Opinion : les teneurs de marché des options Bitcoin vendent Gamma à découvert, ce qui facilite sa hausse à court terme mais rend difficile sa chute brutale.
Selon Alex Thorn, directeur de recherche chez Galaxy Research, des rachats au comptant seront nécessaires pour maintenir la neutralité du delta, ce qui devrait amplifier l'explosivité de tout gain récent à court terme. Selon son analyse des données d'Amberdata, les teneurs de marché ont vendu Gamma à un prix de départ d'environ 28 500 $. Si le prix du Bitcoin atteignait 32 500 $, les teneurs de marché devraient acheter 20 millions de dollars de Delta pour chaque augmentation ultérieure de 1 %. Cela signifie qu’à mesure que les prix au comptant augmentent, les teneurs de marché devront racheter de plus en plus de Bitcoin, ce qui devrait augmenter l’ampleur du mouvement en cas de mouvement à la hausse à court terme. De plus, comme les traders sont longs sur Gamma dans la fourchette de 26 750 $ à 28 250 $. Lorsqu'il est long Gamma mais que le spot baisse, il doit racheter le spot pour rester delta neutre. Par conséquent, toute baisse des prix à court terme se heurtera à une résistance à mesure que les traders d’options rachèteront Delta. C'est une bonne chose pour les haussiers, car si le prix au comptant évolue modérément à la hausse, la couverture par un gamma court pourrait entraîner une forte hausse de son prix dans un avenir proche, mais si le prix baisse, la couverture par un gamma long peut fournir un certain soutien pour limiter le court-gamme. déclin du terme.