Matt Hougan, directeur des investissements (CIO) de Bitwise, suggère que le récent décret du président américain Donald Trump sur la cryptographie pourrait conduire le marché à rompre son cycle habituel de boom et de récession de 4 ans observé au cours de la dernière décennie.
« La semaine dernière, le président Trump a publié un décret qui était tellement optimiste pour l’espace que cela me fait réfléchir », a déclaré Hougan dans une note de recherche du 29 janvier faisant référence à l’impact positif potentiel que le décret aura sur le marché des crypto-monnaies.
Le CIO de Bitwise met en garde contre les « excès » sur le marché des crypto-monnaies
Hougan a prévenu qu’il voyait des « signes précoces d’excès » sur le marché des crypto-monnaies, et a souligné les nombreuses entreprises qui utilisent toutes la dette pour lever des capitaux pour acheter des bitcoins. Il a ajouté dans la note de recherche qu’il n’y avait rien de mal à cette approche, mais a déclaré qu’elle introduisait un effet de levier sur le marché.
Alors que l'effet de levier croissant sur le marché des crypto-monnaies suggère que le cycle de 4 ans est intact, Hougan a fait valoir que le décret du 23 janvier signé par le président américain Trump pour faire des actifs numériques une « priorité nationale » pourrait conduire le marché à s'écarter de sa tendance traditionnelle.
Adoption généralisée : une nouvelle ère pour le monde de la cryptographie
Hougan a suggéré que le récent décret signé dans le bureau ovale par Trump est un tournant qui, selon lui, pourrait conduire à « l'intégration complète de la crypto ».
La Securities and Exchange Commission (SEC) a également modifié sa politique, en optant pour une approche de régulation par l'application de la loi pour réguler le secteur naissant des actifs numériques. Cependant, le président de la commission anti-crypto-monnaies, Gary Gensler, a démissionné de son poste influent le 20 janvier.
Depuis la démission de Gensler de la SEC, une série de développements positifs ont eu lieu au sein de l'agence qui pourraient avoir un effet positif sur le marché des crypto-monnaies. Plus particulièrement, la SEC a abrogé le Staff Accounting Bulletin 121 (SAB 121), une directive comptable controversée qui interdisait auparavant aux banques de détenir des crypto-monnaies. Ces restrictions étaient principalement dues au fait que la règle comptable imposait aux entreprises détenant des crypto-monnaies de déclarer ces actifs comme des passifs.
Cette récente abrogation a supprimé un obstacle majeur à l'entrée sur le marché des crypto-monnaies pour les principales entreprises de Wall Street, ce qui pourrait potentiellement injecter des milliers de milliards de dollars sur le marché, a spéculé le CIO de Bitwise.
Le cycle du Bitcoin menacé ?
Le marché des crypto-monnaies a connu sa part de corrections brutales au fil des ans, avec des marchés baissiers notables survenus en 2014, 2018 et 2022, suite aux effondrements à l'échelle du secteur des principales sociétés de crypto-monnaies de l'époque telles que Mt. Gox, Three Arrows Capital, FTX et BlockFi. Cependant, comme prévu, ces effondrements ont été suivis de hausses qui ont conduit les prix des crypto-monnaies à atteindre de nouveaux sommets historiques (ATH), le BTC menant tous les rebonds du marché et continuant à établir de nouveaux pics de prix à chaque fois.
Si le modèle cyclique du marché se poursuit, Hougan prévient dans la note de recherche que la prochaine baisse se produira vers 2026. Cependant, le CIO de Bitwise affirme que la participation institutionnelle accrue et une meilleure clarté réglementaire atténueront les effets des futurs replis, ce qui signifie que les éventuelles corrections seront d’une ampleur bien moindre par rapport aux baisses précédentes du marché. « Je m’attends à de la volatilité, mais je ne suis pas sûr que je parierais contre la crypto en 2026 », a-t-il déclaré dans le rapport.
Le CIO de Bitwise maintient son objectif de prix BTC de 200 000 $ pour la fin de l'année 2025
Hougan reste positif sur les perspectives à long terme du Bitcoin, la plus grande crypto par capitalisation boursière, et conserve un objectif de prix de 200 000 $ pour le BTC d'ici la fin de cette année, que les États-Unis établissent ou non une réserve stratégique de Bitcoin.
Même si les effets de la politique cryptographique de Trump ne seront peut-être pas immédiats, l’embauche de David Sacks, responsable de la cryptographie et de l’intelligence artificielle à la Maison Blanche, qui est également l’ancien directeur d’exploitation de PayPal, laisse présager une clarification réglementaire à venir aux États-Unis. En attendant, les plus grandes entreprises de Wall Street auront besoin de temps pour ajuster leurs stratégies et accepter la cryptographie comme une classe d’actifs dominante, a déclaré Hougan dans le rapport.
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