Maximiser les rendements en tant que fournisseur de liquidités dans les échanges décentralisés
Les échanges décentralisés (DEX) ont acquis une immense popularité dans le monde des crypto-monnaies. Ces plates-formes utilisent des teneurs de marché automatisés (AMM) pour permettre des transactions autonomes et s'appuient sur des fournisseurs de liquidité (LP) pour créer et maintenir des pools de liquidité. Les LP jouent un rôle crucial dans les DEX, mais il est important de noter que tous n’obtiennent pas des résultats rentables. En fait, les statistiques suggèrent qu’environ 50 % des fournisseurs de liquidité finissent par perdre de l’argent en raison d’un concept connu sous le nom de perte imminente (IL). Dans cet article, nous explorerons ce qu'est une perte imminente et proposerons des stratégies pour l'éviter, maximisant ainsi vos rendements en tant que LP.
Comprendre la perte éphémère
Une perte impermanente se produit lorsque les fournisseurs de liquidité déposent des actifs dans un pool de liquidité et que les prix des jetons au sein de ce pool changent. Plus les fluctuations de prix sont importantes par rapport au moment du dépôt initial des actifs, plus la perte pour le LP est importante.
Pour illustrer ce concept, considérons un scénario hypothétique impliquant Curran, un fournisseur de liquidité :
1. Curran décide d'engager 200 $ dans un pool de liquidité avec une paire ETH/USDC. Ce pool suit un ratio 50/50, ce qui signifie que les deux jetons de la paire doivent être de valeur équivalente.
2. Au moment du dépôt, 1 ETH vaut 100 $ et 1 USDC vaut 1 $, soit 1 ETH équivaut à 100 USDC. Par conséquent, Curran engage ses 200 $ dans le pool en ajoutant 1 ETH et 100 USDC.
3. Compte tenu des actifs du pool existants déposés par d'autres LP, les 200 $ de Curran lui donnent droit à une part de 10 % du pool de liquidités.
4. Cependant, après le dépôt de Curran, le prix de l'ETH a connu une hausse soudaine, atteignant 400 $. Cela crée une disparité entre le prix de l’ETH dans le pool et son prix sur d’autres bourses, ce qui rend l’ETH dans le pool moins cher.
5. Les traders d'arbitrage repèrent cette opportunité et ajoutent de l'USDC au pool pour obtenir de l'ETH jusqu'à ce que le ratio dans le pool reflète le prix actuel du marché de l'ETH.
6. À la suite de ces actions d’arbitrage, le ratio entre ETH et USDC dans le pool change. Par exemple, il pourrait désormais y avoir 5 ETH et 2 000 USDC dans le pool.
7. Si Curran décide de retirer sa part de 10 % du pool à ce stade, il recevrait 0,5 ETH et 200 USDC, ce qui équivaudrait tous deux à 400 $.
8. À première vue, il pourrait sembler que Curran ait réalisé des bénéfices. Cependant, si Curran avait simplement utilisé ses 100 $ pour acheter du BTC et de l’USDC et les avait conservés, il aurait désormais un total de 500 $.
La différence de 100 $ entre les rendements réels de Curran et les gains potentiels liés à la conservation de ses actifs représente sa perte imminente. On dit qu’elle est « impermanente » car cette perte peut potentiellement être récupérée si le prix du BTC revient à 100 USDC. Cependant, si Curran décide de quitter le pool, la perte devient permanente.
Stratégies pour éviter les pertes éphémères
Pour éviter de se retrouver comme Curran et les 50 % de fournisseurs de liquidité qui subissent des pertes, voici des stratégies pour atténuer et éviter les pertes impermanentes :
Fournir des liquidités pour les Stablecoins
Une stratégie efficace consiste à fournir des liquidités aux paires de pièces stables. Les Stablecoins sont des crypto-monnaies conçues pour avoir une valeur stable, généralement liées à une monnaie fiduciaire comme le dollar américain (USD). Étant donné que les pièces stables présentent des mouvements de prix minimes, elles créent moins d’opportunités d’arbitrage, réduisant ainsi le risque de perte imminente.
Fournir des liquidités pour les jetons qui évoluent main dans la main
Une autre façon d'atténuer les pertes impermanentes consiste à fournir de la liquidité aux jetons dont les mouvements de prix sont corrélés. Lorsque les jetons évoluent dans la même direction, il devient plus difficile pour les arbitragistes d’exploiter les disparités de prix, réduisant ainsi le potentiel de perte.
Fournir des liquidités aux pools unilatéraux
Certains protocoles, comme Bancor, permettent aux fournisseurs de liquidité de participer à des pools unilatéraux. Dans ces pools, un jeton n’est pas associé à un autre ; au lieu de cela, les LP engagent un seul jeton dans le protocole. Cependant, il est essentiel d'être prudent quant à la volatilité du jeton lorsque vous utilisez cette approche, car elle peut toujours entraîner des pertes si le prix du jeton baisse.
Choisissez des pools qui ne sont pas dans un ratio 50/50
De nombreux pools de liquidité offrent généralement un ratio 50/50 entre les jetons qu'ils contiennent. Cependant, certains DEX, comme Balancer, permettent aux LP de fournir des liquidités selon différents ratios, comme 80/20 ou 70/30. Ce faisant, les LP peuvent placer un ratio plus élevé sur le jeton le moins volatil, contribuant ainsi à atténuer le risque de perte imminente.
Sélectionnez des DEX réputés
Outre les pertes imminentes, les fournisseurs de liquidité doivent également se méfier des acteurs malveillants. Certains DEX peuvent offrir des pools avec des rendements élevés, mais ils pourraient être des escroqueries, conduisant à un « rug pull » où des développeurs malveillants drainent les liquidités du pool, entraînant la perte de leurs dépôts par les LP. Le choix de DEX réputés et bien établis peut aider à atténuer ce risque.
Utiliser des stratégies avancées de fourniture de liquidités
Pour optimiser davantage les rendements et réduire les risques, les LP peuvent explorer des stratégies avancées telles que l'agriculture de rendement, l'assurance contre les pertes éphémères et la diversification de leur apport de liquidités sur plusieurs pools et plateformes.
Devenir un fournisseur de liquidités sur des bourses décentralisées peut être une entreprise lucrative, mais cela comporte son propre ensemble de risques, en particulier une perte impermanente. En suivant ces stratégies, les LP peuvent minimiser leur exposition à des pertes imminentes et augmenter leurs chances de maximiser les rendements. N'oubliez pas qu'une recherche approfondie et une évaluation des risques sont essentielles avant de s'engager dans la fourniture de liquidités afin de garantir une expérience réussie et rentable.