sukuk

Le 21 octobre, la banque centrale de Malaisie a officiellement lancé SSDS+, un système dématérialisé de conservation des titres fondé sur la technologie des registres distribués. En clair, les autorités ont transféré sur la blockchain l’ensemble du processus — émission, certification de la propriété, conservation et règlement — des obligations. Le système prend en charge non seulement les titres de dette tokenisés classiques, mais aussi les obligations islamiques (Sukuk), et se connecte directement au système de règlement des paiements en temps réel de la banque centrale, permettant un règlement-livraison en temps réel.
Ne considérez pas cette initiative comme une simple expérimentation menée par un petit pays.
La Malaisie est un pôle central de la finance islamique mondiale, et le marché des Sukuk pèse plusieurs milliers de milliards de dollars. Les émissions transfrontalières, la conservation à plusieurs niveaux et le règlement entre institutions engendrent des coûts de friction très élevés. Le lancement de ce système revient, au fond, à reconstruire grâce à la DLT les infrastructures les plus fondamentales d’enregistrement et de règlement du marché obligataire : la chaîne de propriété devient traçable sur la blockchain, livraison et règlement s’effectuent simultanément, et les multiples niveaux de conservation intermédiaires sont considérablement réduits.