Bien que les baisses de taux d'intérêt en 2019 et 2024 impliquent toutes deux des ajustements de la politique monétaire de la Fed, il existe des similitudes et des différences significatives dans l'environnement économique et les motivations politiques qui les sous-tendent.
Contexte de la baisse des taux d’intérêt en 2019
environnement économique
Ralentissement économique mondial : la croissance économique mondiale a considérablement ralenti en 2019, et le Fonds monétaire international (FMI) et l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) ont revu à la baisse leurs attentes en matière de croissance économique mondiale [1].
Incertitude commerciale : la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et d’autres risques géopolitiques ont accru l’incertitude économique et affecté les investissements et les exportations des entreprises [3].
facteurs politiques
Réductions préventives des taux d'intérêt : la Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt à trois reprises en 2019 (juillet, septembre et octobre), principalement en réponse aux risques liés au ralentissement de la croissance économique mondiale et à l'incertitude commerciale. Ces baisses de taux d’intérêt sont appelées « baisses de taux de précaution » et visent à empêcher l’économie de sombrer dans la récession [2].
Faible inflation : bien que le marché du travail américain soit solide, le taux d’inflation continue d’être inférieur à l’objectif de la Réserve fédérale et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base n’a pas réussi à atteindre l’objectif de 2 % [1][3].
Contexte de baisse des taux d’intérêt en 2024
environnement économique
Les pressions inflationnistes se sont atténuées : en 2024, les pressions inflationnistes dans les principales économies du monde s’atténueront considérablement. Par exemple, le taux d’inflation dans la zone euro est retombé aux alentours de 2 %[4].
Ralentissement de la croissance économique : bien que les pressions inflationnistes se soient atténuées, la croissance économique mondiale reste atone, en particulier les faibles taux de croissance économique de la zone euro et d'autres économies développées[4].
facteurs politiques
Ralentissement de la croissance économique : La principale raison pour laquelle la Fed a réduit ses taux d’intérêt en 2024 est de répondre au ralentissement de la croissance économique. Même si l’inflation a diminué, la croissance économique n’est toujours pas suffisante pour soutenir des taux d’intérêt élevés [5].
Ajustement de la politique monétaire : après avoir connu le cycle de hausse des taux d’intérêt le plus agressif depuis des décennies, la Réserve fédérale a commencé à réduire les taux d’intérêt à la fin de 2023 et a poursuivi cette tendance en 2024 pour soutenir la croissance économique et stabiliser le marché du travail [4][ 5].
Résumé des similitudes et des différences
En résumé, même si le contexte des baisses de taux d'intérêt en 2019 et 2024 implique à la fois le ralentissement économique mondial et les ajustements politiques de la Réserve fédérale, 2019 est davantage une réponse préventive aux risques économiques, tandis que 2024 est une réponse à la baisse de l'inflation. la croissance est faible.