Préambule
Lorsqu’on se lance sur la voie de l’investissement, sur n’importe quel marché, l’analyse est indispensable. L'analyse aide à porter des jugements et apporte de la confiance dans votre investissement.
Sur le marché financier traditionnel, il existe deux principaux types d’analyse : l’analyse fondamentale et l’analyse technique, la crypto-monnaie ayant une troisième forme appelée analyse en chaîne.
Analyse fondamentale : C'est l'activité d'analyse des éléments de base du projet et de l'environnement externe (produits, équipe, tokenomics, concurrents, environnement commercial...) pour aider les investisseurs à déterminer la valeur intrinsèque du projet.
Analyse technique : les analystes supposent que tous les facteurs sont reflétés dans le prix, ce type s'appuie donc principalement sur des graphiques et des outils techniques pour déterminer la prochaine tendance de la ligne de prix.
Analyse en chaîne : il s'agit d'une caractéristique unique de la crypto-monnaie qui ne peut pas être reproduite avec d'autres marchés financiers. La blockchain contribue à tout rendre transparent, y compris la circulation des jetons. Par conséquent, un nouveau type d’analyse est né : l’analyse en chaîne. Les analystes s'appuient sur des indicateurs en chaîne pour prédire le prochain comportement des prix.
Chaque type d'analyse a ses propres avantages et inconvénients. Dans cet article, nous approfondirons le premier type, l’analyse fondamentale.
Qu’est-ce que l’analyse de base des projets cryptographiques ?
L’analyse fondamentale en général et dans le domaine des cryptomonnaies en particulier est l’activité d’analyse des éléments de base d’un projet dans le but d’en déterminer la valeur intrinsèque et le potentiel de développement.
La valeur intrinsèque fait référence à la vraie valeur du projet basée sur les fondamentaux existants au lieu de la valeur marchande, elle est utilisée pour voir si le projet est surévalué ou sous-évalué.
Les facteurs fondamentaux (ou facteurs fondamentaux) comprennent, sans s'y limiter : les personnes, les produits, la technologie, les investisseurs, le modèle opérationnel, les indicateurs financiers, le stade de développement, la tokenomique, la philosophie d'entreprise, la communauté, le contexte du marché, les concurrents...
Nous examinerons de plus près chaque facteur dans les sections suivantes.
Avantages de l'analyse fondamentale
L'analyse fondamentale vous aide à déterminer la valeur réelle du projet et son potentiel de développement dans le contexte actuel du marché. À partir de là, cela vous donne une solide confiance pour « la main de diamant » ou sauter le projet. Si vous ne comprenez pas le projet, ne savez pas à quoi sert votre investissement, un simple petit FUD vous entraînera immédiatement dans une liquidation.
L'analyse fondamentale donne aux investisseurs une perspective à long terme. Parce que les éléments de base du projet ne sont pas faciles à modifier du jour au lendemain, comme la ligne de prix.
Inconvénients de l'analyse fondamentale
L'analyse fondamentale nécessite que l'analyste dispose d'une base de connaissances large et solide, y compris des connaissances macro, micro et technologiques s'il souhaite fournir un résultat d'évaluation précis.
Par conséquent, contrairement aux indices de prix et aux indices en chaîne avec la formule 1+1=2, les résultats de l’analyse fondamentale sont fortement influencés par l’analyste individuel.
De plus, sur le marché de la cryptographie, les informations fondamentales peuvent également être limitées et pas toujours exactes. Parce que les informations publiées par le projet n'ont pratiquement pas été vérifiées par aucune organisation compétente.
Étapes d'analyse de base pour les projets de cryptographie
Dans cette section, nous apprendrons en détail chaque élément de base qui doit être analysé dans un projet de cryptographie. Ces facteurs sont les points saillants qui doivent être évalués, mais vous pouvez également analyser de nombreux autres facteurs.
Concernant le sens de l’analyse, vous pouvez choisir d’aller de l’intérieur vers l’extérieur, ou de l’extérieur vers l’intérieur. Mais il est préférable de passer du macro au micro, pour avoir une vision du général au détail.
Situation macro (économique, politique, sociale) > Industrie (blockchain & crypto) > Écosystème > Groupes fonctionnels > Projets.
Analyser les facteurs internes
Vision et positionnement
Pour beaucoup, il s’agit d’un critère plutôt théorique, mais dans les grands projets, déterminer la vision et le positionnement de la marque est absolument nécessaire pour un développement à long terme. C'est la ligne directrice de toutes les opérations sur une période de plusieurs années.
• La vision est une image future pluriannuelle de ce que le projet veut devenir. C'est une déclaration d'objectifs et d'orientation future.
Vous pouvez trouver des informations sur la mission et la vision du projet dans le livre blanc ou sur le portail officiel du projet.
Par exemple, la vision d'Ethereum est de créer une plate-forme blockchain décentralisée, flexible et puissante qui fournit une infrastructure pour créer des applications décentralisées. L’objectif est de créer un système Internet décentralisé où les gens peuvent interagir, créer et échanger de la valeur sans intervention tierce.
• Le positionnement est la manière dont le projet souhaite que les clients les perçoivent. Le positionnement est l'activité qui consiste à construire votre position dans l'esprit des clients cibles, en les aidant à différencier le projet lui-même de ses concurrents.
Par exemple : le positionnement de Solana est une plateforme blockchain décentralisée avec des performances élevées et une vitesse rapide. En raison de ce positionnement, Solana accepte le compromis entre décentralisation et sécurité en échange de rapidité dans la trinité impossible, obtenant ainsi un avantage concurrentiel sur Ethereum dans la bataille de couche 1.
Un bon localisateur ne peut être conçu que par une équipe qui comprend la technologie et le marché. Un projet doté d’un bon système de positionnement constituera une base solide pour les prochaines étapes.
Équipe de développement
L’équipe de développement est un facteur extrêmement important qui doit être soigneusement étudié. La réussite ou l’échec d’un projet dépend de l’équipe derrière lui, car ce sont elles qui construisent et donnent vie au produit. Une équipe forte est une équipe composée de membres à part entière couvrant tous les postes importants (gestion, technologie, communication, finance...), dans laquelle chaque individu est expérimenté dans le domaine qu'il gère et également dans la cryptomonnaie.
Vous pouvez trouver des informations sur l'équipe de développement du projet via les réseaux sociaux tels que LinkedIn et Twitter.
Certains projets suivent la direction d'équipes anonymisant des informations réelles (uniquement en publiant des comptes de réseaux sociaux) ou totalement anonymisantes. Quoi qu’il en soit, c’est aussi une caractéristique du marché des cryptomonnaies, de nombreux projets anonymes ont connu un fort développement comme PancakeSwap ou Bitcoin.
Ce manque d'information est un point négatif, mais cela ne veut pas dire que nous devons l'ignorer : combinons-le avec d'autres faits pour prendre la décision finale.
Investisseur & MM
Ces dernières années, le dicton « nager avec les requins » ou « suivre les grands fonds d’investissement » est devenu populaire dans le monde de la cryptographie. Nager avec un gros budget est une bonne méthode, mais elle a aussi ses propres avantages et inconvénients qu'il faut comprendre avant chaque sortie baignade.
• Premièrement, un projet financé par un fonds d'investissement est passé à travers une couche de filtre. Plus le fonds d’investissement est « bon », meilleure est la qualité de cette couche filtrante. Par conséquent, vous pouvez vous sentir « un peu » plus en sécurité si un projet reçoit des investissements de nombreux fonds importants.
Au contraire, il faut aussi savoir qu'accepter d'investir dans un projet avec un fonds signifie que d'une certaine manière vous devenez de la liquidité pour le fonds. Le prix qu’achètent les fonds d’investissement sera certainement plusieurs fois inférieur au prix que vous pouvez acheter. En effet, les fonds soutiennent le projet non seulement financièrement, mais également en matière de communication, de relations relationnelles, de stratégie de marque et de conseil stratégique.
Faites attention à votre position par rapport aux autres participants au projet pour définir les attentes en matière de bénéfices et calculer le timing approprié.
• Deuxièmement, tous les fonds ne sont pas « bons ». Il existe de nombreux types de fonds d'investissement, il existe des fonds d'investissement qui s'engagent à parcourir de longues distances et à soutenir des projets, mais il existe également des fonds d'investissement qui attendent juste que le token soit débloqué pour ensuite le libérer.
Sachant toujours que le profit est l'objectif ultime, qu'il s'agisse d'un investisseur individuel ou d'un fonds, mais pour les fonds à longue distance, ils acceptent d'enterrer le capital pour récolter de gros profits à l'avenir, tandis que les fonds à courte distance n'attendent que de payer des jetons pour créer du fomo pour se décharger. Vous devez donc savoir quels fonds sont à long terme et lesquels sont à court terme. Même en sachant cela, cela reste difficile, car pour chaque projet, ils détermineront l'investissement dans un laps de temps différent, vous devez approfondir les recherches sur le produit et les tokenomics pour une évaluation plus approfondie.
• Troisièmement, il n'est pas toujours préférable d'avoir plus d'investisseurs. L’expression « 5 personnes, 10 idées » est probablement la plus appropriée pour décrire cet argument. Plus il y a de parties impliquées, plus il devient difficile d’être cohérent dans les opérations. Cependant, il faut ajouter que le « beaucoup » ici représente beaucoup en termes de droits de vote, et non sous la forme de quelques fonds contribuant avec une petite valeur d'investissement, principalement à des fins de coopération médiatique.
• Quatrièmement, ne placez pas toute votre confiance dans les grands fonds. Alameda Research, FTX Ventures, Three Arrow Capital ne nous sont certainement pas étrangers. Ne faites pas trop confiance à une seule entité du marché de la cryptographie, car les empires les plus stables peuvent encore s’effondrer du jour au lendemain.
• Et enfin, les hedge funds n'ont pas toujours raison. Les fonds doivent encore répartir leurs portefeuilles d’investissement entre de nombreux projets et catégories différents. Tous les projets bénéficiant de fonds importants n’ont pas une bonne croissance.
Produit
Le produit est le prochain facteur important qui doit être étudié. Avec ce critère, nous devons répondre aux questions :
• Qu'est-ce que le projet essaie de faire ? Quel problème le produit résout-il ?
• Le problème doit-il vraiment être résolu ?
• Le problème que le projet tente de résoudre est-il une tendance à court, moyen ou long terme ?
• D'autres projets ont-ils abordé cette question ? Si oui, qu’est-ce qui est différent ou supérieur dans les produits proposés par le projet ?
• Continuer à approfondir le produit en recherchant le modèle opérationnel pour connaître son fonctionnement, les composants participants, puis le combiner avec la plate-forme technologique et l'environnement commercial actuels pour évaluer la faisabilité du projet ?
En général, après le processus de recherche de produits, il est nécessaire de déterminer : l'aspect pratique, l'applicabilité, la faisabilité, la nouveauté et la tendance.
Cela nécessite que vous ayez une connaissance approfondie du marché et de la technologie dans le domaine de la blockchain et des cryptomonnaies.
Feuille de route de développement / Feuille de route
Ce critère indique si le projet est un « parleur » ou un « exécutant ». Cela reflète également la flexibilité/cohérence des dirigeants.
Bien que tous les projets ne disposent pas d'une feuille de route détaillée disponible à la lecture, vous pouvez toujours la découvrir via les mises à jour sociales, les blogs ou via les comptes des fondateurs.
Un projet avec une feuille de route de développement claire et suivie en permanence est un bon signe, montrant que l'équipe est fidèle à la vision. Si un projet a une feuille de route en constante évolution mais que le calendrier de mise à jour du produit est toujours suivi de près, ce n'est pas nécessairement un mauvais signe. Le changement montre que le projet fonctionne toujours et souhaite changer pour s'adapter aux conditions du marché.
En réponse aux deux arguments ci-dessus, la fermeté et la flexibilité d'adaptation mises en œuvre par le projet doivent être examinées plus en détail pour s'assurer que la fermeté ou les changements visent à quel objectif et sont-ils adaptés à la situation du marché ou non. Si le projet continue d’essayer de suivre la tendance et oublie ses valeurs fondamentales à long terme, il ne devrait pas être réalisé du tout.
Modélisation économique / Tokenomics
Ici, je souhaite utiliser le modèle économique au lieu de Tokenomics pour impliquer un sens plus large. Dans cette section, vous devez comprendre comment fonctionne l’économie interne du projet. Composantes participantes, rôles, droits, sanctions de chaque composante, interaction entre les composantes du modèle économique.
Ensuite, nous étudierons les caractéristiques des tokenomics telles que :
Allocation de jetons
Utilitaire de jeton
Calendrier de sortie
Mécanisme de déflation
Le plus difficile dans cette section n’est pas de trouver des informations sur le modèle économique mais de comprendre les intentions du concepteur de ce modèle économique.
Pourquoi ces composants sont-ils chargés pendant le fonctionnement ? Pourquoi l'échéancier de paiement du token pour chaque composant est-il au bout d'un an ou deux ans et non du token TGE (Token Generation Event) ?
Seule l'équipe du projet connaît l'intention exacte derrière cette conception, mais avec l'expérience et une surveillance étroite du marché, vous pouvez encore en partie deviner l'intention derrière cette conception.
Des indicateurs de performance
Pour les projets mis en service, il y aura des indicateurs de performance démontrant l'efficacité opérationnelle. Si dans l’environnement traditionnel nous avons des rapports financiers, des rapports d’activité commerciale et une série d’autres rapports, dans la cryptographie, nous avons des indicateurs associés tels que :
La capitalisation boursière et la FDV (capitalisation boursière entièrement diluée) représentent l'échelle du projet
Volume, Transactions : représentent l'engouement du projet sur le marché
TVL - Valeur totale verrouillée : La valeur totale verrouillée dans les protocoles DeFi représente la confiance dans le projet.
Honoraires, Revenus : Évaluer le niveau de performance du modèle économique
Fourchettes : le nombre de fois où le protocole a été fourchu représente la stabilité et l'efficacité du protocole.
Github Commit : Affiche le niveau d'activité de l'équipe de développement,
Vous pouvez retrouver ces paramètres sur des sites de statistiques tels que Coinmarketcap, Coingecko, Defillama, je mettrai des liens détaillés dans la section outils ci-dessous.
Grâce à ces revues, vous comprendrez l’état de fonctionnement du projet. À partir de là, il existe une base pour combiner d’autres critères pour le jugement final.
Communauté
Comme je l'ai mentionné dans un autre article sur l'analyse de projet NFT, la communauté est en quelque sorte la source de clients potentiels pour le projet. Une communauté nombreuse et fidèle signifie une riche source de clients potentiels et les opérations commerciales deviennent également plus efficaces. Bons produits, bons bailleurs de fonds sans clients, le projet mourra.
Devenez membre et observez comment les gens interagissent les uns avec les autres, vérifiez si la communauté est "réelle", essayez de FUD le projet pour voir si les membres s'expriment pour le protéger.
Une bonne communauté doit garantir à la fois la qualité et la quantité, mais doit également être évaluée de manière flexible en fonction du stade de développement du projet.
Autres facteurs
Le professionnalisme du projet se reflète également à travers les publications médiatiques (Site Internet, Document, Page Twitter, Blog...). A travers ces petits détails, on peut constater la sophistication et la minutie de l'équipe de développement de leur enfant bien-aimé.
Il faut encore réitérer la flexibilité, toute recherche doit être comparée à l'échelle, à la capacité et au stade de développement du projet.
Dans la section suivante ci-dessous, nous découvrirons les facteurs externes.
Analyser les facteurs externes
Si l'étude des facteurs internes nous aide à comprendre les capacités du projet et de l'équipe, l'étude des facteurs externes nous aide à comprendre l'adéquation du projet au contexte du marché.
Contexte du marché
Pour évaluer si la solution de projet proposée est pratique, applicable ou tendance, une recherche dans le contexte du marché vous donnera la réponse.
Le marché est toujours en mouvement, en particulier avec les crypto-monnaies, la vitesse est plusieurs fois plus rapide que sur les autres marchés. Une solution est nouvelle aujourd’hui, mais elle aura peut-être été dépassée dans quelques mois. Vous devez comprendre l’ensemble de la structure du marché de la cryptographie, ses éléments. Déterminez quelles pièces du puzzle sont à court, moyen et long terme. Prédisez quelles seront les prochaines tendances du marché. À partir de là, versez votre investissement au bon endroit. De plus, le contexte macroéconomique vous indique également si vous devez ou non investir dans la situation économique actuelle.
J'ai une série d'articles détaillés comprenant 4 sujets sur la prévision des prochaines tendances du marché des cryptomonnaies :
LSDfi - L'économie tourne autour des jetons de staking liquides
Partie 2 : Layer 2 Wars - La guerre entre les solutions d'extension et entre les projets au sein de chaque solution
Partie 3 : SocialFi – Deviendra-t-il le futur des réseaux sociaux ?
Phần 4 : Real World Asset (RWA) – La fin du marché des cryptomonnaies.
Vous pouvez lire les articles ci-dessus sur votre page personnelle Binance Square.
Écosystème - Groupe fonctionnel
Le but de ces critères de recherche est de vous aider à comprendre trois choses :
Pièces du puzzle dans l'écosystème
Mécanisme d’action et importance de chaque groupe fonctionnel
Projets présentés dans chaque groupe
À partir de là, déterminez la position du projet dans l'écosystème, si cette position est importante ou non, et s'il y a beaucoup de concurrence ou non.
Concurrents
Dans cette section, vous devez vous pencher sur les concurrents de chaque projet pour déterminer si les points de différenciation proposés par le projet sont utiles ou non. Cela apportera-t-il un avantage compétitif au projet lors de sa mise en service ? Le positionnement proposé par le projet est-il approprié ?
Conclu
Après toutes les recherches ci-dessus et plus individuellement, vous pouvez évaluer le potentiel du projet, si la valorisation actuelle du projet est supérieure ou inférieure à la valeur réelle. Ou projetez la valeur réelle lorsque ce jeton est répertorié s'il n'est pas encore répertorié.
Enfin, combinez avec d'autres méthodes d'analyse pour élaborer une stratégie d'investissement : oui, non, court terme, moyen terme ou long terme.
Outils pour soutenir l’analyse de base
Liste de quelques outils pour prendre en charge les activités d’analyse de base :
Recherche et recherche : Coin68, Messari, GoDeFi Substack.
Informations sur le projet : Canaux de communication du projet, Crunchbase, LinkedIn.
Indice de performance : Coinmarketcap, Coingecko, Defillama, Dune, Token Terminal.
Conclure
L’analyse fondamentale est un travail qui demande de la minutie, de l’expérience et des informations constamment mises à jour. J'espère que grâce à cet article, vous pourrez acquérir les connaissances de base nécessaires pour continuer à développer votre propre ensemble de processus et d'outils.