Il y a deux ans, au cœur de la « Renaissance » de Bitcoin L2, des sous-secteurs ont vu émerger une véritable bataille de « cent chaînes » ;
Deux ans plus tard, ces institutions de chaînes BTC L2 sont presque éteintes. À l’issue d’un cycle complet, le leader à la table reste… Stacks.
En tant que l’une des plus anciennes sidechains/L2 de Bitcoin, <c-1/> le réseau principal tourne de façon stable depuis près de 6 ans. Sa niche de chaîne leader, sur laquelle se positionne l’écosystème, est restée durablement dominée par <c-2/> @ZestProtocol.
D’après les données de Defillama, le pic des dépôts du protocole Zest a atteint 100 M$+, et actuellement le TVL du protocole s’élève à 74,73 M$, soit jusqu’à 84,7% du TVL total de l’ensemble de la chaîne Stacks.
L’activité principale de Zest est le prêt, et il domine presque le marché du crédit sur la chaîne Stacks. À noter : Zest re-positionne désormais son protocole comme « couche de capital » de Bitcoin, étendant ses tentacules vers des activités en aval—en créant un coffre de dépôt adossé à du BTC, et en transformant les BTC inactifs en actifs productifs générant des rendements.
Le mécanisme technique de ce coffre d’intérêt couru correspond assez bien à la mentalité des bitcoin OG : le BTC n’a pas besoin d’être wrap, ni d’être déposé dans un pool, ni d’être confié à un tiers—c’est un mécanisme de self-custody contraint.
On peut le résumer simplement ainsi : l’utilisateur dépose d’abord son BTC dans un coffre UTXO Taproot sur Bitcoin L1, puis verrouille le chemin de dépense via une pré-signature ; la chaîne cible (comme Ethereum) génère ensuite une preuve de collatéral vaultBTC ; avec cette preuve de collatéral, l’utilisateur peut engager un prêt et, une fois le prêt soldé, à l’expiration du time lock, récupérer les fonds sans condition.
Récemment, Zest place depuis longtemps les Bitcoin Collateral Vaults comme priorité n°1 : aujourd’hui, le réseau principal a enfin mis en ligne une démo. Pour l’instant toutefois, il existe une limite de dépôt (au maximum 0,001 BTC par portefeuille). Une fois le produit déployé, le TVL de Zest devrait franchir un nouveau cap.
J’ai regardé la capitalisation de son token natif : elle n’est pas très élevée. La capitalisation en circulation est de 26 M$, cotée sur bn alpha et sur des contrats. On peut donc ajouter Stacks et Zest à la liste de suivi, puis attendre l’arrivée du « vent » sur la piste de l’écosystème Bitcoin.
Voilà.
#Stacks $ZEST