Selon BlockBeats, les tensions géopolitiques ne se sont pas intensifiées au cours du week-end et les positions survendues ont entraîné un rebond du risque, entraînant une hausse globale du marché du risque hier. Les investisseurs obligataires semblent adopter une attitude attentiste avant les données PCE de vendredi, la réunion du FOMC dans huit jours et la semaine de résultats la plus chargée du trimestre pour SPX. Malgré la tendance positive des prix, l'activité de négociation reste relativement légère, le volume des transactions sur titres à revenu fixe ne représentant que 60 à 70 % des niveaux normaux. 44 % des sociétés SPX annonceront leurs résultats cette semaine, dont cinq des « Magnificent 7 ». Tesla l'annoncera mardi, Meta mercredi et MSFT, Google et Amazon sont prévus jeudi.

Après la vente massive d'obligations de la semaine dernière, les actions restent relativement chères par rapport aux titres à revenu fixe, à des niveaux historiquement élevés (sur la base du rendement implicite). Malgré cela, Wall Street estime que les investisseurs sont toujours à l'aise avec les positions longues, l'indicateur de position longue devant atteindre son plus haut niveau depuis quatre ans et le ratio short SPX/Nasdaq devant atteindre son plus bas niveau depuis près de 10 ans.

Toutefois, la tendance négative des prix de la semaine dernière a causé des dommages techniques aux stocks. Les contrats à terme SPX sont déjà tombés en dessous de la moyenne mobile de 55 jours et sont à plus de 5 % du prochain niveau de support de la moyenne mobile de 200 jours. D'un point de vue hebdomadaire, l'indicateur stochastique lent est devenu négatif et s'accélère à la baisse. Pendant ce temps, la ligne K mensuelle du SPX pourrait potentiellement former une ligne mensuelle englobante baissière à des niveaux records, ce dont il faut être prudent pendant la saison des résultats.

En ce qui concerne les crypto-monnaies, sur la base des contrats à terme CME, JPM estime que les positions BTC sont également surpondérées et que les ETF ont connu des sorties de capitaux pendant deux semaines consécutives (bien qu'à plus petite échelle), ce qui indique un affaiblissement significatif de la dynamique dominante. Lundi, la collecte a légèrement rebondi à +6,2 millions USD, mais sans impact sur le marché. Nous continuerons de suivre de près les tendances du marché.