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Evan Cheng and Stephen Mackintosh said 2025 marked a turning point for institutional adoption, with tokenization and agentic commerce emerging as the next frontier.
Post the Genius Act, we’ve seen so much more institutional demand and awareness for what the promise of crypto could deliver,” he said, particularly around tokenization and stablecoins.
While sentiment has fluctuated, Mackintosh argued the structural shift is clear. “The market, despite all of the sentiment being low, has never been greater,” he said, citing record options volumes and the entrance of major firms such as Citadel and Jane Street into crypto markets. He described a long-term trend in which “the biggest institutions in finance in the world” are investing in infrastructure and talent to capture market share.
Mysten Labs CEO Evan Cheng framed the next phase as convergence rather than competition between traditional finance and decentralized finance. In his view, TradFi products often operate on “T+1 or T+whatever,” while DeFi is “T+0”—a “strictly better product” in settlement terms.
The convergence, he suggested, will emerge through tokenization. “You acquire [an asset] and immediately you can collateralize and borrow against it,” Cheng said, enabling DeFi strategies layered on traditional exposure.
On whether ETFs compete with DeFi, Cheng said products will evolve. Institutional on-ramps may begin conservatively but could incorporate yield or other on-chain mechanics over time.
Both executives emphasized infrastructure as Sui’s differentiator. Mackintosh described Sui as “a differentiated proposition” built by former Facebook engineers behind Libra, offering low latency and high throughput suited for emerging use cases such as “agentic commerce”, the intersection of AI and onchain transactions.
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L'industrie crypto est une fois de plus confrontée à un débat familier :
Les échanges centralisés devraient-ils lister chaque memecoin tendance, ou devraient-ils agir en tant que gardiens pour protéger la crédibilité du marché ?
Cette discussion va bien au-delà des listes de tokens. Elle touche au cœur de ce que représente la crypto : liberté, responsabilité et légitimité.

Le Problème : Listes à Court Terme vs Confiance à Long Terme
Les échanges centralisés (CEX) sont souvent critiqués pour avoir agressivement listé des memecoins de faible qualité afin de capter l'intérêt des détaillants à court terme. Ces tokens peuvent générer du volume et des frais, mais ils peuvent aussi :

Dans le monde des actifs cryptographiques (crypto), les échanges jouent le rôle de pont entre les acheteurs et les vendeurs. Les deux types d'échanges les plus populaires aujourd'hui sont les échanges centralisés (CEX - Centralized Exchange) et les échanges décentralisés (DEX - Decentralized Exchange).

Les deux ont leurs avantages et inconvénients, répondant à des besoins différents des utilisateurs. Cet article vous aidera à comprendre la différence entre ces deux modèles et comment ils façonnent l'avenir de la finance numérique.