Le dollar américain mène le marché des changes alors que les prix du pétrole et les rendements US augmentent
🌍 Le marché mondial des changes s’est nettement orienté en faveur du dollar américain du 20 au 25 juillet, alors que la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran a accru le risque de perturbations autour du détroit d’Ormuz et de la mer Rouge. Le DXY a progressé d’environ 0,7 à 0,8 %, passant d’environ 100,7 à 101,45–101,50, tandis que le Brent évoluait dans une fourchette volatile de 95 à 102 dollars par baril.
📈 La force du dollar n’a pas été uniquement portée par la demande de valeurs refuges. Les premières inscriptions au chômage aux États-Unis ont reculé à 187 000, bien en dessous des 210 000 prévus, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans se rapprochait de 4,70 %. Ces chiffres ont renforcé l’idée que la Fed pourrait maintenir une posture plus restrictive si des prix de l’énergie plus élevés continuent d’alimenter les tensions inflationnistes.
🇪🇺 La BCE a maintenu son taux de dépôt inchangé à 2,25 % et continue de surveiller l’impact du choc énergétique. Bien que le PMI composite de la zone euro soit monté à 51,9, signalant un retour à l’expansion, la paire EUR/USD est néanmoins restée sous 1,140, le différentiel de rendement demeurant défavorable à l’euro.
🇬🇧 Le GBP/USD s’est échangé près de 1,331 après l’assouplissement de l’inflation au Royaume-Uni à 2,6 %, sous les attentes. Dans le même temps, le USD/JPY a progressé vers 163,8, le yen restant sous pression en raison de différentiels de taux d’intérêt élevés et de l’attrait plus fort du dollar en tant que valeur refuge.
🛢 Les devises liées aux matières premières ont montré une divergence nette. Le CAD et le NOK ont bénéficié de la hausse des prix du pétrole, tandis que l’AUD est resté relativement résilient après l’augmentation de l’emploi en Australie de 76 300. À l’inverse, le NZD a reculé d’environ 1 % alors que les investisseurs ont réduit leur exposition aux actifs sensibles au risque.
🔎 De nombreux investisseurs observent désormais la zone de 101,8 sur le DXY. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait pousser le EUR/USD vers 1,128–1,130 et permettre au USD/JPY de tester 164,5–165. Les développements autour d’Ormuz, la réunion FOMC des 28 et 29 juillet et la décision de la BoJ du 31 juillet seront les principaux moteurs de la semaine à venir.
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