Sky est le dernier protocole de finance décentralisée (DeFi) lancé par l'équipe de MakerDAO. MakerDAO, en tant qu'organisation autonome décentralisée (DAO) et pionnier de l'innovation des stablecoins, a lancé la première stablecoin décentralisée au monde, Dai (DAI), dès 2017. Le développement de la stablecoin Dai a propulsé l'émergence de l'écosystème DeFi, devenant un pont pour les utilisateurs souhaitant entrer dans le monde DeFi.
Cependant, avec le durcissement progressif des tendances réglementaires mondiales, MakerDAO fait face à un problème d'équilibre entre conformité et décentralisation. Ainsi, le fondateur de MakerDAO, Rune Christensen, a lancé le plan « Endgame », visant à promouvoir une décentralisation et une réforme de la structure de gouvernance du protocole, et à mettre à niveau MakerDAO vers le tout nouveau Sky. Sky non seulement prolonge le concept de stablecoin décentralisée, mais introduit également le soutien d'actifs du monde réel (RWA), concevant une stratégie de double stablecoin pour mieux répondre aux besoins du marché actuel et à l'environnement réglementaire.
Cet article explorera en profondeur le contexte de création de Sky, la signification historique de MakerDAO, les mises à jour clés dans le nouveau protocole et comment ces réformes influenceront l'écosystème DeFi et l'expérience utilisateur.
La signification historique de MakerDAO et l'application de Dai dans DeFi
MakerDAO est l'une des premières organisations autonomes décentralisées dans le domaine des cryptomonnaies, et sa stablecoin pionnière Dai a radicalement changé l'infrastructure de DeFi. Dai, en tant que stablecoin entièrement décentralisée, ne dépend pas de réserves de fonds centralisées, mais atteint la stabilité des prix grâce à un mécanisme de sur-garantie, permettant aux utilisateurs de frapper des Dai en utilisant des actifs cryptographiques (comme ETH ou BTC) comme collatéral. La stabilité de Dai provient de son mécanisme de contrat intelligent, ce qui garantit que Dai peut rester stable autour de 1 dollar dans la plupart des cas, devenant ainsi la monnaie de base du monde DeFi.
La nature décentralisée et la stabilité de la stablecoin Dai en font un actif important dans les applications DeFi. Voici les principaux cas d'utilisation de Dai dans l'écosystème DeFi :
1. Plateforme de prêt : Sur des plateformes de prêt DeFi telles que Compound et Aave, les utilisateurs peuvent emprunter et mettre en gage avec Dai, générant ainsi des revenus ou de la liquidité supplémentaires. Les pools de liquidité utilisant Dai comme garantie permettent aux utilisateurs d'emprunter ou de prêter des fonds librement.
2. Minage de liquidité : Les projets DeFi permettent généralement aux utilisateurs de placer des Dai dans des pools de liquidité, fournissant de la liquidité à la plateforme et recevant des récompenses de minage. Le minage de liquidité est très courant dans les protocoles DeFi, et le rôle de Dai dans ces protocoles lui confère une valeur qui va au-delà de la stablecoin elle-même, devenant ainsi un outil essentiel pour participer à l'écosystème DeFi.
3. Paiements inter-plateformes : La stabilité et l'ouverture de Dai en font un outil de paiement, permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions dans des applications décentralisées tout en évitant les risques de volatilité des prix. Les caractéristiques de stablecoin de Dai lui permettent de se comporter de manière stable dans les scénarios de paiement et les activités de trading au sein de l'écosystème DeFi, facilitant les transferts et transactions entre différentes plateformes.
L'émergence de Dai a non seulement élargi les frontières financières de DeFi, mais est également devenue un outil essentiel pour les utilisateurs participant aux applications DeFi, permettant ainsi la formation d'un système financier entièrement décentralisé. Ces cas d'utilisation illustrent l'importance de Dai et la base que MakerDAO a établie dans le monde DeFi.
Pourquoi MakerDAO se transforme-t-il en Sky ?
En 2022, le fondateur de MakerDAO, Rune Christensen, a proposé le plan « Endgame », visant à effectuer des réformes profondes face aux défis de gouvernance auxquels MakerDAO est confronté. Avec le développement rapide du marché des cryptomonnaies, la régulation mondiale s'est également renforcée, et trouver un équilibre entre conformité et décentralisation est devenu la question centrale à laquelle MakerDAO fait face. Par conséquent, l'équipe de MakerDAO a décidé de passer à un tout nouveau Sky, avec une réforme complète de la structure, des tokens de gouvernance et des mécanismes de stablecoin.
Changement clé de Sky
1. Stratégie de double stablecoin : USDS et PureDAI
Sky a introduit une stratégie de double stablecoin, à savoir USDS et PureDAI. USDS est une stablecoin soutenue par des actifs du monde réel (RWA), permettant davantage d'opérations conformes et répondant à des demandes de stabilité plus élevées du marché. En revanche, PureDAI est une stablecoin entièrement décentralisée, n'étant pas affectée par la régulation, destinée aux utilisateurs attachés à l'esprit de décentralisation.
2. Lancement et séparation du token de gouvernance SKY
Dans Sky, l'ancien token de gouvernance MKR a été divisé en 24 000 nouveaux tokens de gouvernance SKY. Cette séparation permet à un plus grand nombre d'utilisateurs de participer à la gouvernance, abaissant le seuil de participation et rendant la gouvernance du protocole plus représentative. Ce changement non seulement renforce la démocratie du protocole, mais élargit également la participation de la communauté.
3. Structure multi-SubDAO
Sky a créé plusieurs SubDAO (DAO secondaires), chacun se concentrant sur différents cas d'utilisation, tels que la gestion d'actifs, le prêt et l'intégration d'actifs du monde réel sur la chaîne. Cette structure multi-SubDAO permet à chaque branche de mieux s'adapter aux différentes demandes du marché tout en maintenant la nature décentralisée du protocole global.
Échange réversible entre SKY et MKR : Garantie de flexibilité pour les utilisateurs
Une innovation importante dans Sky est la possibilité pour les utilisateurs de procéder à des échanges réversibles entre le token de gouvernance SKY et l'ancien MKR. Ce design offre une flexibilité bidirectionnelle, permettant aux utilisateurs de choisir le token approprié en fonction des conditions du marché.
Les avantages de ce mécanisme d'échange pour les utilisateurs incluent :
1. Protection des actifs : Dans un environnement de marché instable, les utilisateurs peuvent convertir SKY en MKR pour éviter le risque potentiel de volatilité des prix.
2. Choix multiples : Ce design reflète l'engagement de Sky envers la flexibilité des utilisateurs, leur permettant de choisir librement les tokens qu'ils détiennent en fonction de leurs besoins et préférences.
3. Prendre en compte les besoins des nouveaux et anciens utilisateurs : Certains anciens détenteurs de MKR peuvent avoir des préoccupations concernant la nouvelle structure de gouvernance de SKY, tandis que le mécanisme d'échange réversible permet à ces utilisateurs de décider s'ils souhaitent participer à la gouvernance du nouveau protocole sans abandonner leur token d'origine.
Le mécanisme d'échange réversible entre SKY et MKR offre des choix flexibles pour la structure de gouvernance de Sky, renforçant également la confiance et la sécurité des utilisateurs dans le protocole, contribuant positivement au développement stable du protocole.
Les changements apportés par Sky et les risques potentiels
L'innovation de Sky n'a pas seulement élargi ses fonctionnalités, mais a également permis d'atteindre un meilleur équilibre entre conformité et décentralisation. Cependant, ces changements apportent également certains risques potentiels :
1. Mécanisme de gel de USDS
Bien que USDS soit soutenu par des actifs du monde réel (RWA), renforçant la conformité, il introduit également une fonctionnalité de gel. Dans certaines circonstances (comme les exigences réglementaires), USDS peut être gelé par le protocole. Cette fonctionnalité rapproche USDS des stablecoins traditionnels (comme USDT, USDC), mais pourrait susciter des doutes quant à sa nature décentralisée, ce qui pourrait diminuer la confiance des passionnés de décentralisation.
2. Défis de gouvernance des SubDAO
Bien que la structure SubDAO améliore la flexibilité et l'évolutivité du protocole, chaque modèle de gouvernance de SubDAO peut varier en fonction de son marché et de ses besoins, entraînant une complexité de gouvernance. Comment maintenir la coopération synergique entre plusieurs SubDAO et assurer la cohérence du protocole global sera l'un des défis auxquels Sky devra faire face.
3. Risque RWA
Sky prévoit d'introduire davantage d'actifs du monde réel (RWA) dans le protocole, ce qui contribue à améliorer la stabilité et à renforcer la conformité, mais fait également face à des défis tels que les variations réglementaires et les risques de gestion d'actifs. L'introduction de RWA pourrait soumettre le protocole à des contraintes supplémentaires face aux organismes de réglementation financière traditionnels, affectant ainsi sa nature décentralisée.
Perspectives d'avenir pour Sky
Sky, grâce à sa stratégie de double stablecoin et à sa structure de SubDAO, ouvre de nouvelles possibilités pour la combinaison de la finance décentralisée (DeFi) et des actifs du monde réel (RWA). À l'avenir, il est prévu qu'elle devienne un pilier central des applications DeFi et s'étende à des domaines plus larges tels que la gestion d'actifs et la tokenisation d'actifs. Le design de Sky le rend plus compétitif face à des demandes de marché diversifiées, et il a le potentiel de devenir une force motrice importante dans le domaine DeFi.
Point de vue personnel
Je pense que Sky est une mise à niveau nécessaire de MakerDAO pour faire face aux changements du marché et aux exigences de conformité. La stratégie de double stablecoin lui permet de trouver un équilibre entre décentralisation et conformité, tandis que le mécanisme d'échange réversible et la structure de SubDAO offrent aux utilisateurs plus de choix et de flexibilité. Ces innovations contribuent non seulement au développement à long terme du protocole, mais attirent également davantage d'utilisateurs dans l'écosystème de Sky.