Le prix du Bitcoin est bien connu pour ses cycles de prix de quatre ans, qui coïncident avec son calendrier de « réduction de moitié » qui réduit son taux d’inflation tous les quatre ans.
Mais un phénomène est-il vraiment lié à l’autre ? Certains analystes pensent que les mouvements cycliques de l’actif sont liés aux conditions macroéconomiques et que la congruence du calendrier de réduction de moitié est une pure coïncidence.
L’importance de la liquidité
Selon l’analyste de trading cryptographique TXMC, le lieu de la réduction de moitié du Bitcoin est une « coïncidence extrêmement opportune » qui coïncide avec d’autres facteurs macroéconomiques qui affectent le prix du Bitcoin. Il s’agit notamment des « oscillations des taux d’intérêt, des rendements boursiers annualisés et des indices PMI manufacturiers ».
C'est la bonne approche de la réduction de moitié à mon avis. Il suffit de regarder les oscillations des taux d'intérêt, les rendements annualisés des actions et les indices PMI manufacturiers à côté des cycles du Bitcoin et cela devient évident.
L’emplacement de la réduction de moitié est une coïncidence extrêmement pratique.
Graphiques : https://t.co/xHpLXvH6Yu https://t.co/XLk5ynrRMU
— 𝐓𝐗𝐌𝐂 (@TXMCtrades) 5 septembre 2023
« C'est un actif comme un autre, sensible aux conditions de liquidité et de crédit, au coût de l'argent et au flux de l'économie », a écrit l'analyste mardi.
Le tweet de TXMC était une réponse au Bitcoiner « Pledditor » sur Twitter qui affirmait que les cycles de 4 ans du Bitcoin « ne sont que des coïncidences qui n’ont rien à voir avec la réduction de moitié ». Il a cité la masse monétaire mondiale M2 qui a également évolué selon des cycles de 4 ans, affectant le Bitcoin et d’autres actifs à risque.
Ces conclusions font écho à celles de Coinbase, qui a présenté en juin un rapport affirmant que les principaux marchés haussiers du bitcoin s’étaient tous alignés sur une politique monétaire accommodante. Les marchés haussiers de 2013 et 2020, par exemple, ont été couplés à d’importantes séries d’assouplissements quantitatifs de la part des banques centrales.
En juin, TXMC a publié une présentation vidéo superposant d’autres indicateurs connexes au prix du Bitcoin. Par exemple, des indicateurs tels que le crédit d’entreprise à haut rendement – une mesure de l’appétit pour le risque plus large sur le marché – suivent assez bien les sommets et les creux du cycle du Bitcoin.
Le contre-argument
Les partisans de la théorie de la réduction de moitié du Bitcoin affirment qu’une réduction de la quantité de Bitcoin produite par bloc tous les quatre ans crée une crise de l’offre qui augmente le prix de l’actif à chaque cycle.
Certains membres de la communauté, comme Bit Paine, pensent que le lien est assez évident et qu’il ne faut pas trop y réfléchir.
« Le prix du marché d’une marchandise est fixé par l’activité de l’acheteur/vendeur marginal », a-t-il écrit sur Twitter mardi. « La réduction de moitié double le coût de production marginal du bitcoin tous les quatre ans.
La prochaine réduction de moitié est prévue pour avril 2024 et réduira les émissions de Bitcoin de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc. Les analystes institutionnels et les mineurs de Bitcoin évaluent déjà leurs prévisions et leurs décisions commerciales autour de cet événement.
Selon l'analyste du marché des crypto-monnaies CryptoJack, la réduction de moitié devrait toujours être une période d'excitation pour les taureaux.
Je pense que c’est une théorie contradictoire amusante, mais elle ne semble pas vraiment se vérifier lorsqu’on y regarde de plus près.
Il y a quelques corrélations lâches, mais rien de très concret, à mon avis. pic.twitter.com/fnaL8GbOf7
— CryptoJack | Analyste de marché (@CryptoJackLive) 5 septembre 2023