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Le directeur des investissements du groupe PIMCO, Dan Ivascyn, a averti que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans pourrait grimper vers 6 %, alors que les prix élevés du pétrole, une inflation persistante et un lourd endettement public continuent d’exercer une pression à la hausse sur les taux.

Les ventes techniques et le désendettement forcé des hedge funds accentuent cette hausse, une combinaison qui peut resserrer les conditions financières et peser sur les actifs risqués.

L’évolution des rendements reste une variable clé pour les marchés, qui surveillent à la fois l’inflation et les dynamiques budgétaires.

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Les rendements des obligations d’État américaines à 10 et 30 ans viennent d’atteindre leur plus haut niveau en 24 ans. S’exprimant mardi à Londres lors d’un événement organisé par TS Lombard, Rupert Harrison, conseiller principal et gestionnaire de portefeuille chez PIMCO, a estimé que la valorisation actuelle du marché obligataire était devenue extrêmement attrayante.

La flambée des rendements reflète les profondes inquiétudes des investisseurs face à la persistance des pressions inflationnistes et à l’énorme déficit budgétaire des États-Unis. Le marché doit réévaluer le risque de duration, alors que les émissions de dette publique continuent d’augmenter fortement.

Les rendements obligataires, à leur plus haut depuis plusieurs décennies, exercent une forte pression sur les actifs risqués traditionnels et les valorisations des valeurs technologiques. Parallèlement, la hausse des coûts d’emprunt renforce le dollar américain et pèse sur les placements alternatifs.

Sur le marché des cryptomonnaies, ces rendements sans risque attrayants pourraient temporairement freiner l’afflux de nouveaux capitaux vers $BTC et les altcoins. Toutefois, si la pression sur les rendements entraîne un risque de récession ou contraint les autorités à inverser leur politique monétaire, les capitaux en quête de valeur refuge pourraient bientôt revenir sur les marchés numériques.

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