40 milliards de dollars perdus en 1 jour.
L'histoire non racontée de ce qui s'est passé 🧵
1/14
👇👇👇
1 / L'effondrement de Terra (LUNA) est l'un des plus grands désastres de l'histoire de la crypto.
Dans ce fil, je vais expliquer comment le modèle ambitieux de stablecoin algorithmique de Terra a échoué, les événements qui ont conduit à son effondrement, et les leçons critiques que chaque investisseur crypto devrait tirer de ce fiasco.
Plongeons dedans 👇
2 / Terra était un projet de blockchain qui visait à révolutionner les paiements avec son stablecoin algorithmique, UST.
Contrairement aux stablecoins traditionnels soutenus par des réserves comme USDT ou USDC, UST a été conçu pour maintenir son ancrage à 1 $ à travers une relation complexe avec le token natif de Terra, LUNA.
3 / L'idée était simple : les utilisateurs pouvaient toujours échanger 1 UST contre 1 $ de LUNA, et vice versa, avec LUNA étant brûlé pour frapper UST et stabiliser son prix.
Mais comme nous le verrons bientôt, le modèle algorithmique avait des vulnérabilités critiques : lorsque la pression a frappé le système, le mécanisme même censé stabiliser UST s'est transformé en spirale de la mort.
👇👇👇
4 / En mai 2022, UST a commencé à perdre son ancrage à 1 $ après des retraits significatifs d'Anchor, une plateforme DeFi qui était cruciale pour l'écosystème de Terra.
Anchor offrait un rendement annuel élevé de près de 20 % sur les dépôts UST, attirant une énorme portion d'UST—plus de 70 % de l'offre totale.
5 / Lorsque des inquiétudes concernant la durabilité sont apparues, les utilisateurs se sont précipités pour retirer leurs fonds, créant une pression de vente soudaine sur UST.
Alors que la valeur d'UST tombait en dessous de 1 $, le mécanisme pour restaurer l'ancrage impliquait de frapper plus de LUNA, mais cela ne faisait qu'inonder le marché et faire s'effondrer le prix de LUNA.
👇👇👇
6 / La crise s'est accélérée rapidement. UST a entièrement perdu son ancrage à 1 $, tombant jusqu'à 0,10 $.
Pendant ce temps, l'offre de LUNA a grimpé d'environ 350 millions de tokens à plus de 6,5 trillions dans une tentative désespérée de restaurer la valeur d'UST. Cela a fait chuter le prix de LUNA de plus de 80 $ à près de 0,0001 $ en quelques jours.
Les grandes bourses ont commencé à retirer LUNA et UST de leurs listes en raison de leur extrême volatilité, et la capitalisation boursière de Terra, qui était d'environ 40 milliards de dollars, a presque disparu du jour au lendemain.
7 / Alors que l'effondrement de Terra se déroulait, tous les yeux se sont tournés vers Do Kwon, le fondateur franc du projet.
Connu pour sa confiance et ses affirmations audacieuses, Do Kwon avait été un fervent défenseur du succès de Terra, souvent en écartant les critiques.
Mais alors qu'UST et LUNA s'effondraient, son ton est passé de la défiance à la gestion de crise.
8 / Do Kwon a annoncé des plans de "récupération" en proposant de bifurquer la blockchain Terra et de lancer un nouveau token LUNA, mais la confiance dans le projet avait déjà été brisée.
La communauté était divisée, et de nombreux investisseurs se sentaient trahis. Des poursuites et des enquêtes sur l'effondrement de Terra ont rapidement suivi, Do Kwon faisant face à un contrôle juridique croissant et à des appels à la responsabilité.
9 / La controverse a grandi alors qu'il est apparu que, malgré son déni précédent sur Twitter, Do Kwon contrôlait bien le portefeuille de brûlage et avait accès aux clés.
10 / L'effondrement de Terra a attiré l'attention des régulateurs du monde entier, suscitant des inquiétudes concernant la protection des investisseurs et conduisant à des appels pour des réglementations crypto plus strictes.
Les autorités ont commencé à examiner les stablecoins algorithmiques et les projets DeFi, certains pays lançant des enquêtes contre Terra pour fraude et manipulation de marché potentielles.
Les poursuites contre Terra, Do Kwon et d'autres ont rapidement suivi. Les procureurs sud-coréens ont émis un mandat d'arrêt contre Do Kwon, faisant de lui une figure clé dans les conséquences juridiques.
11 / Après des mois de cavale et faisant face à de multiples défis juridiques, Do Kwon a finalement été détenu en mars 2023.
Les autorités l'ont rattrapé au Monténégro, où il a été trouvé avec un passeport falsifié. Sa détention a marqué un tournant significatif dans les conséquences de l'effondrement de Terra, car les autorités internationales, y compris la Corée du Sud et les États-Unis, l'avaient activement poursuivi pour son rôle dans le désastre.
L'arrestation a intensifié le contrôle sur Kwon, avec les procédures judiciaires se concentrant sur des allégations de fraude, de manipulation de marché et de désinformation des investisseurs.
👇👇👇
12 / L'effondrement de Terra a exposé les risques des stablecoins algorithmiques et des projets DeFi à haut rendement. Il a montré à quelle vitesse les choses peuvent s'effondrer lorsque la stabilité est incertaine.
Le point clé à retenir : comprenez toujours les risques avant d'investir dans la crypto.
Dans un espace aussi volatile, même les grands projets peuvent s'effondrer. Soyez prudent, n'investissez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre, et faites toujours vos recherches.
