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AMD grimpe à 649 dollars, et Lisa Su s’active toujours pour trouver des capacités de production

Cette semaine, je suis plutôt enclin à penser qu’AMD va poursuivre sa hausse. Hier, Lisa Su a déclaré vouloir augmenter fortement l’approvisionnement en puces l’année prochaine et chercher des partenaires dans la chaîne d’approvisionnement pour coordonner les capacités de production. Cette initiative me rend assez optimiste : l’entreprise reste confiante quant à la demande à venir. Il s’agit ici de l’action AMD cotée au Nasdaq.

Selon Reuters, son déplacement à Taïwan vise à coordonner la production de processeurs et de GPU, ainsi qu’à négocier des approvisionnements avec des fabricants de mémoire. AMD a déjà augmenté son approvisionnement cette année et souhaite poursuivre sur cette lancée l’année prochaine. Si la demande suit, livrer davantage de produits pourrait générer des revenus supplémentaires. Mais ce projet ne s’est pas encore traduit en ventes pour l’année prochaine.

Dans les résultats du deuxième trimestre publiés en août, le chiffre d’affaires des centres de données s’élevait à 6,718 milliards de dollars, en hausse de 107 % sur un an. AMD a indiqué que la demande était forte pour ses processeurs serveur EPYC et ses GPU Instinct. Cette croissance se reflète déjà dans le chiffre d’affaires ; je veux maintenant voir si l’augmentation des capacités de production peut la prolonger. Ces résultats passés m’aident à comprendre pourquoi l’entreprise veut accroître sa production, mais ils ne signifient pas qu’elle a décroché de nouvelles commandes hier.

Hier, l’action AMD a gagné 2,80 % pour clôturer à 649,42 dollars. Le volume des transactions était nettement supérieur à celui de la séance précédente, et le cours de clôture a dépassé le plus haut intrajournalier de vendredi dernier. La hausse s’est accompagnée d’un volume important et les gains ont été préservés à la clôture : c’est une autre raison pour laquelle je pense que le titre peut continuer à se renforcer. Avant l’ouverture aujourd’hui, il évolue autour de 647 dollars, soit un léger repli pour l’instant.

Selon un article de StreetInsider publié hier, l’analyste de Mizuho Vijay Rakesh a relevé son objectif de cours de 580 à 705 dollars et maintenu sa recommandation de surperformance. 705 dollars, c’est évidemment séduisant, mais il s’agit d’une estimation d’analyste, pas d’un cours que l’action atteindra forcément cette semaine. La capacité à suivre le rythme des livraisons et une éventuelle hausse des coûts auront aussi une incidence sur les bénéfices finalement réalisés.

La publication du compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale, prévue demain à 2 h du matin, heure de Pékin, m’incite à rester prudent. Si le marché y voit des signes d’une orientation plus favorable à des hausses de taux, les investisseurs pourraient être moins disposés à payer pour la croissance future. Si AMD retombe vers 630 dollars et continue de faiblir, je resterai attentif à un repli. Ce niveau est proche du plus bas d’hier et du cours de clôture de la séance précédente ; l’évolution du titre après sa hausse serait alors moins convaincante.

Je regarderai à nouveau les résultats le 3 novembre. Ce qui m’intéresse le plus, c’est de savoir quelle part de la demande actuelle s’est déjà transformée en chiffre d’affaires. L’augmentation des capacités de production suscite mon optimisme, mais les livraisons et les bénéfices doivent encore suivre.

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