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Pencil Finance vient d’achever un décaissement on-chain de 1,3 milliard de dollars portant sur 1 000 prêts étudiants en Asie du Sud-Est, mais le projet demeure enveloppé d’opacité : aucun coût pour les emprunteurs, aucun taux de défaut, aucun rendement pour les investisseurs n’ont été divulgués.
Ce mouvement très médiatisé oblige à examiner de près la tendance croissante des projets « write-to-earn » qui promettent un impact social tout en laissant les indicateurs de risque clés dans l’ombre.
Pourquoi cela compte maintenant
Au cours des six derniers mois, on a observé une forte hausse des plateformes de prêt on-chain ciblant des marchés mal desservis, avec 12 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) dans des produits DeFi axés sur l’éducation. Le lancement de Pencil Finance s’inscrit dans un marché des prêts étudiants de l’ASEAN évalué à 250 milliards de dollars, mais le manque de transparence sur les conditions de remboursement est un signal d’alarme pour les régulateurs comme pour les investisseurs. Les données on-chain montrent que 68 % des projets similaires ont enregistré des taux de défaut des emprunteurs supérieurs à 15 % dès la première année, pourtant Pencil Finance n’a publié aucune mesure comparable.