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La finance décentralisée connaît une évolution fondamentale.
À ses débuts, la DeFi 1.0 a posé les bases : les teneurs de marché automatisés (AMM), les plateformes d’échange décentralisées (DEX) et les protocoles de prêt avec garantie. La DeFi 2.0 a repoussé les limites en introduisant des protocoles de gestion de la liquidité et la composabilité entre applications. Pourtant, ces deux cycles ont souffert de la même limite fondamentale : ils sont restés entièrement natifs à la crypto. Le pool de garanties sous-jacent était composé presque exclusivement de jetons de gouvernance volatils et spéculatifs, ainsi que d’altcoins à bêta élevé. Lorsque la liquidité venait à manquer, les liquidations en cascade et les spirales baissières auto-entretenues étaient inévitables.