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Evotec attire l'attention avec un solide T4, mais adopte un ton prudent pour 2026

📈 Evotec a clôturé le T4 2025 avec une nette amélioration, les revenus atteignant 253,3 millions d'euros, en hausse de 14,5 % par rapport à l'année précédente, tandis que l'EBITDA ajusté a grimpé à 58,0 millions d'euros. La marge brute s'est également fortement améliorée pour atteindre 31,0 %, indiquant une qualité de bénéfice bien meilleure qu'un an plus tôt.

🧬 Le principal moteur provenait de Just-Evotec Biologics, en particulier grâce au paiement de licence de 65 millions d'euros lié à l'accord avec Sandoz, tandis que le segment de la découverte de médicaments et préclinique restait sous pression. Cela suggère que la croissance actuelle est davantage tirée par les biologiques que par une reprise généralisée dans l'ensemble de l'entreprise.

⚙️ Bien que l'exercice 2025 soit toujours situé près de la limite supérieure des prévisions précédentes, les perspectives pour 2026 restent prudentes, avec des revenus projetés entre 700 et 780 millions d'euros et un EBITDA ajusté de seulement 0 à 40 millions d'euros. Cela indique qu'Evotec accepte une année de transition afin d'exécuter son plan de restructuration Horizon.

🔭 À long terme, la société vise toujours plus d'un milliard d'euros de revenus d'ici 2028 et une marge EBITDA supérieure à 20 %. L'enjeu ici n'est donc pas seulement un trimestre solide, mais de savoir si la restructuration peut se transformer en croissance rentable à partir de 2027.

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