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Évaluation des Fondamentaux du Protocole — Lighter vs Leader du marché

Métriques On-Chain de Lighter (Déc 2025)
TVL : 1,455 milliards de dollars

Volume Perpétuel sur 24h : 7,327 milliards de dollars
Intérêt Ouvert : 1,674 milliards de dollars
Revenus du T4 2025 : 37,91 millions de dollars (~421k/jour)
Utilisateurs Actifs Quotidiens : ~2,413
À première vue, l'efficacité du capital de Lighter semble solide, mais l'utilisation reste faible par rapport aux attentes de valorisation.

Hyperliquid (Leader du marché) Comparaison

TVL : 4,139 milliards de dollars (2,8x plus élevé)

Volume sur 24h : 8,563 milliards de dollars (1,17x plus élevé
Revenus sur 30 jours : 71,93 millions de dollars (1,9x plus élevé)
Utilisateurs Actifs Quotidiens : ~48,012 (20x plus élevé)