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Selon les données officielles publiées lundi par le ministère indien des Statistiques et de la Mise en œuvre des programmes, l’indice des prix à la consommation (IPC) de l’Inde a progressé de 5,54 % sur un an en septembre, rebondissant nettement par rapport aux 4,83 % révisés d’août et atteignant son plus haut niveau depuis près de deux ans. Ce chiffre est globalement conforme aux prévisions des économistes, qui tablaient sur 5,58 %, et s’explique principalement par la hausse de l’inflation alimentaire, passée de 5,97 % à 7,74 %. Il se rapproche également de la limite supérieure de la fourchette cible de la banque centrale, comprise entre 2 % et 6 %.

Ce bilan de l’inflation confirme directement la pertinence de la décision prise la semaine dernière par la banque centrale indienne de relever ses taux pour la première fois en près de quatre ans. Les produits alimentaires représentant plus d’un tiers du panier de l’IPC indien, et les précipitations insuffisantes exerçant une pression sur l’offre, les marchés craignent largement que la persistance de l’inflation n’oblige les décideurs à maintenir une orientation restrictive.

Après la publication des données, les marchés financiers indiens ont réagi rapidement : les prix des obligations d’État ont continué de subir des pressions et le rendement de l’emprunt d’État de référence à 10 ans a augmenté d’environ 10 points de base, pour atteindre 7,40 %. Cela reflète le fait que, face au rebond de l’inflation et aux pressions sur les taux de change, les marchés obligataires des économies émergentes réévaluent actuellement la perspective d’un environnement de taux élevés à long terme.

Pour le marché des cryptomonnaies, le cycle de resserrement monétaire et le durcissement des conditions de liquidité dans les principales économies émergentes orientent à court terme les capitaux macroéconomiques vers des placements défensifs. Toutefois, pour des actifs comme $BTC , cette inflation localisée des monnaies fiduciaires relance les discussions sur leur rôle de réserve de valeur et leurs propriétés de protection contre l’inflation. Dans l’ensemble, les capitaux restent dans l’expectative. 🤔

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