les marchés non protégés.
La SEC abandonne l'appel contre l'Association Blockchain et CFAT
En février 2024, la SEC a proposé d'élargir la définition de « négociant » pour inclure les entreprises tradant des valeurs mobilières américaines et d'autres valeurs mobilières, ce qui inclura les entreprises de crypto-monnaies.
L'industrie de la crypto et de la blockchain s'y est opposée, arguant que la SEC dépasse son autorité réglementaire. Le 3 avril 2024, BA et CFAT ont initié un procès contre la SEC, affirmant que la règle des négociants constituait une extension illégale de l'autorité de l'agence, ajoutant que cela nuirait à l'innovation sur le marché des actifs numériques.
En novembre 2024, le tribunal de district des États-Unis pour le district nord du Texas a statué en faveur des plaignants, déclarant que la SEC avait dépassé son autorité légale. La SEC a interjeté appel de cette décision en janvier 2025. Cependant, l'agence a maintenant retiré son appel à partir du 19 février 2025.
La PDG de l'Association Blockchain, Kristin Smith, a déclaré que la décision de la SEC de retirer l'appel est un pas dans la bonne direction pour la vision de l'agence sur l'industrie de la crypto. « Un nouveau jour à la SEC, après la croisade de l'ancien président Gensler contre la crypto - le rejet volontaire de l'agence aujourd'hui est une bonne nouvelle », a déclaré Smith.
Marisa Coppel, responsable juridique de l'Association Blockchain, a souligné que cette décision était un moyen de contrer l'excès de réglementation.
La perspective générale
Les régulateurs américains ont toujours eu une relation tendue avec le marché des actifs numériques, étouffant sa croissance avec des poursuites consécutives, en particulier au cours des quatre dernières années, qui ont coïncidé avec le mandat de Joe Biden en tant que président et le mandat de Gary Gensler en tant que président de la SEC.
Le retrait de la SEC de la procédure judiciaire concernant la règle des négociants ne se tient pas seul ; c'est le dernier d'une série de pertes que l'agence a subies dans son assaut réglementaire contre l'industrie de la crypto-monnaie. En 2023, un juge fédéral a statué que Ripple Labs n'avait pas enfreint les lois sur les valeurs mobilières en vendant son jeton XRP sur des bourses publiques, établissant ainsi une décision historique qui affaiblissait la capacité de la SEC à qualifier les crypto-monnaies de valeurs mobilières.
Sous l'ancien président Gary Gensler, la commission a lancé une série sans précédent de poursuites contre de grandes bourses d'actifs numériques telles que Coinbase, Binance et Kraken, citant leurs responsabilités dans le commerce de valeurs mobilières non enregistrées. La SEC cherchait une décision pour soutenir son argument plus large selon lequel de nombreux actifs numériques devraient également être considérés comme des valeurs mobilières.
Avec un nouveau leadership à la SEC et le leadership du président pro-crypto Donald Trump, il y a un optimisme au sein de la communauté cryptocurrency que les futures initiatives réglementaires seront caractérisées par un dialogue constructif et une compréhension équilibrée de l'espace des actifs numériques.
Les parties prenantes de l'industrie de la crypto ont célébré le retrait de la poursuite concernant la règle des négociants, et cela sera une bonne nouvelle pour des entreprises comme Ripple Labs, qui ont longtemps été prises dans la toile de litiges de la SEC.
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