Titre original : Explorer Lombard, Corn et Pendle
Auteur original : Thlither
Source originale : https://www.onchaintimes.com/
Compilé par : Mars Finance, Eason
Un guide complet pour maximiser les rendements et tirer parti de plusieurs largages aériens sur les fermes LBTC
Introduction
Il y a quelques années, si vous déteniez une grande quantité de Bitcoin natif et souhaitiez l'utiliser dans DeFi et gagner un revenu, vos options étaient très limitées - parmi les quelques protocoles Bitcoin avec une liquidité élevée et un support 1:1, l'offre en circulation était d'environ . Wrapped Bitcoin (WBTC) pour 285 000 BTC est probablement votre meilleur pari. Bien que le WBTC soit relativement fiable, il ne s'agit pas d'un actif productif et ne fournit pas beaucoup d'utilité en chaîne au-delà des utilisations de base telles que la fourniture de liquidités (LP) et les prêts. Pourtant, sa domination est incontestée depuis son lancement en 2019.
Depuis, beaucoup de choses ont changé. L'été dernier, BitGo a annoncé qu'il transformait sa garde légale exclusive de WBTC en une coentreprise avec BiT Global, une société liée à Justin Sun et Tron. Ce changement surprise a déclenché le lancement de plusieurs nouveaux challengers dans l’empire WBTC, notamment le cbBTC d’acteurs majeurs comme Coinbase. Parmi ces nouveaux entrants, un a particulièrement retenu mon attention : Lombard Finance. Leur nouveau produit Bitcoin liquide, LBTC, représente une nouvelle façon d’utiliser Bitcoin dans DeFi. Aujourd'hui, je vais vous expliquer ce que c'est, comment cela fonctionne, quel type d'utilité il a et comment vous pouvez l'utiliser pour exploiter plusieurs parachutages en même temps.
Points principaux
Lombard与Babylone
maïs délicieux
Fête Pendle
Conseils de largage et entretien approprié de la ferme
Essayez de calculer les points quotidiens et le retour sur investissement (ROI)
Il y a une calculatrice interactive au bas de l'article.
Lombard与Babylone
Pour comprendre LBTC, commençons par présenter brièvement Babylon, Lombard et comment ils travaillent ensemble pour produire un jeton pouvant être utilisé dans DeFi. Babylon est un protocole qui fournit l'horodatage Bitcoin (sauvegarde des données de la chaîne PoS à l'aide de BTC) et le jalonnement (fournissant une sécurité économique décentralisée à l'aide de BTC), qui fournit le moteur backend de Lombard. Bien que Babylon n’ait pas encore délégué son jalonnement, ils prévoient d’être bientôt opérationnels, auquel cas ils généreront un rendement pour les détenteurs de Bitcoin dans le but de devenir l’Eigenlayer de Bitcoin.
C'est bien, mais si vous souhaitez utiliser ces Bitcoins mis en jeu ailleurs, vous aurez besoin de Lombard et de son jeton phare de jalonnement liquide, LBTC. Voici comment cela fonctionne : Tout d'abord, vous connectez votre portefeuille Ethereum à Lombard et misez votre Bitcoin - pour l'accepter, Lombard vous fournit une adresse Bitcoin - et lorsque vous envoyez du Bitcoin, votre Bitcoin sera réinvesti dans Babylon, et Lombard frappera pour vous le montant correspondant de LBTC sur Ethereum L1. Babylon garde une trace de votre mise BTC, tandis que Lombard vous donne un jeton de reçu liquide DeFi composable. Lorsque le service de validation de Babylon sera mis en ligne, LBTC recevra même des revenus des services de jalonnement fournis par son BTC sous-jacent. Résumé jusqu'à présent :
Miser BTC sur Lombard
BTC réinvestit Babylon, géré par un groupe de parties de confiance connu sous le nom de Security Consortium.
Mint LBTC via Lombard (émis sur ETH L1)
Lorsque vous souhaitez quitter l'écosystème, renvoyez simplement votre LBTC à Lombard pour destruction, auquel cas Babylon sera invité à annuler le gage de votre Bitcoin. Pour simplifier ce processus, Babylon utilise les sorties de transaction non dépensées (UTXO) pour verrouiller et déverrouiller Bitcoin des coffres-forts d'auto-garde, et vérifie le destinataire grâce à une combinaison de données conditionnelles. Comme je l'ai dit, c'est très simple !
Si vous souhaitez en savoir plus sur leur vision de croissance, leur processus de jalonnement/désengagement et leur consortium de sécurité, consultez la documentation de Lombard. Pour ceux qui souhaitent lire un briefing technique de 15 pages sur le fonctionnement de Babylon Staking, n'hésitez pas à le consulter.
Depuis son lancement le 22 août, la valeur totale verrouillée (TVL) de LBTC a connu une solide croissance, grimpant rapidement à plus de 5 900 BTC, soit environ 373 millions de dollars. À titre de comparaison, cela ne représente encore qu’environ 3,6 % de la taille du WBTC !
Voici un lien vers la page Dune de Lombard
Vous comprenez maintenant comment fonctionne Lombard et vous venez de créer suffisamment de LBTC pour acheter une île (ou peut-être un Happy Meal). Que faire ensuite ?
maïs délicieux
Alors que Babylon et Lombard établissent une nouvelle base pour l’utilisation en chaîne du Bitcoin, de nombreux autres acteurs développent des applications spécifiques au Bitcoin pour capitaliser sur la croissance de ce nouveau domaine. Corn est une nouvelle solution Ethereum de deuxième couche conçue pour fournir le meilleur rendement, effet de levier et liquidité pour Bitcoin dans DeFi - un guichet unique où vous pouvez utiliser votre Bitcoin liquide nouvellement acquis. Aujourd'hui, Corn n'est fondamentalement qu'un moyen d'augmenter votre multiplicateur de largage (nous y reviendrons plus tard), mais regardez-les continuer à déployer des produits de rendement pour LBTC.
Lors d'un récent événement X Spaces auquel participaient les membres fondateurs de Lombard, Babylon, Corn et Pendle, le co-fondateur de Corn a brièvement parlé de la concurrence entre Bitcoin et Ethereum. Il a déclaré que ce n’est qu’au cours de l’année dernière que les gens des deux camps ont commencé à coopérer pour construire un écosystème DeFi fiable basé sur EVM pour servir les personnes qui détiennent de grandes quantités de Bitcoin local. Pour y parvenir, ils devaient évidemment encourager la croissance et, comme le ferait tout projet émergent, ils se sont tournés vers le moteur de tokenisation des revenus préféré de tous : Pendle.
Fête Pendle
Pendle est un protocole qui permet aux traders d'acheter des titres à revenu fixe (PT) ou de spéculer en points (YT) avec effet de levier. Puisque Pendle a été discuté en détail dans On Chain Times, je n'entrerai pas dans les détails de son fonctionnement, mais voici un article que j'ai écrit plus tôt qui l'explique plus en détail.
Après avoir constaté les avantages apportés par l’écosystème Eigenlayer, Pendle a opté sans hésitation pour BTCfi. La combinaison d'Eigenlayer, de LST et de Pendle YT a remodelé le paysage DeFi, et maintenant Bitcoin Staking tente de réutiliser cette stratégie réussie.
Apparemment, cette approche fonctionne, puisque le volume des échanges a dépassé les 25 millions de dollars en moins de deux semaines !
J'y reviendrai plus tard, mais parlons d'abord de quelques autres opérations Pendle qui semblent très attrayantes :
1.LP-LBTC
Fournissez des liquidités tout en conservant certains points, en gagnant des revenus de pool et des récompenses $PENDLE
~ 29,46 % de rendement annualisé (APY), ~ 7,51 % de retour sur investissement (ROI, flottant)
L'exposition ponctuelle au Lombard/Maïs est d'environ 90 % par rapport au LBTC
Remarque : je suis dans ce pool et je peux confirmer que l'APY a été plus proche du maximum que de la base la plupart du temps.
2.PT-LBTC
Rendement annualisé de 7,919 % (APY), retour sur investissement de 2,02 % (le retour sur investissement, fixe, doit être conservé jusqu'à l'échéance pour être atteint)
Déjà un assez bon gain, mais pourrait être meilleur...
3. Cycle PT-LBTC + Prêt zéro
Fournissez du PT au protocole, empruntez plus de LBTC et réutilisez plus de PT
Obtenez un effet de levier jusqu'à 10x grâce au bouclage = 79,19 % de rendement annualisé (APY), 20,2 % de retour sur investissement (ROI)
Ratio prêt/valeur maximum (LTV) 90 %, seuil de liquidation 95 %, offre APY 2,89 % / emprunt APY 4,06 %
Ces trois options avec différents niveaux de risque et délais sont idéales pour ceux qui souhaitent conserver de réels gains. Mais vous n'êtes pas là pour entendre ça. Parlons de la façon d'obtenir des points grâce à une combinaison de ces éléments.
Entretenir la ferme
Avant d'entrer dans le vif du sujet, un petit mot : puisqu'aucun dépôt Lombard ne rapporte actuellement de points Babylon, je ne l'inclurai pas dans mon analyse ici. Le fondateur de Babylon a récemment déclaré sur X que LBTC commencerait à gagner des points après la prochaine série d'augmentations de limites, alors soyez patient. Toutes les stratégies discutées rapporteront finalement des points Babylon car elles utilisent toutes le LBTC.
Cela dit, analysons les activités de Corn et Lombard, ainsi que plusieurs méthodes agricoles :
Lombard Lux
LBTC
Une fois que vous aurez créé du LBTC, vous commencerez à gagner des points Lombard, appelés Lux, à un taux tous les 1 000 jours Bitcoin misés. En d’autres termes, si un utilisateur mise 0,01 Bitcoin pendant 1 jour, il gagnera 0,01*1000 = 10 Lux. La campagne a débuté le 22 août et devrait durer jusqu'à la fin du quatrième trimestre ou le début du premier trimestre (je suppose).
Intégration DeFi
Lombard souhaitait offrir aux détenteurs de LBTC un large éventail d’options d’intégration, et ils ont certainement réussi. Les utilisateurs peuvent déposer dans le propre coffre-fort LBTC/wBTC de Lombard, qui exploite les stratégies DeFi automatisées pour générer un pourcentage de rendement annuel (APY) de 3 % et gagner 4x Lux, ou choisir de travailler avec plusieurs partenaires de premier ordre tels que Morpho, Symbiotic, Uniswap et Curve. pour gagner un revenu. Déposer des fonds dans ces coffres-forts est un excellent moyen de sélectionner des types spécifiques d’exposition ponctuelle. Actuellement, plus de 344 millions de dollars en LBTC (environ 92 % de la valeur totale verrouillée) sont utilisés dans DeFi.
Pendule
Les positions YT-LBTC détenues sur Pendle rapporteront automatiquement 3x Lux, en plus de l'effet de levier naturel fourni par YT (actuellement autour de 48x l'effet de levier sur les prix). Ainsi, dans l’ensemble, ces YT gagnent des points à un taux d’environ 145x, contre seulement 1x pour le LBTC nu.
Page d'opportunités DeFi de Lombard
Grains de maïs
Silos
Corn est actuellement dans la deuxième phase de la campagne de largage, la première phase attribuant des points pour accomplir des tâches dans la liste d'accès anticipé. Dans la deuxième phase (annoncée le 22 août), les utilisateurs peuvent gagner des points Corn (appelés Kernels) en déposant du LBTC (ou d'autres actifs) dans les silos de Corn (pool de financement). Les noyaux s'accumulent à raison de 1 noyau toutes les 3,5 heures pour chaque dollar déposé (environ 6,85 par jour) et peuvent être multipliés jusqu'à 3x. Les utilisateurs qui déposent du LBTC gagneront 1,5 fois les noyaux.
Référence + Galxe
Invitez vos amis et vous pourrez obtenir 20% des Kernels gagnés par le premier parrain, 12% par le deuxième parrain, 6% par le troisième parrain et 4% par le quatrième parrain. Chaque point Galxe gagné en accomplissant la mission de Corn est également égal à 1 noyau.
Pendule
Semblable à Lombard Lux, le YT-LBTC de Pendle rapporte des noyaux à un taux 3x et a le même effet de levier sur les prix ~ 48x, offrant ~ 145x l'exposition totale des pips par dollar.
Intégrations Corn Pendle + Silos
Calculatrice (très) spéculative
hypothèse
Le prix au comptant du Bitcoin que j'utilise est de 63 200 $ pour calculer les pips quotidiens le 23 septembre 2024.
Comme je l'ai mentionné précédemment, je n'inclus pas ici les points Babylon, même si LBTC finira par les gagner. Les points Babylon augmenteront le retour sur investissement (ROI) des deux stratégies discutées.
Le calculateur de retour sur investissement suppose que vous entrez les dates de lancement respectives des pools Corn et Pendle.
Les dates de consensus que j'utilise se situent entre la fin du quatrième trimestre et le début du premier trimestre, en supposant que ces projets seront lancés dans un délai similaire. En supposant également un largage aérien standard de 5 %.
« FDV du jeton » dans le graphique ROI fait référence au FDV de chaque jeton, et non au FDV combiné. J'ai également spéculé sur un mouvement haussier important des prix (reflété dans le FDV).
Par conséquent, la colonne de 1 milliard de dollars signifie que les futurs jetons de Corn et Lombard ont chacun un FDV de 1 milliard de dollars.
Je suppose un taux de croissance quotidien total d'environ 6x d'ici mars pour mes prévisions de volume Lux/Kernel.
Une autre remarque importante : Lombard Lux est libellé en Bitcoin (comme les Eigenlayer Points), tandis que les Corn Kernels sont pilotés par l'USD, ce qui signifie que si le prix du Bitcoin augmente, le rendement des Kernels pour une position LBTC donnée augmentera également. Je ne considérerai pas ici les futurs changements de prix du Bitcoin, donc si vous êtes particulièrement baissier ou optimiste quant à l’évolution actuelle des prix, tenez-en compte.
Calcul quotidien des points le 23 septembre 2024
Retour sur investissement (ROI) du silo à maïs LBTC et du Pendle YT-LBTC
Les bénéfices quotidiens de Kernel/Lux supposent un capital investi de 1 000 $
Réflexions récapitulatives
c'est tout. Désormais, en 2024, en tant que baleine Bitcoin locale, vous ne pouvez plus dire que WBTC est la seule véritable option pour utiliser vos pièces dans DeFi. Lombard, Babylon, Corn et Pendle sont quatre acteurs clés qui sont à l'origine d'un nouveau mouvement pour l'utilisation en chaîne du Bitcoin. Qu'il s'agisse d'empiler plusieurs types de points avec l'effet de levier YT, de collecter des revenus passifs via des silos ou des coffres-forts, ou une combinaison des deux stratégies, LBTC offre certainement de la valeur et semble être là pour rester sur le long terme.
Alors que nous nous dirigeons vers l'automne et l'hiver, gardez un œil sur la croissance de la valeur totale verrouillée (TVL) pour les deux protocoles – j'espère que Lombard pourra garder une longueur d'avance sur ses concurrents comme cbBTC dans les nouveaux dépôts, et que Corn pourra commencer à développer son écosystème, et continue de participer aux nouveaux lancements de Pendle sur le marché. Quoi qu’il en soit, l’avenir est une période passionnante pour Bitcoin dans DeFi.
calculatrice
Vous pouvez accéder au calculateur en devenant abonné gratuit à On Chain Times.
Si vous souhaitez essayer différents prix YT/Bitcoin, tailles de position et dates d'entrée, voici un calculateur YT-LBTC plus détaillé dans lequel vous pouvez modifier ces champs. Bonne agriculture !
