AVERTISSEMENT MACRO : L'AUGMENTATION DES TAUX DE LA BOJ POURRAIT CHAVIRER LES MARCHÉS MONDIAUX
La Banque du Japon devrait augmenter les taux vers 1,00 % en avril (selon les prévisions des grandes banques).
Cela peut ne pas sembler dramatique.
Mais l'histoire dit que c'est le cas.
Le Japon n'a pas fonctionné autour de 1 % depuis le milieu des années 1990.
Et la dernière fois que les taux étaient dans cette zone, les marchés mondiaux étaient déjà fragiles.
Décomposons cela simplement.
En 1994, le marché obligataire a connu ce qui est devenu connu sous le nom de « Grand Massacre Obligataire ».
Environ 1,5 trillion de dollars de valeur obligataire a disparu.
Début 1995, le stress s'est intensifié.
Puis l'USD/JPY s'est effondré vers ~79,75 — l'un des mouvements de yen les plus forts de l'histoire.
Peu après, la BOJ a dû inverser sa politique et réduire à nouveau les taux.
Cela vous dit quelque chose d'important.
Lorsque le Japon resserre sa politique dans un environnement macro sensible, l'impact ne reste pas à l'intérieur du Japon.
Cela se propage.
Voici pourquoi cela compte aujourd'hui :
🇯🇵 Le Japon est un hub de financement mondial.
🇯🇵 Le Japon est l'un des plus grands détenteurs de bons du Trésor américain (~1,2 T$).
🇯🇵 Les flux de capitaux japonais influencent la liquidité mondiale.
Si le Japon resserre de manière significative :
• Les coûts de financement augmentent
• Les opérations de carry se dénouent
• Les flux de bons du Trésor changent
• Les actifs à risque subissent des pressions
Ce n'est pas une question de panique.
C'est une question de liquidité.
Les marchés intègrent rarement les changements structurels tôt.
Ils réagissent lorsque les flux se déplacent.
Regardez :
• USD/JPY
• Rendements obligataires américains
• Sentiment de risque mondial
• Corrélation crypto à la liquidité
Les changements macro commencent silencieusement.
Puis ils avancent rapidement.
Restez alerte.
$BTC $USDC $USDT
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